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上市公司財務(wù)報表中公布的政府補助中包括政府給企業(yè)的技改補助、專利補助、科技經(jīng)費、貼息補助、稅收返還、各種扶持基金和專項基金等。從表1中可以看出光伏行業(yè)的上市公司補貼的覆蓋面很高，從2007年的93.6%上升至2011年的100%，從2009年開始，在樣本中所有的上市公司都受到了政府的補貼。

此外，政府補貼占公司的利潤總額的比例的基本趨勢是逐年增加的，從2007年的3.69%增加至2011年的43.40%，政府補貼構(gòu)成了企業(yè)利潤的一個不可忽視的部分，說明企業(yè)的利潤嚴(yán)重依賴于政府的補貼，企業(yè)的盈利能力比較差。這主要是由于那兩年國內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)能迅速增加，而國內(nèi)的需求較少，只能依賴出口，為了處理過剩的產(chǎn)能，各光伏企業(yè)之間競爭激烈，價格被壓得非常低，雖然每年的銷售量在增加，但是每單位產(chǎn)品的利潤非常低，甚至出現(xiàn)虧損。

此外，美國和歐盟相繼對中國出口的太陽能面板征收反傾銷、反補貼稅，使得光伏產(chǎn)品的外國外市場的需求大幅下降，而國內(nèi)市場的需求沒有發(fā)展起來，光伏企業(yè)的產(chǎn)品大量滯銷，造成光伏企業(yè)大量的債務(wù)違約，企業(yè)生存艱難，只能求助于政府給予補貼，這使得企業(yè)對政府的補貼產(chǎn)生很大的依賴。
圖1左側(cè)顯示的是2007-2011年樣本企業(yè)加總的總補貼金額和加總的研發(fā)補貼的金額以及非研發(fā)補貼的金額和加總的研發(fā)支出，從圖中可以看出總補貼、非研發(fā)類的補貼和研發(fā)補貼的金額每年都在增加，非研發(fā)補貼與總補貼有相同的變化趨勢，而研發(fā)補貼的增長相對于總補貼和非研發(fā)補貼來說，其變化比較平穩(wěn)。

總的研發(fā)支出在2008年出現(xiàn)了下降，2008年樣本企業(yè)總的研發(fā)支出下降到26684.19萬元，之后又慢慢上升，雖然研發(fā)支出在增加，但是從整個行業(yè)來看，研發(fā)的強度（以研發(fā)支出主營業(yè)務(wù)收入來衡量）并不高，2007-2011年整個行業(yè)的研發(fā)強度分別為0.85%、0.28%、0.83%、1.05%、1.32%，研發(fā)強度的基本趨勢是上升的，但是2008年的研發(fā)強度出現(xiàn)了很大的下降.

從數(shù)據(jù)上來看，2008年與2007年的主營業(yè)務(wù)收入相比增長了18.6%，但是2008年的研發(fā)支出從2007年的67102.42萬元下降至2008年的26684.19萬元，下降了60.2%，所以2008年研發(fā)強度的下降主要是由于2008年研發(fā)支出的下降造成的，總的研發(fā)支出下降的原因可能是2008年爆發(fā)的金融危機使得企業(yè)對市場的前景并不看好，不敢在研發(fā)方面投入太多的資金，削減了公司的研發(fā)支出。
2011年光伏企業(yè)頻繁受到歐盟和美國的雙反調(diào)查，它們對中國出口的光伏產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補貼稅，企業(yè)的銷售出現(xiàn)問題，一些企業(yè)處于破產(chǎn)的邊緣。而政府出于就業(yè)等各種考慮對這些上市公司進行救助，大部分的補貼被用來償還債務(wù)和支付利息，因此研發(fā)支出并沒有同比例地增加，雖然每年樣本企業(yè)的數(shù)量都在變動，但從圖1左側(cè)和右側(cè)的對比中可以看出，平均意義上的政府補貼與企業(yè)的研發(fā)支出都與總的補貼和研發(fā)支出有相同的變化趨勢和變化規(guī)律。

三、計量模型與實證分析結(jié)果

企業(yè)的研發(fā)投資決策會受多種因素的影響，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會影響研發(fā)投入，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的企業(yè)會面臨不同的激勵、約束以及風(fēng)險，這進而會影響企業(yè)對研發(fā)活動的投資。企業(yè)規(guī)模的大小也會影響企業(yè)的研發(fā)決策，Schum peter認為大企業(yè)相對于小企業(yè)而言在規(guī)模經(jīng)濟、風(fēng)險分擔(dān)以及融資渠道等方面有更多的優(yōu)勢，因而比小企業(yè)有更強的創(chuàng)新能力，并且他還認為企業(yè)的研發(fā)活動需要持續(xù)的利潤來支持，因此具有壟斷地位的企業(yè)在創(chuàng)新方面的能力更強。

另外，企業(yè)進行研發(fā)決策時會考慮政府的研發(fā)補貼政策，政府對研發(fā)活動的直接補貼減弱了企業(yè)面臨的融資約束，如果企業(yè)的研發(fā)活動在面臨現(xiàn)金流的約束時，原有的研發(fā)計劃就可能被擱置。企業(yè)的無形資產(chǎn)存量也會對企業(yè)的研發(fā)決策產(chǎn)生影響，企業(yè)積累的無形資產(chǎn)越多，企業(yè)的研發(fā)的基礎(chǔ)越好，則企業(yè)可能會傾向于研發(fā)投資。

公司的股東和債權(quán)人具有不同的研發(fā)投資傾向，股東可以享受由于研發(fā)帶來的收益，而企業(yè)的債權(quán)人僅僅按照事先的約定還本付息，因此無法分享由于研發(fā)而帶來的收益，債權(quán)人對于企業(yè)貸款的使用用途常常附帶了許多限制性的條款，以避免貸款資金被用于企業(yè)的研發(fā)投資，企業(yè)的資產(chǎn)負債率會影響企業(yè)的研發(fā)投資。

綜上考慮，為了研究政府的研發(fā)補貼對企業(yè)研發(fā)投資的影響，現(xiàn)從兩個方面對政府研發(fā)補貼政策進行研究：一個方面是研究政府的研發(fā)補貼對企業(yè)參與研發(fā)概率的影響；另一個方面是研發(fā)補貼對企業(yè)研發(fā)支出大小的影響。參考已有的文獻，設(shè)立如下模型來檢驗政府對企業(yè)研發(fā)投資的補貼政策對企業(yè)研發(fā)投資行為的影響。