“五不窮、六未絕”，七月的A股市場則以震蕩行情為主，但結(jié)構(gòu)性機會同樣顯著。尤其是新能源板塊表現(xiàn)最搶眼，據(jù)統(tǒng)計，截至7月30日，中證新能源指數(shù)自6月以來大漲28.03%。那么，新能源板塊為何強勢爆發(fā)？該板塊是否能夠長期走強？短期上漲帶來的估值提高又該如何看待？針對這些投資者關(guān)注的熱門話題，銀華光伏50ETF基金經(jīng)理王帥進行了詳細的解讀。
王帥認為，近期新能源板塊的上漲主要緣于四大因素。首先是資金面，6月和7月的美聯(lián)儲議息會議均沒有采取實質(zhì)性的流動性收緊措施，寬松的流動性利好科技成長。其次是基本面，尤其是海外需求的持續(xù)超預(yù)期。再次是政策面，當(dāng)前國內(nèi)政策主線較為清晰，即降杠桿及降低生活必須成本，大力發(fā)展新能源等戰(zhàn)略新興行業(yè)。最后是板塊景氣度，在當(dāng)前的高景氣板塊中，新能源是少數(shù)板塊高景氣度能夠延續(xù)且沒有被政策利空的方向，這促使資金加速向新能源方向集中。
針對新能源板塊是否能夠持續(xù)走強和板塊估值的問題，王帥則表示，在海內(nèi)外政策空前支持下，新能源行情預(yù)計仍會持續(xù)，或?qū)⒊蔀槲磥?-3年的投資主題。國內(nèi)方面，2020年新能源產(chǎn)業(yè)迎來明顯的轉(zhuǎn)折年，發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)被明確寫入“十四五”規(guī)劃。而總書記也提到，中國二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。海外方面則是旺盛的需求，拜登提出的《基礎(chǔ)設(shè)施計劃》要求，美國在2035年實現(xiàn)100%無碳電力，清潔能源發(fā)電和儲能的直接支付投資稅收抵免及生產(chǎn)稅收抵免期限延長10年。在上述海內(nèi)外政策支持下，新能源板塊值得長期看好。
“雖然新能源部分細分賽道短期估值偏高，但目前仍然具備較高的配置價值。”王帥進一步解釋說，一方面是因為新能源細分賽道眾多，各細分賽道的市場空間足夠大；另一方面是光伏、新能源車2021-2022年的復(fù)合增速或?qū)⑦_到40%、60%以上，極高的增速有望消化估值。因此。雖然部分新能源細分行業(yè)短期出現(xiàn)了估值過高的現(xiàn)象，但當(dāng)前仍有較好的投資機會。
談及新能源細分領(lǐng)域中更值得布局的方向，王帥指出，光伏、新能源車、動力電池、充電樁、智能駕駛、新能源材料等方向在未來2-3年都具備極高的成長性，但結(jié)合當(dāng)前估值來看，光伏板塊可能更具備配置價值。原因主要有三點：第一，光伏板塊當(dāng)前估值相對新能源的其他賽道更具備性價比。今年1-4月，光伏板塊調(diào)整嚴(yán)重，5月和6月雖然有所修復(fù)，但相比今明兩年40%以上的復(fù)合增速，未來仍有不小的上漲空間。第二，光伏產(chǎn)業(yè)多環(huán)節(jié)都在降價，同時下游光伏電站裝機量將逐漸提升，整個行業(yè)景氣爆發(fā)在即。第三，考慮到后續(xù)風(fēng)險因素，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)受海外流動性影響較大。而同為新能源賽道的光伏產(chǎn)業(yè)主要受國內(nèi)組件降價和裝機即將放量的影響，因此更具備配置價值。
對于投資者借道哪類基金參與新能源投資的問題，王帥表示，主動型基金和被動型基金各具特色。被動型基金的特點是風(fēng)格鮮明，定位純粹，能幫助投資者更好的跟蹤指數(shù)。對于沒有大量時間精力研究基金，或者對新能源行業(yè)缺乏專業(yè)知識儲備又想獲得新能源、光伏行業(yè)平均收益的投資者來說非常合適。進一步篩選被動指數(shù)基金，投資者可以選擇換手率高、流動性好、費用低廉的ETF產(chǎn)品。需要注意的是，雖然投資ETF產(chǎn)品相比投資個股，已經(jīng)分散了個股風(fēng)險，相對風(fēng)險更低，但是投資者仍然要承擔(dān)指數(shù)波動的風(fēng)險。
原標(biāo)題：新能源板塊有望長期走強 光伏賽道更具配置價值
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