編者按:奧特維奧特維主營產(chǎn)品光伏組件、硅片受行業(yè)政策影響較大,2016年年報(bào)與招股書多處數(shù)據(jù)不一致,在申請科創(chuàng)板上市前夕,奧特維的市值出現(xiàn)了大幅縮水。
原本計(jì)劃轉(zhuǎn)至創(chuàng)業(yè)板的新三板掛牌公司無錫奧特維科技股份有限公司(以下簡稱“奧特維”),如今將上市地點(diǎn)轉(zhuǎn)向炙手可熱的科創(chuàng)板。
招股書顯示,奧特維此次計(jì)劃募集資金7.64億元,用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。保薦機(jī)構(gòu)為信達(dá)證券。
公開資料顯示,奧特維主要從事高端智能裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品主要應(yīng)用于晶體硅光伏行業(yè)和鋰動(dòng)力電池行業(yè)。目前,奧特維共有13名核心技術(shù)人員,204名研發(fā)人員。截至2019年5月31日,共有29項(xiàng)發(fā)明專利。
據(jù)招股書披露,2016-2018年,奧特維的研發(fā)投入分別為4756.06萬元、6267.85萬元和5727.09萬元;研發(fā)費(fèi)用率為10.81%、11.07%和9.77%。同行業(yè)可比上市公司晶盛機(jī)電和先導(dǎo)智能2018年的研發(fā)費(fèi)用為1.83億元和2.84億元。
而中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者查閱奧特維在新三板時(shí)披露的2016年年報(bào)時(shí)注意到,對于2016年的研發(fā)投入,年報(bào)中顯示為4951.14萬元,這與招股書中的4756.06萬元相差195.08萬元。
2019年3月估值縮水至11.8億元
2016年-2018年,奧特維的營業(yè)收入分別為4.4億元、5.66億元和5.86億元;凈利潤分別為-1.05億元,2662.98萬元和5027.06萬元。值得注意的是,奧特維近兩年的經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)告負(fù),2017年和2018年分別為-1.09億元和-5315.86萬元。
在經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)背后,是奧特維連續(xù)下滑的主營業(yè)務(wù)毛利率。招股書顯示,2016-2018年,奧特維主營產(chǎn)品光伏組件、硅片的毛利率分別為46.63%、38.26%、34.16%,不僅逐年下降,2017年和2018年還低于行業(yè)均值的46.51%和42.21%。
有業(yè)內(nèi)人士分析,奧特維主要產(chǎn)品所在的行業(yè)在前期發(fā)展中,均受產(chǎn)業(yè)政策影響較大。其中,2018年光伏行業(yè)的“531新政”、鋰電池所屬新能源領(lǐng)域內(nèi),近年持續(xù)對新能源汽車“退補(bǔ)”,都會(huì)對奧特維產(chǎn)生影響。奧特維招股書中,也將下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策不利變化列為了風(fēng)險(xiǎn)之一。
在申請科創(chuàng)板上市前夕,奧特維的市值出現(xiàn)了大幅縮水。招股書顯示,2017年3月,奧特維向東證奧融等5名投資者發(fā)行736萬股股票,發(fā)行價(jià)格為20.25元/股,對應(yīng)的投后估值約為14.99億元。2018年8月至2019年3月,股東潘敘先后將其持有的12.5萬股、9萬股、6.25萬股股份,分別轉(zhuǎn)讓給張志強(qiáng)、姜建海和朱潔紅,轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為16元/股,對應(yīng)的估值約為11.84億元。與其前次融資時(shí)的估值14.99億元相比,奧特維在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的估值較融資時(shí)縮水了3.15億元。
據(jù)了解,奧特維此次科創(chuàng)板上市,選擇的標(biāo)準(zhǔn)是第一項(xiàng),即:“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。也就是說,奧特維目前的市值已經(jīng)逼近“紅線”。奧特維也在招股書中提到,在證監(jiān)會(huì)作出同意注冊決定并啟動(dòng)發(fā)行后,如存在預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值不滿足上市條件的情形,公司將面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
2016年年報(bào)與招股書多處數(shù)據(jù)不一致
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)對比奧特維此次IPO招股書與掛牌新三板期間的年報(bào),發(fā)現(xiàn)中不少財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在不一致的情形。
以2016年年報(bào)為例:奧特維營業(yè)收入為4.36億元,而招股書中2016年的營收顯示為4.4億元;年報(bào)中的營業(yè)成本為2.41億元,招股書中為2.35億元;
2016年報(bào)中的員工人數(shù)為1019人,而招股書中為1018人。雖然僅差1人,但應(yīng)付職工薪酬卻差了一千多萬。年報(bào)中的應(yīng)付職工薪酬為4353.95萬元,而招股書中則為 3159.37萬元。
此外,年報(bào)中的存貨為2.06億元,招股書中為1.98億元;年報(bào)中的固定資產(chǎn)為 907.63萬元,招股書中為870.31萬元……
為何招股書與年報(bào)披露的數(shù)據(jù)會(huì)有這么多不同之處?有媒體質(zhì)疑,奧特維的財(cái)務(wù)或許是經(jīng)過了“美化”。
據(jù)《證券市場紅周刊》報(bào)道,奧特維2018年的營收為5.86億元,考慮境外收入及增值稅稅率,2018年含稅營收金額應(yīng)為6.62億元。然而,公司合并現(xiàn)金流量表中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為3.62億元,剔除預(yù)收賬款的增加額4920.58萬元,再加上本期應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款實(shí)際增加額5505.61萬元后,與上述計(jì)算的含稅營收金額相差2.93億元,不符合財(cái)務(wù)勾稽的原理。
以同樣的方法計(jì)算,奧特維2017年和2018年的采購數(shù)據(jù)以及采購與存貨勾稽都存在疑點(diǎn)。對此,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,奧特維在招股書中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或許并沒有做到信披真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)。
獨(dú)董身兼數(shù)職
除了財(cái)務(wù)方面,讓投資者關(guān)心的還有奧特維的管理問題。
中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到,今年4月,股東張志強(qiáng)曾因未按時(shí)履行法律義務(wù)被法院強(qiáng)制執(zhí)行;今年5月,股東無錫奧創(chuàng)投資合伙企業(yè)被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄;報(bào)告期內(nèi),股東無錫市華信安全設(shè)備有限公司還兩次受到行政處罰。
股東的問題會(huì)不會(huì)對公司構(gòu)成影響還不得而知,公司內(nèi)部的獨(dú)立董事張志宏卻引起了業(yè)內(nèi)注意。
招股書顯示,獨(dú)立董事張志宏還擔(dān)任著中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授和愛爾眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司、東風(fēng)汽車股份有限公司、周六福珠寶股份有限公司、立得空間信息技術(shù)股份有限公司、深圳國人通信股份有限公司及東華科技股份有限公司的獨(dú)立董事。
公司的獨(dú)立董事同時(shí)任大學(xué)教授及7家公司的獨(dú)立董事引起業(yè)內(nèi)質(zhì)疑,面對如此超負(fù)荷的任職,張志宏怎樣確保有足夠的時(shí)間和精力做到勤勉盡責(zé)?中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者針對上述問題致電致函奧特維,截至發(fā)稿前未得到回復(fù)。
原標(biāo)題:奧特維招股書與年報(bào)多處數(shù)據(jù)打架 IPO前夕估值大幅縮水至11.8億