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4、PPA試點(diǎn)

計(jì)劃選擇部分示范區(qū)開展分布式光伏發(fā)電區(qū)域電力交易試點(diǎn)，允許分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目向同一變電臺(tái)區(qū)的符合政策和條件的電力用戶直接售電，電價(jià)由供用電雙方協(xié)商，電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)輸電和電費(fèi)結(jié)算。（未來發(fā)展方向）

（二）順著吳局的思路，再講講兩個(gè)方面的實(shí)際情況。

吳新雄的講話相當(dāng)全面，將分布式光伏發(fā)電各個(gè)方面的問題和對策都提到了，對策也相當(dāng)有操作性。

一、今年光伏裝機(jī)容量有多少？

吳局說力增13GW以上，業(yè)界普遍預(yù)測13~15GW，我更樂觀一點(diǎn)，15~17GW。除開上半年的3.3GW，下半年12~14GW主要來自于這幾個(gè)方面：

1、享受標(biāo)桿電價(jià)的地面光伏電站。這部分電站上半年并網(wǎng)2.3GW，下半年力度可能稍大，預(yù)計(jì)3~4GW。

2、納入分布式指標(biāo)的地面光伏電站（灘涂、荒山等）。這部分光伏電站單體規(guī)模一般2~20MW，范圍廣。該類項(xiàng)目無就地消納荷載，實(shí)際執(zhí)行分布式補(bǔ)貼，收益率低，審批也較難，執(zhí)行標(biāo)桿電價(jià)后，投資收益率提升，應(yīng)該有量出來。該部分彈性較大，可預(yù)測為1~3GW，中值2GW。

3、工業(yè)園屋頂項(xiàng)目+工業(yè)企業(yè)屋頂光伏項(xiàng)目。這部分是分布式光伏屋頂主力，主要為自發(fā)自用（比上網(wǎng)收益高）。實(shí)際操作中，項(xiàng)目單體規(guī)模可高于6MW。上半年分布式光伏發(fā)電備案完成率低主要原因在于地方政府在制定地方細(xì)則，細(xì)則集中在6~8月出來，備案也在此時(shí)間段大體落實(shí)完畢。少數(shù)地方就執(zhí)行國家統(tǒng)一的分布式補(bǔ)貼，大部分地方還有額外的補(bǔ)貼，所以今年這部分放量是可明確預(yù)期的。預(yù)計(jì)5~6GW。

4、商業(yè)屋頂光伏項(xiàng)目。吳局鼓勵(lì)地方政府額外補(bǔ)貼學(xué)校、醫(yī)院等公共機(jī)構(gòu)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，也鼓勵(lì)在火車站、高速公路服務(wù)區(qū)、飛機(jī)場航站樓、大型綜合交通樞紐建筑、大型體育場館和停車場等公共建筑推廣分布式光伏發(fā)電應(yīng)用，加上商業(yè)寫字樓等，這部分預(yù)計(jì)500MW~1GW。

5、居民屋頂光伏項(xiàng)目。居民用電時(shí)間與光伏發(fā)電時(shí)間不匹配，自發(fā)自用率低，僅0.42元/度補(bǔ)貼的話，收益率低，初始投資意愿也低，所以這部分是分布式光伏發(fā)電工作的難點(diǎn)，目前僅有別墅類項(xiàng)目有小部分量，預(yù)計(jì)300~500MW。

二、分布式光伏項(xiàng)目投融資難點(diǎn)

吳局也談了這方面的內(nèi)容，但說得不深。目前光伏發(fā)電項(xiàng)目市場約1200億元左右（15GW×8元/瓦），市場主要靠企業(yè)項(xiàng)目資本金+國開行貸款來啟動(dòng)（業(yè)主靠發(fā)電收入+政府補(bǔ)貼來回收投資），民間財(cái)務(wù)資本、商業(yè)銀行基本沒有介入進(jìn)來。實(shí)際上投融資已是繼并網(wǎng)難之后的最大的光伏發(fā)展難題。

難點(diǎn)主要如下：

1、參與光伏項(xiàng)目的民營企業(yè)，融資渠道單一，貸款相對較難，利率較高

民營企業(yè)光伏項(xiàng)目資本金來源有限，一是靠企業(yè)自有經(jīng)營積累資金，二是來自于股票融資（操作性較難較差）。光伏項(xiàng)目資金需求量大，而且資金很容易被沉淀，所以持續(xù)發(fā)展很困難。

在貸款方面，國有開發(fā)企業(yè)實(shí)力強(qiáng)大，且有集團(tuán)母公司擔(dān)保，易取得銀行授信，一般可以拿到持平基準(zhǔn)利率的貸款，民營開發(fā)企業(yè)則貸款相對較難，利率也會(huì)上浮。利率是影響項(xiàng)目收益率的重要因素，所以項(xiàng)目收益率比不上國有開發(fā)企業(yè)的項(xiàng)目，國有企業(yè)也憑借這個(gè)因素大包大攬光伏開發(fā)市場。

2、民間財(cái)務(wù)資本、商業(yè)銀行不介入，光靠國開行貸款覆蓋面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠

國開行規(guī)模再大，人力也會(huì)有限，目前只能覆蓋一些大的光伏項(xiàng)目，中小型光伏項(xiàng)目較難以顧及。目前保險(xiǎn)和租賃企業(yè)正在介入進(jìn)來，但還在起步階段。分布式光伏項(xiàng)目光靠資本金投入，沒有債務(wù)資金進(jìn)來，是啟動(dòng)不起來的。

原因分析如下：

1、政策制定有偏差

2012年新增光伏裝機(jī)容量中，分布式占比47.4%，2013年由初裝補(bǔ)貼改為度電補(bǔ)貼后，當(dāng)年分布式占比下降到6.2%（0.8GW）。2014年初國家指導(dǎo)意見是分布式占比57%，但實(shí)際上上半年分布式占比僅30%（1GW），與預(yù)期差距較遠(yuǎn)，而且這些項(xiàng)目大部分是由上年轉(zhuǎn)過來的，扣除這部分，上半年新增分布式光伏電站非常少。

主要原因在于政策制定與實(shí)際情況有偏差，初裝補(bǔ)貼政策轉(zhuǎn)向度電補(bǔ)貼政策中沒有平穩(wěn)過渡。

在初裝補(bǔ)貼政策中，光伏電站裝機(jī)容量每瓦補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)逐年下滑速度跟不上光伏組件及EPC價(jià)格的下滑速度，使得分布式光伏電站項(xiàng)目投資回報(bào)過于豐厚（一是由于補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)沒有前瞻性，二是拖工期騙補(bǔ)現(xiàn)象嚴(yán)重）。以BAPV為例，2009年、2010年、2012年、2013年上半年BAPV每瓦補(bǔ)貼分別為15、13、7.5、5.5元，2013年EPC價(jià)格已下滑8~9元/瓦，使得項(xiàng)目資本金投資回收期在2年左右。

由于可再生能源專項(xiàng)基金有限（目前約為80億元），初裝補(bǔ)貼模式出現(xiàn)問題過多，2013年下半年補(bǔ)貼模式改為度電補(bǔ)貼，分布式光伏電站每度電補(bǔ)貼0.42元，補(bǔ)貼20年，項(xiàng)目資本金投資回收期拉長至7~11年。有些項(xiàng)目因?yàn)闇y算中年現(xiàn)金回收額抵不過利息開支而啟動(dòng)不了。投資回收期過長，投資資金意愿一下子降低。

簡單測算在度電補(bǔ)貼模式下，東中部分布式光伏電站項(xiàng)目實(shí)際每瓦補(bǔ)貼額：每瓦20年平均發(fā)電量為1度/年，0.42×1×20=8.4元/瓦（不考慮通脹），大于2013年上半年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)5.5元/瓦。即度電補(bǔ)貼模式下，對光伏電站項(xiàng)目的補(bǔ)貼實(shí)際上比初裝補(bǔ)貼高（考慮到通脹，可能持平）。

說起這個(gè)不是說批評度電補(bǔ)貼模式，而是說在政策上可以有更靈活和更平穩(wěn)的考量，如采用“部分初裝補(bǔ)貼模式+部分度電補(bǔ)貼模式”，或在度電補(bǔ)貼模式下，前5年補(bǔ)貼額大一些，后15年補(bǔ)貼額小一些。起碼要讓投資者現(xiàn)金回收得快一些，這樣民間資本也會(huì)有意愿介入進(jìn)來，分布式光伏發(fā)電的商業(yè)模式也會(huì)豐富起來。 

2、商業(yè)模式不清晰

在靠政府補(bǔ)貼撬動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，政策決定了商業(yè)模式。目前在操作中，地面光伏電站和部分工業(yè)屋頂分布式光伏電站（業(yè)主自營）是有商業(yè)模式的。商業(yè)屋頂分布式光伏電站的商業(yè)模式比較模糊，投資收益率與貸款利息大體持平。居民屋頂分布式光伏電站幾乎可以說沒有商業(yè)模式，項(xiàng)目基本無法貸款，而自發(fā)而起的項(xiàng)目回收期也在10年以上。

除了政府補(bǔ)貼水平因素外，很多分布式光伏項(xiàng)目沒有商業(yè)模式的關(guān)鍵原因在于成熟的分布式光伏項(xiàng)目安裝質(zhì)量評估機(jī)制和保險(xiǎn)機(jī)制還沒有出現(xiàn)，這些項(xiàng)目的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流無法被定價(jià)，收益無法被抵押，故項(xiàng)目在前期的投資回報(bào)評估階段都通過不了。有了評估和定價(jià)基礎(chǔ)，才會(huì)有后面的融資創(chuàng)新。

如在德國（20年固定FIT政策）的分布式發(fā)電項(xiàng)目商業(yè)模式中，項(xiàng)目貸款主要通過政策性銀行（復(fù)興銀行）及商業(yè)銀行（來自于復(fù)興銀行的貸款）評估后100%發(fā)放。該債務(wù)融資為有限追索權(quán)貸款，由上網(wǎng)電價(jià)和光伏電站項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押，完全由電費(fèi)收入產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行償還。由于有清晰的商業(yè)模式，各路民間資金紛紛流入獨(dú)立開發(fā)商（SPV）。

如在美國（投資稅務(wù)減免+可再生能源配額政策）SolarCity的PPA/租賃商業(yè)模式中，20年的PPA協(xié)議/租賃合同中存在現(xiàn)金流分布不平衡的問題，分期向用戶收取的電費(fèi)或租金無法解決巨額初期投資壓力，SolarCity通過融資創(chuàng)新，將PPA/租賃合同的未來現(xiàn)金流進(jìn)行貨幣化，吸引稅務(wù)投資機(jī)構(gòu)，并通過巧妙的合資模式和售后回租模式，獲得了（由稅務(wù)投資者出資的）持續(xù)開發(fā)光伏項(xiàng)目的資本金。在這里，SolarCity自己承擔(dān)了光伏資產(chǎn)的評估和定價(jià)工作。

（三）綜上所述，小建議

一、培養(yǎng)成熟的分布式光伏項(xiàng)目安裝質(zhì)量評估機(jī)制和保險(xiǎn)機(jī)制。

除了要求光伏設(shè)備必須采用經(jīng)國家認(rèn)監(jiān)委批準(zhǔn)的認(rèn)證機(jī)構(gòu)認(rèn)證的光伏產(chǎn)品外，還需實(shí)施光伏電站質(zhì)量評估機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制，由批準(zhǔn)的評估機(jī)構(gòu)為每個(gè)光伏電站發(fā)放評估證書，證書可將光伏電站質(zhì)量分個(gè)三六九等，給保險(xiǎn)公司、租賃公司和商業(yè)銀行統(tǒng)一使用，作為光伏電站定價(jià)的基礎(chǔ)。評估機(jī)構(gòu)借此取得收入，但被發(fā)現(xiàn)作假，可禁入及罰款。

二、微調(diào)度電補(bǔ)貼。

將20年不變的度電補(bǔ)貼，微調(diào)為：前5年（或前10年）補(bǔ)貼額大一些，后15年（或后10年）補(bǔ)貼額小一些。借此縮短投資回收期，吸引民間財(cái)務(wù)資本。

對居民屋頂分布式發(fā)電項(xiàng)目的度電補(bǔ)貼，在上面微調(diào)的基礎(chǔ)上，再把度電補(bǔ)貼額度適當(dāng)提高一下，使之有行之有效的商業(yè)模式。

三、對商業(yè)銀行實(shí)施可再生能源信貸配額。

依靠自發(fā)的商業(yè)行為，商業(yè)銀行對光伏電站項(xiàng)目放貸意愿很低。即使學(xué)習(xí)德國復(fù)興銀行做法，再貸款給商業(yè)銀行，也會(huì)收效不高，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的收入太豐厚了。在光伏電站可bankability之后，對商業(yè)銀行實(shí)施強(qiáng)制性的可再生能源信貸配額，可大幅促進(jìn)光伏電站的發(fā)展。