董文標(biāo)的光伏“整合”之道
美國的Solarcity等光伏企業(yè)利用金融等手段創(chuàng)新全新的光伏商業(yè)模式,讓中國企業(yè)看了眼紅,現(xiàn)在金融大佬終于把目光投向了光伏。
在董文標(biāo)眼中現(xiàn)在的光伏產(chǎn)業(yè),整個產(chǎn)業(yè)鏈從礦產(chǎn)資源開發(fā),到冶煉、切片、組件,中國在全世界做得最好,但到最后,光伏必須轉(zhuǎn)化為電力,這塊中國目前沒有做起來,核心原因就在于,電站是資本密集型投資,單一民營企業(yè)做不了。所以中民投首先要成立中民新能源集團,這個集團將來要兩條腿走路:一是做光伏電站,做大,再做強把技術(shù)搞上去;第二,整合國內(nèi)原有的小型光伏電站。將來通過金融產(chǎn)品組合,運用我們的優(yōu)勢降低資金成本,這樣就具備了強大的競爭優(yōu)勢。將來我們有可能打造全世界最大的光伏電站,提供清潔能源,減輕大氣污染,解決光伏產(chǎn)業(yè)鏈中各個環(huán)節(jié)企業(yè)的困境。
在這樣的行業(yè)里,具體的經(jīng)營手法是非常重要的。“中民新能源,我們把賬算得非常好。比如現(xiàn)在注冊50億,中民投留70%股份,剩下30%給企業(yè)。但是,企業(yè)肯定不可能以面值買入,肯定會溢價入股。然后中民新能源會投資三家公司,這三家公司模式不同,資金規(guī)劃也不一樣。一家是裝備制造公司,只做電站,凈資產(chǎn)高。這家公司成立的時候,中民新能源投50%,剩下的50%賣出去,還會進一步溢價。因為公司要做電站,而電站的收入非常穩(wěn)定。即使是溢價,企業(yè)也愿意買單。當(dāng)然,為了支持中民新能源,我們也會專門建立一個中民新能源投資基金。這個投資基金的融資成本不會超過5%。第三,電廠的維護管理,市場很大。我們會成立一家運營維護公司,這家公司必須輕資產(chǎn),只做維護,不止給中民新能源做,也可以給任何其它相關(guān)公司提供運營維護,就像物業(yè)管理公司一樣。這種輕資產(chǎn)的公司,中民投肯定也是要投一部分股權(quán),賣出一部分,最后讓它上市。”
中民投是航母,也是大鱷
中國光伏制造業(yè)已經(jīng)有了扎實的基礎(chǔ),薄弱之處主要在于下游的電站和分布式利用環(huán)節(jié),資本密集,回收期長,商業(yè)模式尚不成熟。一旦下游應(yīng)用上了軌道,光伏市場不可限量。董文標(biāo)們正是看到了這樣的大勢,才毫不猶豫放手一搏。這家由59家民企發(fā)起、500億元注冊資金、3000億授信,更是首家由國務(wù)院批復(fù)的“中字頭”民營大型投資公司,不凡的身世使其甫一誕生即廣受關(guān)注。但是,對于當(dāng)下全力下游求生的光伏制造企業(yè)來說,這條大魚的突然闖入,對于晶科們是好是壞?
“民資航母”已經(jīng)駛離碼頭,化用《后會無期》的那句歌詞,當(dāng)一艘船駛?cè)牒@?mdash;—它就成了鱷魚。