顆粒硅:市場(chǎng)預(yù)期差很大! 使用比例已大幅提升,產(chǎn)品品質(zhì)不亞于傳統(tǒng)棒狀硅
1) 使用比例: 市場(chǎng)預(yù)期還停留在顆粒硅摻雜 10-20%的范疇。 經(jīng)多方調(diào)研, 實(shí)際已可以 50%以上、 甚至 70-100%。 相當(dāng)于主食(米飯),不再是輔食(味精)。 核心瓶頸在于顆粒硅的產(chǎn)能?。▋H徐州 1 萬噸產(chǎn)能),隨著顆粒硅產(chǎn)能的逐步釋放,未來市場(chǎng)占有率有望大幅提升。
2) 產(chǎn)品品質(zhì): 通過對(duì)生產(chǎn)裝置改良、及下游使用顆粒硅的工藝提升,目前市場(chǎng)擔(dān)心的顆粒硅金屬含量高、 碳含量高、氫跳等問題都已基本解決。 顆粒硅最初起源于半導(dǎo)體電子級(jí)硅料,電子級(jí)對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)要求很高, 后來用于光伏行業(yè)。 目前顆粒硅拉出的硅片品質(zhì)已不亞于西門子法硅料,甚至更好( 無二次破碎污染,金屬含量更少), 且同樣適用于拉 N 型硅片。
顆粒硅:優(yōu)勢(shì)漸顯;相較傳統(tǒng)西門子法多晶硅,顆粒硅具四大優(yōu)勢(shì)
1)成本更低: 初步估算顆粒硅全成本有望在 35 元/公斤左右( 當(dāng)前工業(yè)硅價(jià)格、包頭和樂山地區(qū)電價(jià)),對(duì)比傳統(tǒng)棒狀硅降低 20%以上。 核心降本包括: 初始投資降低 30%(節(jié)省約 2 元/公斤),電耗降低 70%(節(jié)省約 7 元/公斤),人工降低 30%(節(jié)省約 1 元/公斤), 無需破碎(節(jié)省約 2 元/KG)。 中長(zhǎng)期看, 顆粒硅(坩堝填的更滿、單產(chǎn)提升) +CCZ( 連續(xù)直拉單晶技術(shù))( 提升上料速度、增加連續(xù)拉棒根數(shù),且不用頻繁冷卻和升溫,將大幅降低拉晶能耗),有望進(jìn)一步降本升效, 在硅料、硅片兩大環(huán)節(jié)有望綜合降本 20%-30%, 甚至不排除 30%以上。
2) 品質(zhì)更好: 目前顆粒硅拉出的硅片部分電性能甚至更好、適用 N 型硅片;中長(zhǎng)期搭配 CCZ連續(xù)投料技術(shù), 相比棒狀硅、 顆粒硅拉棒頭尾電性能指標(biāo)一致性更高、更適用拉 N 型硅片。
3) 投產(chǎn)周期縮短近半: 顆粒硅產(chǎn)能建設(shè)周期在 1 年多一些, 而傳統(tǒng)西門子法棒狀硅需要近 2年; 投產(chǎn)速度大幅縮短,解決硅料供給失衡問題, 加速顆粒硅在市場(chǎng)的滲透率提升。
4) 易拿能耗指標(biāo)、擴(kuò)產(chǎn)更容易:“碳中和”大背景下,能耗指標(biāo)獲取將持續(xù)收緊、低電價(jià)地區(qū)資源稀缺。 顆粒硅省電 70%、 碳減排下降了 65%-70%。 能耗指標(biāo)更容易過、擴(kuò)產(chǎn)更為順利。
顆粒硅: 獲萬噸級(jí)大規(guī)模采購(gòu)、市場(chǎng)認(rèn)可度大幅提升;產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程將提速
1) 需求端: 5 月晶澳公告采購(gòu)專門的顆粒硅近 15 萬噸,萬噸級(jí)大規(guī)模采購(gòu)表明顆粒硅獲得市
場(chǎng)認(rèn)可,標(biāo)志著大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的開端。 此前,中環(huán)、隆基均與協(xié)鑫簽長(zhǎng)單采購(gòu)合同( 其中包含顆粒硅)。目前上機(jī)數(shù)控、晶澳、中環(huán)、隆基等主流硅片廠商已紛紛試用顆粒硅, 使用比例較此前已大幅提升。 在量產(chǎn) N 型晶棒中使用顆粒硅料,品質(zhì)穩(wěn)定、且拉晶成本降低。
2)供給端: 目前保利協(xié)鑫在徐州、樂山、內(nèi)蒙古 3 地合計(jì)規(guī)劃顆粒硅產(chǎn)能達(dá) 50 萬噸。 其中上機(jī)數(shù)控與保利協(xié)鑫合資建設(shè) 30 萬噸, 上機(jī)在一期 6 萬噸顆粒硅項(xiàng)目中參股 35%,將強(qiáng)力推動(dòng)顆粒硅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。我們預(yù)計(jì)上機(jī)數(shù)控和保利協(xié)鑫的 30 萬噸顆粒硅項(xiàng)目進(jìn)展順利;預(yù)計(jì)2022 年中國(guó)顆粒硅產(chǎn)能將達(dá) 10-20 萬噸,未來將加速釋放。 6 月保利協(xié)鑫顆粒硅技術(shù)應(yīng)用示范項(xiàng)目正式投產(chǎn), 將加速顆粒硅產(chǎn)業(yè)化量產(chǎn)進(jìn)程, 預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)顆粒硅接受度將加速提升。
展望未來:顆粒硅大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化臨近!有望成新一代硅料技術(shù),助力光伏降本
( 1)保利協(xié)鑫能源在徐州 1 萬噸產(chǎn)能量產(chǎn), 我們粗略估計(jì)這表明成功概率可能超 60%;
( 2)上機(jī)數(shù)控和協(xié)鑫合資生產(chǎn)顆粒硅:下游客戶親自下場(chǎng),表明成功概率可能超過 70%;
( 3) 此前晶澳采購(gòu) 15 萬噸顆粒硅,隆基、中環(huán)均采購(gòu)顆粒硅,表明成功概率可能超 80%;
( 4)如近期協(xié)鑫徐州新增 2 萬噸量產(chǎn)成功, 將進(jìn)入復(fù)制階段, 表明成功概率可能超 90%;
( 5)如果明年包頭(上機(jī)數(shù)控和協(xié)鑫合資)、樂山基地大規(guī)模量產(chǎn),基本判斷 100%成功。
未來持續(xù)關(guān)注:顆粒硅產(chǎn)能提升、 CCZ 連續(xù)投料技術(shù)突破、關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化投資建議:重點(diǎn)推薦:上機(jī)數(shù)控(大硅片龍頭+顆粒硅行業(yè)強(qiáng)力推動(dòng)者, A 股);建議關(guān)注:保利協(xié)鑫能源(多晶硅龍頭,顆粒硅主推力量, H 股)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:光伏產(chǎn)品或技術(shù)替代的風(fēng)險(xiǎn); 下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期; 疫情對(duì)海外需求影響。
原標(biāo)題:顆粒硅行業(yè)跟蹤報(bào)告:顆粒硅+CCZ:有望綜合降本20-30%,大力拉動(dòng)光伏需求