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A股市場(chǎng)并不乏烏龍。去年有光大證券的“烏龍指”，今年有海潤(rùn)光伏的除權(quán)出現(xiàn)烏龍。光大“烏龍指”導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈震蕩，也導(dǎo)致諸多投資者因之出現(xiàn)損失，其至今還沒(méi)有一個(gè)結(jié)果。海潤(rùn)光伏除權(quán)烏龍則做到了早發(fā)現(xiàn)、及時(shí)出臺(tái)補(bǔ)償方案。同樣是烏龍，投資者的“待遇”咋就這么大呢？

海潤(rùn)光伏2013年度利潤(rùn)分配方案為向除原20名股東以外的股東每10股轉(zhuǎn)增1.6股，6月12日為除權(quán)日。根據(jù)其方案，海潤(rùn)光伏除權(quán)參考價(jià)為7.95元。然而，當(dāng)天交易行情顯示海潤(rùn)光伏除權(quán)價(jià)格為7.16元，與7.95元相比相差10%。雖然12日海潤(rùn)光伏股價(jià)低開(kāi)高走，但受除權(quán)價(jià)格大幅“下跌”10%的影響，當(dāng)天賣(mài)出的投資者全部遭受到損失。

海潤(rùn)光伏出現(xiàn)除權(quán)烏龍，上市公司與上交所方面都存在一定的過(guò)錯(cuò)。根據(jù)海潤(rùn)光伏的分配方案，其并非向所有股東進(jìn)行轉(zhuǎn)增，但海潤(rùn)光伏向是交所提交的操作申請(qǐng)單中，未明確提示定向轉(zhuǎn)增的比例；上證所在具體操作審核中也未充分注意海潤(rùn)光伏轉(zhuǎn)增的特殊性，而是按上市公司向全體股東轉(zhuǎn)增1.6股得出其除權(quán)參考價(jià)，烏龍就此產(chǎn)生。

亡羊補(bǔ)牢，未為晚也。上交所與海潤(rùn)光伏對(duì)此表示，將對(duì)12日上午賣(mài)出股票的投資者進(jìn)行補(bǔ)償。具體補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)為：根據(jù)12日上午的實(shí)際交易情況，擬以其正確的除權(quán)參考價(jià)7.95元與投資者實(shí)際賣(mài)出成交價(jià)格的差額計(jì)算補(bǔ)償金額。若此，至少當(dāng)天賣(mài)出股票的投資者按照除權(quán)價(jià)格7.95元測(cè)算可得到一定的補(bǔ)償。然而問(wèn)題是，該補(bǔ)償是否真正“到位”？

在6月12日如果清空了海潤(rùn)光伏的股票，因?yàn)榈玫窖a(bǔ)償，不考慮其它方面的因素，這些投資者應(yīng)該是沒(méi)有受到多大損失的，但對(duì)于那些仍然持有股票的投資者來(lái)說(shuō)，則明顯不一樣了。6月12日海潤(rùn)光伏成交近6萬(wàn)手，其最高價(jià)與最低價(jià)分別為7.39元與7.05元，因?yàn)?月16日海潤(rùn)光伏以7.95元作為計(jì)算價(jià)格漲跌幅度的基準(zhǔn)，意味著股票未開(kāi)盤(pán)，12日買(mǎi)進(jìn)的投資者已經(jīng)盈利，那么這些投資者的拋售必然對(duì)股價(jià)造成壓力，16日海潤(rùn)光伏股價(jià)按7.95元作為基準(zhǔn)下跌4.40%并非沒(méi)有這個(gè)原因，而且在17日與18日，上市公司股價(jià)連續(xù)下挫，這一切，不能說(shuō)與除權(quán)烏龍沒(méi)有絲毫的關(guān)系。從這個(gè)意義上講，因?yàn)槌龣?quán)烏龍，也導(dǎo)致了其它投資者的損失，而這個(gè)損失并沒(méi)有得到相關(guān)方面的補(bǔ)償。而且，由于上述投資者的損失無(wú)法像賣(mài)出投資者那樣能進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)算，即使要進(jìn)行補(bǔ)償，也無(wú)法進(jìn)行操作。

其實(shí)，在海潤(rùn)光伏除權(quán)烏龍中，有幾點(diǎn)值得關(guān)注。一是本是很平常的轉(zhuǎn)增，上市公司在提交的操作申請(qǐng)中居然會(huì)犯下如此低級(jí)的錯(cuò)誤，這是不應(yīng)該出現(xiàn)的，也說(shuō)明海潤(rùn)光伏的公司治理需要進(jìn)一步強(qiáng)化。二是作為監(jiān)管部門(mén)，不對(duì)海潤(rùn)光做的申請(qǐng)認(rèn)真細(xì)致進(jìn)行審核，而是習(xí)慣于“按部就班”，個(gè)中教訓(xùn)無(wú)疑亦是深刻的，也暴露出上交所監(jiān)管不力方面的問(wèn)題。進(jìn)一步講，海潤(rùn)光伏除權(quán)烏龍除了為上市公司與上交所上了一堂生動(dòng)的公司治理與日常監(jiān)管課之外，也需要引起其它上市公司的重視，這才是上市公司與上交所付出學(xué)費(fèi)的意義所在。