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編者按：光伏龍頭隆基股份召開股東會，就重要問題做出解答。具體內(nèi)容如下：

日前A股光伏龍頭隆基股份召開股東會，對投資人關(guān)心問題進(jìn)行一一解答。

Q：50億可轉(zhuǎn)債的背景

A：光伏已經(jīng)變成能立得住腳的行業(yè)，很多國家是最便宜的能源，兩三年之內(nèi)會成為能源轉(zhuǎn)型的主要能源，公司對前景十分有信心，很少有其他產(chǎn)業(yè)有如此確定性的成長。未來會發(fā)揮優(yōu)勢，讓公司市占率提升。

Q：風(fēng)險

A：光伏存在劇烈波動，但現(xiàn)在很多因素已經(jīng)消除，光伏行業(yè)經(jīng)歷了兩次比較大的調(diào)整，09-11年是單一市場調(diào)整，當(dāng)時行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)品競爭力不足。第二次是去年531，一個季度就回來了。兩次調(diào)整都是政策的調(diào)整，第一次是歐盟對補(bǔ)貼和貿(mào)易保護(hù)的調(diào)整，現(xiàn)在很多地方是平價，不需要補(bǔ)貼，未來不需要補(bǔ)貼的項目會越來越多，所以風(fēng)險會越來越小。

Q：同行競爭激烈，明年降價壓力

A：這么多年光伏都是在降價和高競爭下走過來的，所以價格的下降是主流的邏輯，也是價格下降才使光伏在電力市場有了現(xiàn)在這個位置，努力避免隆基出局。2011年30GW的需求，但有45GW的產(chǎn)能，但站在今天來看45GW是不夠的，能存活下來的企業(yè)都是技術(shù)領(lǐng)先的，成本下降的速度跟降價的速度相當(dāng)，在技術(shù)上不能進(jìn)步的就出局了。

Q：可轉(zhuǎn)債發(fā)行節(jié)點

A：半個月時間上報證監(jiān)會，由于換了會計師事務(wù)所，要重新審3年的報表，所以稍微晚一點，11月底上報，3-4個月審，2月底3月初審核完成，4月底5月初發(fā)行完成。

Q：隆基擴(kuò)張的信心來自哪里？

A：12年很多人認(rèn)為非硅成本100元是極限，隆基制定了成本目標(biāo)，隆基啟動616計劃，6個月做到100塊內(nèi)的非硅成本?，F(xiàn)在有300多個研發(fā)中心，幾千個爐子，是全球在研發(fā)上下功夫最大的企業(yè)。

Q：166厚度情況

A：156.75 現(xiàn)在是可以做到170-175μm 166也一樣，N型也可以，再薄一點也行，這個主要考慮下游電池廠的需求，太薄了電池片容易碎。

Q：未來光伏的需求

A：過去幾年沒有預(yù)測準(zhǔn)過，個人預(yù)測5年到300GW，10年到1000GW。每個人有每個人的看法。

Q：如何看待210的問題

A：將來有大規(guī)模設(shè)備投資的時候會有比較大的收益，166現(xiàn)在已很短的世間就能把投資收回來，現(xiàn)在考慮的是現(xiàn)有投資收益的問題。目前站內(nèi)系統(tǒng)3.5元。電池0.9元，其他由三部分組成：一、保護(hù)電池片的設(shè)備（玻璃、EVA，邊框）、二、支架、水泥墩，三、收集電流的（逆變器、升壓器、電纜），其他就只有轉(zhuǎn)化效會影響。大硅片只會在設(shè)備有容余之下大硅片才會有用。

Q：未來降本的途徑在哪？

A：變薄是一個方面，制造端未來還有一點空間，但不會有以前那么大，制造端30%左右的空間還是有的。關(guān)鍵是綜合降本，比如雙面組件，轉(zhuǎn)化效率上升，制造成本下降。

Q：未來各個環(huán)節(jié)在世界上的市占率公司有沒有規(guī)劃

A：硅片幾年前目標(biāo)是45%，目前看目標(biāo)有些偏保守，明年單晶在世界上將會有80%以上市占率，公司可以保持45%的市場份額，未來會更有進(jìn)取心，電池是硅片1/3到45%的規(guī)模，全球接近20%。

Q：未來做大硅片改造現(xiàn)有爐子會不會有比較大的資本開支

A：所有的爐子都可以做166,15年后的210都可以做，只是沒作為主要的技術(shù)路線。

Q：隆基進(jìn)入下游有與客戶競爭的問題

A：跟客戶競爭，以前舉的例子是蘋果和三星是競爭對手，但不妨礙蘋果用三星的零部件，目前行業(yè)下游絕大多數(shù)人對隆基是信任的，目前客戶已經(jīng)開始簽長約。

Q：韓華在美的訴訟

A：公司目前在積極應(yīng)對，也請了美國最頂級的律所，目前有3套證據(jù)無效他的訴訟，公司有信心，但也有風(fēng)險，公司可以不用他說的方案，也有其他方案可以應(yīng)對，目前已經(jīng)量產(chǎn)。替代方案會略差一點，生產(chǎn)線不需要增加投資。雙面低5%。

Q：什么時候能不再股權(quán)融資

A：根據(jù)隆基未來的一個擴(kuò)張速度，擴(kuò)張速度更快就會融資，不然就不需要融資。5年做到150GW硅片，50-60GW組件就不需要融資，如果更快就需要。

Q：組件年初計劃是出貨9.5GW，前三季度出貨只有5GW多一點，出貨低于預(yù)期

A：組件還是會努力實現(xiàn)出貨目標(biāo)，三季度訂單有相當(dāng)比例是國內(nèi)出貨，國內(nèi)確定性沒那么強(qiáng)，所以有延遲，年底也有一定的不確定性。

Q：近期的電力政策變動（陜煤董秘回答的該問題）

A：未來是多能互補(bǔ)，未來會有退出落后產(chǎn)能的趨勢，但是每種發(fā)電方式都有他的優(yōu)勢，光伏看效率，煤電講清潔，這些年煤的成本在上升。總體上光伏的發(fā)展會比較快，未來是值得期待的，未來煤電的比例是會下降的，預(yù)計到2050年煤電規(guī)模不會縮小，但是占比會縮小，增量就是新能源。

Q：光伏其他領(lǐng)域布局和儲備

A：在制造端做足準(zhǔn)備，未來行業(yè)會比較大，做好自己現(xiàn)有的環(huán)節(jié)，其他環(huán)節(jié)是關(guān)注。

Q：未來資本開支

A：看市場的發(fā)展速度，市場發(fā)展的發(fā)展速度足夠快就會擴(kuò)，如果不夠快就會保持謹(jǐn)慎，會充分尊重市場。

Q：3-5年內(nèi)什么類型的廠商會對隆基威脅更大？

A：任何企業(yè)要想繼續(xù)做下去是需要有核心競爭力的形成，并不是大就行。

Q：國內(nèi)裝機(jī)低于預(yù)期的原因？明年展望

A：主要是戰(zhàn)術(shù)上考慮，目前組件價格在下降，所以觀望態(tài)度強(qiáng)烈，國內(nèi)就是這樣，政策今年相對寬松（年底不能并網(wǎng)的補(bǔ)足降一分，明年一季度不能并的再將一分），所以現(xiàn)在大家觀望比較強(qiáng)烈，但總是要裝機(jī)的，預(yù)計明年1季度會比較旺，因為今年的會延到明年。

Q：如果明年國內(nèi)需求起來了，現(xiàn)金流會不會變差

A：公司海外業(yè)務(wù)會是重點，占比上明年跟今年會差不多，所以不用擔(dān)心。

Q：17年做的股權(quán)激勵只剩最后一期沒解鎖，后面還會不會做？

A：股權(quán)激勵前兩年很成功，下一步會有變化，因為人員流動會造成比較大的麻煩，公司現(xiàn)在在內(nèi)部做了“虛擬分紅權(quán)”現(xiàn)在已經(jīng)基本成型。

Q：新技術(shù)的路線判斷

A：技術(shù)路線公司極度重視，對新技術(shù)路線是領(lǐng)先同行的，隆基隨時可以量產(chǎn)N型，但是隆基沒這么做，因為劃不來，但是3年以后如果N型有競爭力了，公司可以隨時自我更迭。隆基隨時可以換不適合的技術(shù)產(chǎn)品。公司目前硅片中有5%左右的N型硅片在賣。

Q：隆基擴(kuò)張這么快會不會出現(xiàn)船大難調(diào)頭的情況

A：行業(yè)內(nèi)很多企業(yè)是因為轉(zhuǎn)換成本高而出局的，隆基現(xiàn)在接近140億的固定資產(chǎn)中，30-40億是電站，100億左右的固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)是極度在意，主要是為轉(zhuǎn)換做好準(zhǔn)備。內(nèi)部考核是3年進(jìn)行考核的，一旦有變化馬上計提減值。單晶爐子是留有升級節(jié)口的，06年的爐子目前升級還可以再用。

Q：組件不是一個好的環(huán)節(jié)，隆基介入組件是出于什么考慮

A：組件毛利率低，行業(yè)極度分散，現(xiàn)在投資壁壘已經(jīng)在變高，以后會出現(xiàn)變化。

原標(biāo)題：隆基：2020全球單晶份額80%以上市占率