招股書顯示,亞洲硅業(yè)成立于2006年,主營業(yè)務(wù)包括多晶硅材料的研發(fā)生產(chǎn)、光伏電站的運營、電子氣體的研發(fā)制造等。
據(jù)悉,亞洲硅業(yè)本次擬發(fā)行股票不超過8854.17萬股,擬募集資金約15億元,將全部用于年產(chǎn)6萬噸的電子級多晶硅一期項目。
亞洲硅業(yè)系一家民企,實控人為施正榮和張唯夫婦。施正榮曾憑借無錫尚德榮登中國首富的寶座,更有“中國光伏教父”之稱,但后因無錫尚德破產(chǎn)清算而淡出公眾視野。
此次施正榮帶領(lǐng)亞洲硅業(yè)沖刺科創(chuàng)板,能否重回資本市場?
業(yè)務(wù)嚴重依賴多晶硅 綜合毛利率不及同行
亞洲硅業(yè)近3年業(yè)績下滑趨勢明顯。招股書顯示,2017年至2020年上半年,亞洲硅業(yè)營業(yè)收入分別為16.90億元、14.73億元、14.20億元、7.13億元,同期凈利潤分別為3.62億元、2.25億元、1.08億元、0.64億元。
亞洲硅業(yè)主要營收來自多晶硅業(yè)務(wù),2017年至2020年上半年,該業(yè)務(wù)收入分別為15.26億元、12.41億元、11.89億元、6.11億元,占同期營收的比例分別為 90.37%、84.30%、84.03%、85.64%。亞洲硅業(yè)表示,多晶硅市場價格大幅下跌導(dǎo)致該業(yè)務(wù)收入下降,進而影響到總體營收情況。
(來源:亞洲硅業(yè)招股書)
亞洲硅業(yè)多晶硅毛利率斷崖式下跌拖累其綜合毛利率。2017年至2020年上半年,亞洲硅業(yè)多晶硅毛利率從43.37%降至16.71%,綜合毛利率從44.33%降至22.87%。
(來源:亞洲硅業(yè)招股書)
從2018年開始,亞洲硅業(yè)多晶硅毛利率就顯著低于同行。亞洲硅業(yè)稱,系該公司多晶硅生產(chǎn)用電價格較高所致。
(來源:亞洲硅業(yè)招股書)
亞洲硅業(yè)嚴重依賴多晶硅業(yè)務(wù),若多晶硅毛利率繼續(xù)下滑或?qū)ζ浣窈髽I(yè)績造成不利影響。
客戶集中度上升 隆基股份銷售超六成
招股書顯示,2017年至2020年上半年,亞洲硅業(yè)前五名客戶的銷售收入合計占當期營業(yè)收入的比例分別為 60.94%、59.76%、75.66%、95.88%,總體上呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢,客戶集中度較高。
值得注意的是,2017年至2020年上半年,亞洲硅業(yè)來自第一大客戶隆基股份(601012.SH)的銷售收入分別為1.63億元、2.96億元、5.78億元、4.97億元,占當期營業(yè)收入比例分別為 9.62%、20.09%、40.73%、 69.72%,比重越來越高,依賴大客戶明顯。
(來源:亞洲硅業(yè)招股書)
若亞洲硅業(yè)與主要客戶,特別是隆基股份的合作關(guān)系惡化,在沒有發(fā)展新客戶其情況下,其業(yè)績或進一步下滑。
原標題:“光伏教父”攜亞洲硅業(yè)沖擊上市 毛利率大降過度依賴隆基股份