最近,有報(bào)道說,中國光伏公司再次涌向納斯達(dá)克。2014年,在光伏形勢(shì)正在轉(zhuǎn)好的情況下,國內(nèi)光伏企業(yè)大有重整旗鼓之勢(shì),想借資本市場(chǎng)來個(gè)咸魚翻身。筆者看了一篇報(bào)道,說11月14日中國光伏公司天華陽光(天華陽光控股有限公司)成功登陸美國納斯達(dá)克,上市首日至9.15美元,收高14.38%,但僅有36.88萬股的成交量。
據(jù)稱,我國光伏公司在籌劃上市納斯達(dá)克還不止一家,此前,我國的另一家光伏公司——賽維LDK的子公司SPI也在積極的運(yùn)籌中。此外,國內(nèi)一些光伏企業(yè)也正在啟動(dòng)IPO,想走境外上市之路的企業(yè)更多,好像納斯達(dá)克就是一個(gè)救命的稻草,在境外上市就是一條陽關(guān)道。
一、為何他們熱衷于納斯達(dá)克等境外上市?
回顧以往,中國光伏到納斯達(dá)克等境外上市也不少。2005年12月14日尚德電力(無錫尚德太陽能電力有限公司)在美國紐約證券交易所上市,發(fā)行價(jià)每股15美元;2007年6月1日,在美國紐約證交所賽維LDK成功上市,以每股27美元發(fā)行價(jià),成為中國企業(yè)歷史上在美國單一發(fā)行最大的一次IPO。還有,天合光能、英利綠色能源、晶澳太陽能、晶科能源、韓華新能源、昱輝陽光、中電光伏、阿特斯太陽能、還有2010年的大全新能源等等在納斯達(dá)克等境外上市。
近年來,我國光伏企業(yè)在產(chǎn)能過剩的影響下,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,行業(yè)處于洗牌之中。一些企業(yè)想在洗牌過程中實(shí)現(xiàn)蝶變,通過技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整讓企業(yè)發(fā)展來個(gè)質(zhì)的飛躍,找到充足的資金支持就顯得尤為重要。只有這樣,才能在產(chǎn)業(yè)整合中拿出足夠的資金來兼并收購弱勢(shì)企業(yè)。同時(shí),隨著市場(chǎng)的不景氣,企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用加大,急需資金,自身積累有限加上銀行的嫌貧愛富,唯有上市融資一條道,在國內(nèi)光伏發(fā)展情況人人皆知的情況下,像納斯達(dá)克之類的境外上市才被分外看好。當(dāng)然,國家扶持光伏政策以及國家新能源、企業(yè)走出去等發(fā)展戰(zhàn)略為光伏企業(yè)上市創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。國內(nèi)雖然有這樣和那樣的政策便利,但相比于國外來說,國內(nèi)A股市場(chǎng)IPO標(biāo)準(zhǔn)高,凈資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等IPO標(biāo)準(zhǔn)成為硬性指標(biāo);還有國內(nèi)A股市場(chǎng)IPO實(shí)行行政審批制導(dǎo)致程序繁瑣等等,讓一些企業(yè)等不起。 “水漲船高”IPO標(biāo)準(zhǔn)“加大了門檻及時(shí)間成本, “過會(huì)”失敗,前期投入打了水漂,國內(nèi)制度原因?qū)е?“傷不起”、 “上不起”。
對(duì)于企業(yè)來說,企業(yè)能夠成功在納斯達(dá)克等境外上市是關(guān)系企業(yè)命運(yùn)和前途的一件大事,它往往成為企業(yè)成長壯大的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。那么,這就必然聊到的一個(gè)話題,企業(yè)在納斯達(dá)克上市意味著什么?上市在納斯達(dá)克究竟是為了什么?有人說,為了在國際資本市場(chǎng)上融資!不錯(cuò),任何一家公司上市發(fā)行股票或債券,都是為了能籌集到資金,這就是資本市場(chǎng)的融資功能。當(dāng)然說白了就是“圈錢”。融資的英文單詞financing,而“圈錢”一詞在英文中是找不到這個(gè)單詞的,如果想要把“圈錢”翻譯成英文單詞,最簡(jiǎn)便的方法是把“圈錢”理解成融資來翻譯。其實(shí)融資和“圈錢”并不存在本質(zhì)上的差別,只可能是漢語詞匯較多,用“圈錢”作為對(duì)融資的一個(gè)貶義提法而已。其實(shí),對(duì)于企業(yè)上市,不光是“圈錢”,筆者是這樣理解的:公司成功在納斯達(dá)克等境外上市,不僅給企業(yè)帶來了全新的機(jī)遇和挑戰(zhàn),同時(shí)也給全球化的市場(chǎng)經(jīng)營工作注入了新的生機(jī)和活力,它讓我們得以全新的視角來重新審視和塑造企業(yè)在產(chǎn)品、市場(chǎng)、服務(wù)等多個(gè)層面的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),增加產(chǎn)品的“賣點(diǎn)”,進(jìn)一步提升和凸顯企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
一方面,在納斯達(dá)克等境外上市提升了企業(yè)國際形象。當(dāng)前,從產(chǎn)品經(jīng)營階段到品牌打造、品牌資產(chǎn)價(jià)值資本化的品牌資本國際化運(yùn)營階段,從而進(jìn)入了全新的全球品牌競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。在納斯達(dá)克等境外上市則能夠順應(yīng)全球品牌競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的到來,提升企業(yè)的國際公眾形象和國際社會(huì)聲譽(yù),進(jìn)一步提高公司品牌的含金量,使企業(yè)形象及品牌的傳播上升到一個(gè)國際化的新高度和廣度,為企業(yè)進(jìn)入全新的全球品牌競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代奠定了基礎(chǔ)。
在納斯達(dá)克等境外上市是企業(yè)從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)向國際資本運(yùn)作的分水嶺,公司的成功上市,彰顯了企業(yè)的綜合實(shí)力和國際競(jìng)爭(zhēng)力,標(biāo)志著公司管理科學(xué)、規(guī)范,提升了公司的國際化信譽(yù),增強(qiáng)了國內(nèi)外客戶的經(jīng)營信心和忠誠度,提升了品牌的全球知名度和市場(chǎng)影響力。
另一方面,在納斯達(dá)克等境外上市洞開了企業(yè)的國際化之門。企業(yè)在納斯達(dá)克等境外上市的成功,為公司的規(guī)范化和國際化運(yùn)作搭建了起飛的平臺(tái)。在納斯達(dá)克等境外上市為企業(yè)的國際化持續(xù)發(fā)展注入了活力源泉。可以在國際化的平臺(tái)上吸引更多的優(yōu)秀人才及客戶加盟,為公司的全球戰(zhàn)略發(fā)展提供人力保障。為每一位員工搭建起國際化的價(jià)值展現(xiàn)的平臺(tái)。在納斯達(dá)克等境外上市后,企業(yè)發(fā)展前景將更加廣闊,一方面對(duì)團(tuán)隊(duì)員工的基本素質(zhì)提出了更高的要求。
與此同時(shí),這也將會(huì)給團(tuán)隊(duì)員工帶來更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。在納斯達(dá)克等境外上市為公司搭建了良好的、國際化的融資平臺(tái),將為公司下一步的國際化市場(chǎng)整合及戰(zhàn)略擴(kuò)張?zhí)峁┖罄m(xù)資金保障。對(duì)于具體的一個(gè)企業(yè)而言,不僅有了國際資本市場(chǎng)平臺(tái)和資源保證,更為其進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)走向世界提供了便利。
總之,在納斯達(dá)克等境外上市標(biāo)志著公司未來將朝著規(guī)范化和國際化的方向發(fā)展,為下一步推進(jìn)全球市場(chǎng)的資源整合奠定基礎(chǔ)。以上種種分析,就直接地說明了中國光伏企業(yè)為何要舍近求遠(yuǎn),對(duì)納斯達(dá)克等境外上市如此熱衷的根本原因。