光伏項(xiàng)目屬于資金密集型的行業(yè),投資主體常受融資難的困擾,除要求承包商墊資外,主要的融資模式有銀行融資、資產(chǎn)證券化、眾籌/互聯(lián)網(wǎng)金融、融資租賃以及綠色債券等。
銀行融資是最為傳統(tǒng)及主要的一種融資模式,目前銀行對(duì)光伏項(xiàng)目貸款仍采取謹(jǐn)慎的態(tài)度,只針對(duì)符合要求的項(xiàng)目發(fā)放貸款。貸款銀行通常要求項(xiàng)目業(yè)主提供非光伏資產(chǎn)進(jìn)行抵押,比如固定資產(chǎn)和土地等。實(shí)踐中,國(guó)有企業(yè)和一些體量較大的企業(yè)能夠通過此種方式獲得貸款,而新興民營(yíng)企業(yè)則較難取得貸款。
光伏電站資產(chǎn)證券化模式,即是將電站的未來收益通過在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券的方式予以出售,獲取融資,提高資金使用效率。根據(jù)《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》(中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告[2014]49號(hào)),基礎(chǔ)資產(chǎn)不得附帶抵押、質(zhì)押等擔(dān)保負(fù)擔(dān)或者其他權(quán)利限制,但是由于光伏前期融資往往會(huì)涉及資產(chǎn)甚至收益權(quán)的抵押或質(zhì)押,這就會(huì)使資產(chǎn)證券化受阻,需要預(yù)先解除抵押、質(zhì)押,或通過談判磋商達(dá)成相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議。
眾籌/互聯(lián)網(wǎng)金融模式,采取了向大眾籌資的方式完成項(xiàng)目融資。光伏企業(yè)對(duì)此也進(jìn)行過諸多嘗試,但眾籌作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融,面對(duì)光伏發(fā)電的前期大額資本,其合法性卻頗受爭(zhēng)議。因此,在進(jìn)行眾籌時(shí)需要明確相應(yīng)門檻,嚴(yán)格控制參與人數(shù)。
融資租賃是指出租人與承租人簽訂租賃合同,與設(shè)備供應(yīng)商簽訂購(gòu)買合同,由供應(yīng)商交付租賃物給承租人,承租人向出租人支付租金的模式。光伏電站具有設(shè)備所占比重較高和長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的特性,與融資租賃的特點(diǎn)相一致,實(shí)踐中較多采用融資租賃的方式。
綠色債券是指,募集資金主要用于支持節(jié)能減排技術(shù)改造、綠色城鎮(zhèn)化、能源清潔高效利用、新能源開發(fā)利用、循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源開發(fā)利用、污染防治、生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)、生態(tài)文明先行示范實(shí)驗(yàn)、低碳試點(diǎn)示范等綠色循環(huán)低碳發(fā)展項(xiàng)目的企業(yè)債券。而光伏作為新能源開發(fā)利用項(xiàng)目已被央行列入《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》,屬于綠色債券的支持重點(diǎn)。
原標(biāo)題:光伏項(xiàng)目有哪些融資模式?