GDR允許未在境外上市的A股公司股票交易,也就是允許境外投資者在當?shù)毓善笔袌鲑徺IA股公司股票。A股企業(yè)可通過發(fā)行GDR在倫敦交易所、瑞士交易所和德國交易所上市。截至目前,我國已有16家A股企業(yè)已經(jīng)或擬發(fā)行GDR,此次在瑞士交易所上市的4家公司均涉及鋰電池業(yè)務,募集資金超15億美元。
7月28日,杉杉股份、格林美、國軒高科等4家A股鋰電池企業(yè)在瑞士交易所掛牌。這是A股企業(yè)通過發(fā)行全球存托憑證(以下簡稱“GDR”),集中赴境外上市數(shù)量最多的一次。
多家券商認為,發(fā)行全GDR正在成為鋰電池企業(yè)募集資金的新方式。隨著國際新能源汽車及儲能市場對鋰電池需求不斷增長,A股鋰電池概念股全球化戰(zhàn)略布局正在提速,A股鋰電池企業(yè)參與國際金融市場不僅可以拓寬融資渠道,還有助于提升國際影響力。
直接對接國際市場
今年2月,證監(jiān)會發(fā)布新版《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》,放寬了境內(nèi)外證券交易所的互聯(lián)互通渠道。本次修訂主要拓展了適用范圍,境內(nèi)將深交所符合條件的上市公司納入,境外則拓展到瑞士、德國等歐洲市場,為國內(nèi)企業(yè)參與國際金融市場提供了新機遇。
在上述背景下,A股企業(yè)可通過發(fā)行GDR在境外上市。簡單來說,GDR允許未在境外上市的A股公司股票交易,即允許境外投資者在當?shù)毓善笔袌鲑徺IA股公司股票。目前,A股企業(yè)可通過發(fā)行GDR在倫敦交易所、瑞士交易所和德國交易所上市。截至目前,已有16家A股企業(yè)已經(jīng)或擬發(fā)行GDR,希望深入?yún)⑴c國際資本市場,其中不乏可再生能源企業(yè)。
此次在瑞士交易所上市的4家公司均涉及鋰電池業(yè)務,總計募集資金超15億美元。其中格林美、杉杉股份、科達制造分別募資3.81億美元、3.19億美元、1.73億美元。國軒高科擬募集資金總額約為6.85億美元,是新監(jiān)管規(guī)則落地以來在瑞士交易所發(fā)行的最大規(guī)模GDR項目。
杉杉股份稱,發(fā)行GDR是公司響應國內(nèi)資本市場政策號召,深化中歐資本市場互聯(lián)互通,利用境外資本市場促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。公司將充分利用資本市場改革的有利時機和政策的大力支持,與境外資本市場實現(xiàn)直接對接,提升海外品牌知名度和影響力,拓寬海外金融融資能力,為國際化發(fā)展提供充足的資金和金融資源保障。
支撐全球化戰(zhàn)略布局
多家A股鋰電池認為,發(fā)行GDR并在境外上市,是公司實現(xiàn)海外市場布局的重要一步。
國軒高科指出,近年來,該公司動力電池產(chǎn)品出貨量快速增加,海外訂單需求明顯提升。2021年財報顯示,去年全年,國軒高科海外營收達5.28億元,同比大增232.58%。隨著全球各國陸續(xù)制定碳中和目標,公司計劃在歐洲、北美、亞洲等海外市場加大動力電池產(chǎn)能建設(shè)和配套產(chǎn)業(yè)建設(shè),積極拓展全球市場。
開源證券表示,國內(nèi)主流電池廠均出海布局,寧德時代、國軒高科、孚能等企業(yè)在德國當?shù)亟◤S,億緯鋰能在匈牙利建廠,蜂巢能源在德國、美國建廠,遠景在英國、法國建廠。鋰電設(shè)備企業(yè)先導智能、杭可科技、利元亨等企業(yè)也均在國外有布局,未來鋰電池企業(yè)在海外布局的發(fā)展路徑將會愈發(fā)清晰。
格林美透露,本次發(fā)行GDR所募集的資金約50%將用于支持公司印尼鎳資源基地生產(chǎn)運營、約20%將用于歐洲三元前驅(qū)體生產(chǎn)基地和動力電池回收中心開發(fā)、約30%將用于補充海外運營流動資金。
國軒高科稱,本次發(fā)行GDR募集資金所得款項凈額將用于支持業(yè)務擴張,特別是通過投資固定資產(chǎn)、收購股權(quán)或以其他方式擴大公司在海外的電池產(chǎn)品及原材料產(chǎn)能,以擴大國際版圖。
國際市場需求廣闊
值得注意的是,國內(nèi)動力電池企業(yè)已經(jīng)處于高速擴產(chǎn)周期。據(jù)行業(yè)資訊機構(gòu)高工產(chǎn)業(yè)研究院GGII統(tǒng)計,2021年我國動力電池投擴項目達63個,投資總額超過6218億元,長期規(guī)劃新增產(chǎn)能已經(jīng)超過25億千瓦。預計到2025年底,國內(nèi)主流企業(yè)動力電池產(chǎn)能將達到31.75億千瓦時。市場能否消耗如此龐大的產(chǎn)能規(guī)模?
開源證券表示,國內(nèi)新能源汽車市場景氣度遠超預期,動力電池市場整體呈現(xiàn)供不應求態(tài)勢。上述背景拉動動力電池需求持續(xù)增長,動力電池步入高速發(fā)展期,動力電池廠商面臨供給壓力。同時,受國際地緣政治因素影響,全球油價和天然氣價格高企,在一定程度加速歐洲在能源結(jié)構(gòu)上向新能源轉(zhuǎn)型升級,預計歐洲新能源汽車發(fā)展也將進一步提速。
近兩年,歐洲新能源汽車市場發(fā)展迅猛,歐洲各國在2025年至2040年間禁售傳統(tǒng)燃油車的目標明確。英國甚至將停止銷售汽油和柴油車的計劃提前至2030年,并計劃投入超18億英鎊助力上述目標的實現(xiàn)。外媒援引國際市場分析機構(gòu)的觀點稱,預計2022年至2025年,歐洲新能源汽車的銷量將達297萬輛、380萬輛、445萬輛和623萬輛。
華鑫證券指出,A股企業(yè)在境外發(fā)行GDR,有利于國內(nèi)企業(yè)樹立在國際資本市場的形象,可以吸引海外的長期投資者。監(jiān)管新規(guī)落地后不久,4月,科達制造宣布終止2022年非公開發(fā)行A股股票市場,并申請境外發(fā)行GDR在瑞士交易所上市。7月29日,科達制造表示,擬與深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司簽訂《全球戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,重點關(guān)注高端裝備制造、新能源、新材料等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資。
原標題:GDR成上市鋰電企業(yè)融資新途徑