編者按:10月23日,漢能移動能源控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“漢能移動能源”)發(fā)布公告稱,決定對持有漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)有限公司股票的所有投資人發(fā)出私有化要約。私有化之后公司擬在國內(nèi)A股上市。
此消息一出,引起了光伏行業(yè)內(nèi)和資本圈的震動和關(guān)注。漢能主席李河君在接受多家媒體采訪時也表示,回歸A股是基于對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和A股市場未來的信心,私有化建議也是對中小股東的利益考慮。同時,他還稱此時私有化回歸是“機(jī)會特別好,正當(dāng)其時”。
根據(jù)公告,漢能移動能源已于10月12日向上市公司發(fā)出了私有化建議,并已獲得上市公司董事會一致同意。上市公司要求漢能移動能源根據(jù)香港公司收購及合并守則要求完善落實(shí)該提議方案。
本次漢能在停牌三年后,宣布擬進(jìn)行私有化,是順應(yīng)國家對民營經(jīng)濟(jì)支持的大潮流,憑借領(lǐng)先世界的技術(shù)和亮眼業(yè)績,本著對中小股東利益負(fù)責(zé)的態(tài)度,而進(jìn)行的資本回購再上市。
回報(bào)為主,復(fù)牌和私有化不沖突
漢能在香港上市公司擬私有化之前,處于三年多的停牌階段。自2015年5月20日,漢能股票遭惡意做空,而后被港交所停牌以來,漢能何時復(fù)牌一直是眾多投資者關(guān)心的事情。李河君主席在接受采訪時表示,漢能一直在為復(fù)牌努力,私有化建議和復(fù)牌是完全獨(dú)立的兩件事。
2017年1月,香港證監(jiān)會提出了漢能復(fù)牌的兩大條件。漢能對此全力配合支持,并且取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展:第一項(xiàng)條件已于2017年9月完成;第二項(xiàng)復(fù)牌條件已完成披露文件并提交港交所審批。且數(shù)據(jù)表明,漢能從2016年起,已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)盈利,財(cái)務(wù)狀況良好。漢能的復(fù)牌,只待香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)放行。
對于本次擬私有化具體原因,漢能移動能源公告稱,漢能薄膜停牌已經(jīng)超過三年,出于對中小股東利益的保護(hù),經(jīng)漢能移動能源董事會批準(zhǔn),決定對持有上市公司股票的所有投資人發(fā)出私有化要約。并且,這次每股不低于5港元的收購價(jià)格,直接體現(xiàn)了漢能回報(bào)投資者的態(tài)度。
在本次回購中,漢能收購價(jià)格為每股不低于5港元,按照股本421億股計(jì)算,漢能薄膜發(fā)電市值可達(dá)2105億港元。在三年前停牌之時,漢能薄膜發(fā)電股價(jià)為3.91港元,總市值為1648億港元。漢能私有化,將為之前持有漢能股票的投資者帶來了28%的溢價(jià)空間。
產(chǎn)線、業(yè)績雙豐收
公司私有化,需要巨大的資金和發(fā)展信心支撐。漢能私有化的信心和底氣來源于其一直領(lǐng)先于世界的太陽能薄膜發(fā)電技術(shù)、不斷創(chuàng)新的產(chǎn)品線、不斷開拓的新發(fā)展模式和亮眼的營收財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。
漢能在股票停牌后,沒有氣餒,繼續(xù)加快產(chǎn)品研發(fā)和新戰(zhàn)略布局。2016年7月,漢能一口氣發(fā)布了4款太陽能汽車,進(jìn)軍新能源汽車產(chǎn)業(yè);2017年5月,漢能薄膜太陽能技術(shù)應(yīng)用于摩拜等共享單車;7月29日,漢能薄膜太陽能建材“漢瓦”正式發(fā)布上市;諸如太陽能發(fā)電包、發(fā)電紙,開發(fā)漢傘、太陽能移動發(fā)電裝備等移動能源產(chǎn)品,陸續(xù)由漢能從實(shí)驗(yàn)室推向市場;近日,漢能又強(qiáng)勢發(fā)布了顛覆傳統(tǒng)建筑行業(yè)的“漢墻”。豐富的產(chǎn)品線,是漢能的重要資本之一。
如今,漢能脫離傳統(tǒng)的光伏產(chǎn)品制造型企業(yè),成為一家以高端裝備制造為主的“高科技+能源”公司。漢能獨(dú)有的“交鑰匙工程”,將包括薄膜太陽能電池/組件生產(chǎn)裝備及整線生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售及交付,及相應(yīng)的技術(shù)服務(wù),應(yīng)用于各個地方移動產(chǎn)業(yè)園,為其交付全套的薄膜太陽能組件生產(chǎn)裝備產(chǎn)線。
特有的模式帶來亮眼的營收表現(xiàn),漢能2018年上半年主營業(yè)務(wù)收入與凈利均取得大幅增長,并且擁有良好的現(xiàn)金流:上半年,漢能營收達(dá)204.15億港元,同比增長約615%,凈利73.29億港元,同比增長30倍,創(chuàng)下歷史最佳半年業(yè)績紀(jì)錄。截至8月27日,公司從客戶收到168億港元,現(xiàn)金余額達(dá)到68億港元。
靜待花開A股
對于漢能這樣業(yè)績亮眼、處于行業(yè)龍頭位置的企業(yè),關(guān)于上市的選擇很多:努力復(fù)牌,繼續(xù)在港股上市;或遠(yuǎn)渡海外,在美國或歐洲上市;或回歸國內(nèi),在A股上市等。漢能毅然決然地選擇了回歸A股。李河君表示,漢能對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和A股市場未來的發(fā)展充滿信心,并且回歸是正當(dāng)其時。
10月20日,主席給“萬企幫萬村”行動中受表彰的民營企業(yè)家回信中指出,改革開放40年來,民營企業(yè)蓬勃發(fā)展,民營經(jīng)濟(jì)從小到大、由弱變強(qiáng),在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了重要作用,成為推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。支持民營企業(yè)發(fā)展,是黨中央的一貫方針,這一點(diǎn)絲毫不會動搖。主席的言論,為漢能等民營企業(yè)的大發(fā)展,吃下了定心丸。
國家領(lǐng)導(dǎo)人以及政策都心向民營經(jīng)濟(jì),加之中國證監(jiān)會積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市企業(yè)到A股上市,促使許多在海外上市的光伏企業(yè)紛紛選擇回歸A股,這成為了光伏行業(yè)的一種潮流:在美股上市的天合光能、晶澳太陽能、阿特斯等公司已先后宣布私有化,回歸A股只是時間問題。
國內(nèi)良好的政策和市場環(huán)境,強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢支撐,更加穩(wěn)定的融資環(huán)境,為漢能回歸A股提供了良好的基礎(chǔ)和時機(jī)。靜待漢能花開A股,助力光伏產(chǎn)業(yè)光大民營經(jīng)濟(jì)。
原標(biāo)題:深度 | 漢能兩千億超級私有化背后:順應(yīng)中央支持民營經(jīng)濟(jì)大勢,靜待花開A股