而回顧昨日驚險一幕,A股光伏板塊遭遇了罕見“沙塵暴”,整個板塊一天蒸發(fā)700多億市值,三大龍頭股股價齊齊下跌。其中,隆基股份跌停,通威股份和陽光電源股價也遭遇大跌。
原材料上漲、抱團股殺跌,從產(chǎn)業(yè)鏈到市場情緒,“博弈”與“分歧”無疑是當前左右光伏板塊走勢的關鍵因素。
早前,高瓴資本曾以70元/股、28元/股價格分別入股隆基和通威。而經(jīng)過前期的大幅調整,高瓴資本上述兩筆投資的浮盈已大幅收窄。那么,對于持有現(xiàn)金的中小投資者而言,這是否是進場抄底的好時機呢?
板塊遭遇大幅回調
今年2月18日,隆基股份盤中觸及125.68元/股的區(qū)間最高價,該價格較公司2020年的股價低點暴漲了477.8%。
隆基股份2020年至今股價走勢
一番主升浪過后,隆基股份的調整同樣急促而劇烈。
2月18日以來,公司股票快速下跌,一個月不到的時間,股價下跌逾35%,且期間出現(xiàn)了兩次跌停。
與之類似,另一行業(yè)龍頭通威股份也在前期走出了先揚后抑的走勢。公司股價在2月18日沖上54.09元/股的高位后持續(xù)下跌。
通威股份2020年至今股價走勢
作為機構抱團的核心標的,上述兩個光伏龍頭的走勢可視為機構博弈的結果。有意思的是,近期的成交回報顯示,隆基股份與通威股份買賣前五名大多是機構專用席位。也就是說,機構投資者內部對于光伏板塊的未來表現(xiàn)存在著巨大分歧。
隆基股份3月15日成交回報
通威股份3月3日-3月5日交易異動成交營業(yè)部
股價大跌啥原因?
機構各有判斷,市場分歧又起,反映在盤面上,則表現(xiàn)為近期光伏板塊的整體下挫。
有市場人士向記者表示:“抱團股殺跌是主因,而近期市場熱點又不在光伏這一塊,再加上前期光伏板塊整體漲幅較大,趁這個機會殺一殺估值很正常。”
其背后更深的邏輯是,在美債收益率大漲的背景下,美元存在回流本土的可能性,進而引發(fā)了A股抱團資產(chǎn)的短期回調。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看,去年年末的時候,光伏重要的材料——硅的價格出現(xiàn)大幅上漲。
2月24日,中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會公布最新一期的硅料價格。根據(jù)硅業(yè)分會對8家上游企業(yè)調研統(tǒng)計,2月22日至28日,國內單晶復投料價格區(qū)間為10.5-11.0萬元/噸,成交均價為10.63萬元/噸,環(huán)比上漲12.13%;單晶致密料價格區(qū)間為10.2-10.7萬元/噸,成交均價為10.34萬元/噸,環(huán)比上漲11.78%。
對此,東吳證券分析稱,因上游原材料漲價,加上輔材、運費價格維持高位,2月末組件被動漲價至1.7-1.8元/W,導致3月需求受到抑制,博弈態(tài)勢下組件龍頭紛紛下修排產(chǎn)規(guī)劃,同時近期輔材價格回調約5%,預計各環(huán)節(jié)博弈仍需維持一段時間。
此外,近兩年光伏行業(yè)的擴產(chǎn)潮涉及產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面,硅片、電池、組件環(huán)節(jié)的擴產(chǎn)都較為激進。
如去年11月通威股份與天合光能共同投資總計150億元的4萬噸硅料、15GW拉棒、硅片和電池項目;今年2月,保利協(xié)鑫與上機數(shù)控就顆粒硅研發(fā)及生產(chǎn)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,擴產(chǎn)標的是30萬噸顆粒硅。
宏觀數(shù)據(jù)來看,六大組件企業(yè)2021年的合計出貨量目標已超過了今年全球的潛在需求。產(chǎn)能上面臨的過剩預期,或將引發(fā)行業(yè)更激烈的競爭與洗牌。
行業(yè)前景如何?
“危中有機”,這是業(yè)內人士對光伏前景的普遍判斷。
2021年光伏新增裝機到底會有多少?
中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測是,全球光伏裝機預測150-170GW,國內55-65GW。彭博新能源的最新預期則是,2021年新增209GW,未來兩年將分別達到221和240GW。
不少券商研究機構也在繼續(xù)“唱多”光伏行業(yè)。某券商在研報中表示,“碳達峰、碳中和”工作被寫入2021《政府工作報告》,其具體落地將推動產(chǎn)業(yè)結構和能源結構進一步優(yōu)化,新能源發(fā)電、新能源汽車、核電、碳金融、節(jié)能環(huán)保等領域發(fā)展前景向好。
而在過去的2020年,光伏產(chǎn)業(yè)海內外需求皆呈現(xiàn)出欣欣向榮的勢頭。
2020年,國內新增光伏裝機48.2GW,同比大幅增長。其中12月光伏新增裝機22.3GW,創(chuàng)歷史新高。2020年組件出口73.8GW,同比增長11.4%,其中12月組件出口6.4GW,同比增長44.5%。
從行業(yè)總量上來看,盡管業(yè)內“廝殺”愈發(fā)激烈,但 “蛋糕”依然很大。據(jù)《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖(2019年版)》預計,2025年在保守情況下,新增裝機容量預計可達165GW,樂觀情況下可達200GW。
到抄底時候了嗎?
那么,光伏板塊個股跌到位了嗎?現(xiàn)在能抄底嗎?
早早布局光伏龍頭的高瓴資本,或許是個不錯的參考系。
去年12月,隆基股份重要股東以70元/股的價格向高瓴資本轉讓其持有的2.26億股股份,交易總價逾158億元。
今年2月18日,隆基股份的“高光時刻”亦是高瓴資本的“風光瞬間”。彼時,高瓴此筆投資的最高浮盈達到79.5%,浮盈金額近126億元。
但如今,隆基股份3月16日收盤價已經(jīng)跌至81.6元/股,高瓴的浮盈也相應縮水至不到17%。
再來看同樣被高瓴“相中”的通威股份。去年12月,通威股份公布定增發(fā)行結果:高瓴資本管理有限公司-中國價值基金獲配1785.71萬股,認購金額約5億元,發(fā)行最終價格確定為28元/股,鎖定期6個月。而截至3月16日收盤,通威股份報收于31.19元/股。
原標題:光伏“雙龍頭”跌得快把高瓴套住了!