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一、經(jīng)營回顧：

業(yè)務(wù)內(nèi)在邏輯：電力電子業(yè)務(wù)板塊，逆變器、風電變流器、儲能變流器、電控等；系統(tǒng)集成，水面光伏、電站集成、戶用等，各項業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)明顯，多項業(yè)務(wù)做到數(shù)一數(shù)二；公司大戰(zhàn)略是風光儲電氫的深度融合，賽道就是這5個賽道，未來構(gòu)成市場協(xié)同、技術(shù)協(xié)同的大生態(tài)；更高級要到平臺層面。

公司優(yōu)勢：

（1）重視研發(fā)，研發(fā)投入8億，研發(fā)人員占總?cè)藬?shù)40％，1000多個研發(fā)人員，20年底有1600多項專利，其中600多項發(fā)明專利；

（2）國際化優(yōu)勢：持續(xù)投入獲得回報，海外業(yè)務(wù)快速增長，全球部署基本完成，生產(chǎn)供應(yīng)鏈全球占比提升，海外占40％，裝備業(yè)務(wù)海外占70％；

（3）規(guī)模優(yōu)勢，逆變器累計安裝超過154GW，各項費用占比越來越低；

（4）采購供應(yīng)鏈優(yōu)勢，IGBT緊張，公司保持很高的地位；

（5）品牌優(yōu)勢深厚；關(guān)于研發(fā)費用：去年8．1億，增長很快，但是收入規(guī)模增長太快，比例有點下降，今年爭取比例也要上升；專利到1600件，人員接近2000人；關(guān)于全球渠道：2019年占比18％，2020年上升到24％，國際市場開拓非常不錯；

市場規(guī)模：2020年光伏、風電、儲能實際的市場規(guī)模分別是130GW、96GW、12GWh，分別增長15％、15％、50％多，組件出貨150GW，考慮渠道庫存，還有7、8GW的替換；

去年逆變器出貨也是130GW左右，風電全球96GW，中國有60來個GW；儲能12GWh，公司占0．8－1GW，占比8－10％；2035年光伏2000GW，風電750GW

Q1：整體比預(yù)期的好一些，今年組件價格持續(xù)高位，Q1電站虧損6、7000萬，這個問題會在后面得到改善，分布式和戶用逆變器供不應(yīng)求。

Q1電站收入9億，逆變器16．3億，風電2億，儲能將近4億，水面1個多億，智能運維3500W，其余千把萬，構(gòu)成33．5億收入。

目標：今年目前目標沒變，太陽能組件雖然漲價，但是公司近年來都在防風險，電站業(yè)務(wù)銷售目標不變；全年實現(xiàn)300億收入，5年時間實現(xiàn)翻番以上的收入規(guī)模；預(yù)計2027年底陽光成立30周年時候?qū)崿F(xiàn)碳中和；

光伏VS煤電：未來40年，煤電每年下降的比例可能是在1．5個百分點，這是個漫長的、逐漸的過程；另外太陽能晚上不發(fā)電，煤電晚上要工作，煤電小時數(shù)也是在未來40年逐漸的降低。

首先要解決煤電調(diào)峰問題，煤電調(diào)到一定程度儲能就上去，現(xiàn)在還沒到大面積上儲能的時候，但是現(xiàn)在頂層設(shè)計要求上更多的儲能，因為光伏要上網(wǎng)，煤電又沒有很好的補償機制。

二、逆變器：

出貨量目標：全年超過50GW，達到50－60GW（估計國內(nèi)估計10多個GW）；全球預(yù)計150－160GW；風電今年大幅下降，但是公司在降本增效；Q1光伏出貨8GW，去年Q1是4GW。

去年Q1風電變流器1GW，今年Q1還有2GW；去年并網(wǎng)數(shù)字并沒有落實裝機，有這么10來個GW今年裝機；今年風電裝機量個人預(yù)判可能在35GW左右，十四五風電可能每年50GW，今年落后了，后面相關(guān)支持政策正在積極制定。

市占率目標：今年希望做到30％左右，假設(shè)160GW市場，30％就是48GW，公司保底目標50GW；長期做到40％市占率是有信心的；競爭格局不會有大的變化，但是會向頭部企業(yè)集中，歐美市場也會進一步集中。

下游市場：美國30％，主要是工商業(yè)大電站，美國戶用被solarage等三家壟斷，美國戶用的策略將來想跟著儲能一起進入，但是現(xiàn)在還早了點，核心還是渠道建設(shè)，以及知識產(chǎn)權(quán)。

歐洲市場，如果歐洲今年25GW，今年市占率回到25％；市占率提升大部分靠渠道、品牌提升；原材料零部件：半導(dǎo)體芯片、功率器件比較緊張，但是頭部企業(yè)有些優(yōu)勢，而且公司做了很多儲備，國產(chǎn)替代有些進展，并且鎖定明后年的大的合作關(guān)系，半導(dǎo)體芯片短缺今年不會改善，明年上半年也比較緊，但是公司有信心，已經(jīng)跟主要供應(yīng)商溝通好；戶用有所漲價，戶用逆變器漲幅10－15％；

今年50－60GW用的芯片沒有太大的問題，大功率芯片消耗反而不多，完全能保證，小功率的、戶用的用的芯片也很多，麻雀雖小五臟俱全，原來公司渠道建設(shè)比較落后，現(xiàn)在在做大的培訓，今年已有100來個渠道商了，渠道商是個特殊群體，要保護好他們的積極性。

品牌推廣有很大的力度，品牌得到深入人心發(fā)展，比如澳大利亞，已經(jīng)是數(shù)一數(shù)二，歐洲品牌也取得很大進展，歐洲各個品種都將有翻翻的增長；

戶用全年目標：戶用逆變器3－25KW，用在戶用上的，今年保40萬套，爭取做到50萬套，不包括地面、分布式的組串式逆變器；也面臨芯片的挑戰(zhàn)，全力以赴解決這個問題；

戶用市場：國內(nèi)市場旺盛還有3分錢補貼，小型系統(tǒng)沒有變壓器，也沒有用地、計量這些復(fù)雜手續(xù)，單位W數(shù)成本很低，我們國家標準放的比較寬，50KW以下都可以做戶用，平均功率大于歐洲美國，美歐分別是5－7KW，我國平均15KW，所以國內(nèi)戶用利潤好一些；國外戶用一直在穩(wěn)定增長中，疫情之后有報復(fù)性消費；

盈利能力：戶用和小型分布式價格好，毛利率會增加，大功率不缺芯片，競爭還是很激烈的，所以大功率的規(guī)模增大，盈利能力持平；

三、系統(tǒng)集成：

國內(nèi)節(jié)奏放慢，有價無市現(xiàn)象是有的，但是由于碳中和要求以及央企社會責任，Q3－Q4會做，國內(nèi)裝機量今年會超過50GW；組件價格今年居高不下，國內(nèi)市場僵持之后對上游也是不利的，央視也關(guān)注了多晶硅價格，呼吁健康良性增長，明年情況會好很多；

組件價格肯定會擠壓一部分EPC利潤，但是現(xiàn)在電站競爭很激烈，有些央企回報率下調(diào)，部分EPC利潤可以保持，通過規(guī)模效應(yīng)、非技術(shù)成本降低，還是可以保證一些利潤。

總的來說大EPC利潤還是比小EPC好得多，公司電站分為5大塊，國內(nèi)光伏、國外光伏、國內(nèi)風電、國外風電，再加上光伏電站發(fā)電，總體影響不太大；收入目標：130億左右。

四、儲能：

出貨：2019年200MW，去年800多MW，今年3－4GW儲能爆炸的影響：我們沒有拿到權(quán)威的事故報告，我們分析的情況跟傳言差不多，集成管理安全管理標準缺失，行業(yè)認識不夠，專業(yè)能力不足；

用戶側(cè)的儲能可能面臨停滯不前，但是這不是壞事，尤其對頭部企業(yè)；爆炸之后尋求公司技術(shù)支持的數(shù)量大幅增加，短期是個壞事情，長期是個好事情；另外海外的儲能今年會大幅增加；

Q1：去年Q1是8600萬，今年Q1是3．83億元，增長350％，容量上去年Q1只有10幾個MWh，今年是365多MWh。

今年儲能面臨兩個問題，原材料漲價，公司鎖定了一些供應(yīng)商訂單；另外儲能BMS芯片也買不到，公司近期解決了問題，BMS芯片可以滿足全年需求，滿足全年3－4GW的量；

市場：國內(nèi)增速放緩，用戶側(cè)儲能肯定是受阻了，但是發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)的儲能還是很可能會有所增長；全球增速應(yīng)該是50％，公司的份額8％，裝機量大幅增加今年市占率爭取做到10％，全球長期目標15－20％；

競爭策略：競爭多層次，產(chǎn)品品牌參差不齊；公司是無電芯戰(zhàn)略，與電芯廠真誠合作，與龍頭廠合作，利用電力電子理解、電網(wǎng)了解，做好一站式解決方案；但是別人學的也很快，只有在動態(tài)創(chuàng)新、優(yōu)化成本、提高軟件、提高電網(wǎng)友好度、與可再生結(jié)合。

我們的儲能從來沒爆炸過，這次爆炸之后格局可能還會變化；盡管我們優(yōu)先使用最龍頭企業(yè)電芯，但是也不排除跟其他伙伴合作，未來格局合作大于競爭，核心提升自己競爭力。

所有電芯堆起來并不是一個系統(tǒng)，集成也是一個非常重要的技術(shù)，做好自己的特長。儲能要感謝中國電動車的快速發(fā)展，中國電芯企業(yè)競爭力提升的非?？?，中國企業(yè)的成本競爭力很強。

五、其他：

水面光伏：2019年300多MW，2020年400多MW。

現(xiàn)金流：第一季度本身就有很多賬要付，另外要大量備貨，屯原料，原材料非常緊張；另外組件價格處于高位也有一定影響；

海外工廠：積極布局第二個工廠，還在選址；第一個工廠印度工廠今年可能會擴大到10GW，印度疫情嚴重，陽光走出去會承擔社會責任，本地化率非常重要，印度工廠沒有中國人，印度員工也非常友善，與總部溝通良好，印度工廠積極生產(chǎn)、創(chuàng)造效益，滿足全球。

尤其是美國和印度的客戶需求；建一個工廠容易，融入當?shù)匚幕楫數(shù)赜猩鐣б媸亲鳛閲H品牌必須具備的應(yīng)有條件；

除了逆變器，水面系統(tǒng)比如一些注塑設(shè)備，還需要在海外建廠，大概率東南亞；制氫：公司每年投入7、8000萬研發(fā)，5年之內(nèi)氫能不可能有效益，很多人對這塊過早的、不現(xiàn)實的投入，氫能是21世紀最主要能源之一，除了電就是氫，但是產(chǎn)業(yè)還是比較早期，

氫能成熟之前還是電動車最現(xiàn)實，陽光要做到5－10年磨一劍，打下扎實基礎(chǔ)，加強外部合作，加強電力電子與氫能結(jié)合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化規(guī)?；?年后的事情；

電控：去年虧損，今年可能也是虧損，去年7萬多臺，今年目標25萬臺，爭取國內(nèi)一線品牌、合資品牌突破，目前大部分供應(yīng)五菱宏光，但是客戶突破還是不錯的；充電樁在發(fā)力，與電控有一定協(xié)同；

原標題：陽光電源2021年Q1季報電話會議紀要