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面對(duì)私人研發(fā)投入的不足，政府需要運(yùn)用公共政策來矯正這種不足，以達(dá)到社會(huì)最優(yōu)的研發(fā)投入水平。對(duì)私人研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行直接或間接補(bǔ)貼是政府通行的做法，但政府的研發(fā)補(bǔ)貼政策究竟對(duì)企業(yè)研發(fā)投資產(chǎn)生了什么樣的影響，已有的研究在不同的加總水平上得出的結(jié)論并不完全一致。運(yùn)用北京市海淀區(qū)1995年813個(gè)高科技企業(yè)樣本，研究發(fā)現(xiàn)政府R&D對(duì)私人R&D有顯著的正向作用。

Marcusand Howard研究了日本和韓國的產(chǎn)業(yè)政策，認(rèn)為并沒有證據(jù)表明有選擇性的R&D補(bǔ)貼活動(dòng)對(duì)全國或產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著影響。朱平芳和徐偉民以上海市政府的科技激勵(lì)政策為案例，通過面板數(shù)據(jù)的估計(jì)，得出直接撥款資助與稅收減免政策之間存在著相互促進(jìn)作用的結(jié)論。安同良等認(rèn)為，研究中國企業(yè)R&D行為，除了分析企業(yè)間的R&D博弈與專利競賽，還應(yīng)當(dāng)考察國家科技政策制定部門與企業(yè)之間的資助與被資助博弈。

企業(yè)在申請(qǐng)R&D補(bǔ)貼時(shí)的信號(hào)傳遞和逆向選擇行為更應(yīng)引起高度關(guān)注，因?yàn)槠髽I(yè)的這種策略性行為將極大地削弱R&D補(bǔ)貼的激勵(lì)效應(yīng)，而目前的研究在此環(huán)節(jié)仍然非常薄弱。

雖然政府對(duì)企業(yè)研發(fā)投資的補(bǔ)貼方式有很多，例如直接補(bǔ)助、稅收抵免以及所得稅減免等，但主要分為直接補(bǔ)貼和間接補(bǔ)貼。直接補(bǔ)貼可以減輕企業(yè)研發(fā)的融資約束，而間接補(bǔ)貼如稅收支持能降低企業(yè)R&D活動(dòng)的邊際成本，而且這種補(bǔ)貼給予企業(yè)選擇如何進(jìn)行研發(fā)投資項(xiàng)目的權(quán)利，是一種市場導(dǎo)向的反應(yīng)，間接補(bǔ)貼更易于操作并且可以減少游說家和政客的影響，有利于利用市場機(jī)制來挑選好的項(xiàng)目。

企業(yè)的R&D投資活動(dòng)經(jīng)常會(huì)面臨融資約束，政府對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)補(bǔ)助的穩(wěn)定性和持久性會(huì)影響企業(yè)的研發(fā)投資。Browneta1以美國的上市公司為樣本，認(rèn)為新成立不久的高科技行業(yè)的公司幾乎全部都是通過內(nèi)部和外部股權(quán)（例如現(xiàn)金流和公開發(fā)行股票）來為研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行融資，并且利用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型對(duì)企業(yè)的R&D支出進(jìn)行估計(jì)，得出的結(jié)論是美國自20世紀(jì)90年代以來研發(fā)支出的波動(dòng)大部分都可以由新成立的高科技公司的現(xiàn)金流和新股發(fā)行來解釋。

雖然政府公共投入有助于解決研發(fā)活動(dòng)中的市場失靈，但事前并不清楚政府公共資助是否是促進(jìn)私人企業(yè)研發(fā)支出的有效方法。從理論上講，政府研發(fā)補(bǔ)貼政策有可能對(duì)企業(yè)研發(fā)行為產(chǎn)生替代效應(yīng)和激勵(lì)效應(yīng)兩種不同的效果，如果兩者之間總體上呈替代關(guān)系，那么政府增加研發(fā)補(bǔ)貼就會(huì)對(duì)企業(yè)R&D投入產(chǎn)生“擠出”效應(yīng)，否則政府增加研發(fā)補(bǔ)貼會(huì)吸引企業(yè)進(jìn)行更多的R&D投入。因此，研究政府的研發(fā)補(bǔ)貼對(duì)光伏企業(yè)研發(fā)投資的影響對(duì)于進(jìn)一步認(rèn)識(shí)政府補(bǔ)貼政策的效果具有重要的意義。 

二、數(shù)據(jù)來源與變量選取

本文選取了同花順軟件太陽能光伏概念股中所有的上市公司，并從CCER經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫中下載了這些公司2007-2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。本文在收集的樣本公司中剔除了只有一年數(shù)據(jù)的樣本，剔除了連續(xù)三年都被ST處理的公司－另外，子工收集了這些上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的“營業(yè)外收入”這一會(huì)計(jì)科目下的政府補(bǔ)助金額，根據(jù)補(bǔ)貼的來源和補(bǔ)貼的用途從“政府補(bǔ)助明細(xì)”中收集了政府對(duì)企業(yè)研發(fā)給予的補(bǔ)貼。

對(duì)于企業(yè)研發(fā)投資的數(shù)據(jù)，存在同樣的問題，CCER數(shù)據(jù)庫中的“開發(fā)支出”科目中數(shù)據(jù)基本為零，考慮到大部分的企業(yè)在其年度財(cái)務(wù)報(bào)表的“管理費(fèi)用”“支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”的明細(xì)科目下對(duì)企業(yè)的研發(fā)支出進(jìn)行了披露，因此本文收集了這兩個(gè)科目下的數(shù)據(jù)作為公司研發(fā)支出的數(shù)據(jù)。