業(yè)績高速增長,全年業(yè)績確定性強。 根據(jù)公司報告, 2020年公司實現(xiàn)收入 192.86億元,同比增長 48.31%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤 19.54億元,同比 增長 118.96%。公司一季度實現(xiàn)收入 33.47億元,同比增長 81.24%,實現(xiàn) 歸母凈利潤 3.87億元,同比增長 142.45%, 公司盈利高速增長。 2020年光伏逆變器出貨突破 35GW, 公司逆變器品牌實力強。 2020年公 司實現(xiàn)逆變器出貨 35GW,其中國內(nèi)出貨 13GW,海外出貨 22GW,公司全 球滲透率持續(xù)提升。
2020年公司加大海外市場投入,目前已在海外建設 20+ 分子公司,全球 5大服務區(qū)域, 50+服務網(wǎng)點和 80+認證授權服務商。得益 于公司產(chǎn)品質(zhì)量和客戶的認可,在新能源發(fā)布的《2020年組件與逆變 器融資價值報告》中,公司逆變器可融資性達到 100%,也是唯一一個連續(xù) 兩年登頂 100%可融資性的逆變器品牌。公司品牌實力強。 儲能行業(yè)迎政策支持,公司儲能業(yè)務高速發(fā)展。 2021年 4月 21日, 國家能 源局發(fā)布《關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見(征求意見稿)》 , 本次 征求意見稿的核心目標是為了實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?;l(fā)展的 轉(zhuǎn)變,明確到 2025年,新型儲能裝機規(guī)模達到 30GW 以上,到 2030年實 現(xiàn)新型儲能全面市場化發(fā)展。
陽光電源積極布局儲能市場, 根據(jù)中關村儲能 產(chǎn)業(yè)技術聯(lián)盟統(tǒng)計, 2020年公司在中國的儲能變流器、系統(tǒng)集成市場的出 貨量均位列國內(nèi)第一,也是中國儲能企業(yè)出海冠軍, 2020年公司儲能系統(tǒng) 全球發(fā)貨 800MWh,在北美工商業(yè)儲能市場份額超過 20%,在澳洲戶用光 儲系統(tǒng)市占率超過 24%。 2020年全年公司實現(xiàn)儲能系統(tǒng)收入 11.69億元, 同比增長115.17%。 電站投資開發(fā)穩(wěn)步推進,項目儲備豐富。 2020年受全球疫情影響,公司電 站開發(fā)板塊實現(xiàn)收入 82.27億元,同比增長 3.62%,實現(xiàn)毛利率 9.49%, 同比下滑 6.4pcts。 2020年全年公司國內(nèi)地面電站獲取投資建設指標規(guī)模超 3GW,海外開發(fā)在越南、智利等國家和地區(qū)新增項目儲備近 1.4GW。公司 總體電站開發(fā)實力強, 獨創(chuàng) PowMart 智慧能源解決方案群,在多能互補、 能量調(diào)度、智慧用能、數(shù)字運營等維度貫通“源-網(wǎng)-荷-儲-售”高效協(xié)同一 體化解決方案,后續(xù)公司電站投資有望穩(wěn)步發(fā)展。 盈利預測: 預計 2021~2023年實現(xiàn)歸母凈利潤 32.00/40.12/48.36億元, 對應估值 38.0/30.3/25.1倍,維持“增持”評級。
原標題:國盛證券--陽光電源:逆變器全球龍頭業(yè)績高速增長,儲能板塊或迎爆發(fā)