編者按:光伏電池技術(shù)不斷進步,電池設備迎來發(fā)展機遇期。
光伏產(chǎn)業(yè)景氣向上,“去補貼”及“平價上網(wǎng)”是行業(yè)趨勢。近年來,全球光伏新增裝機容量及累計裝機容量穩(wěn)步增長,盡管中國531光伏新政產(chǎn)生了重大影響,但全球市場依然強勁。根據(jù)歐洲貿(mào)易機構(gòu)SolarPowerEurope發(fā)布的數(shù)據(jù),2018年全球新增太陽能發(fā)電容量為104.1GW,而2018年全球累計裝機容量為506.1GW,十年復合增長率高達42%。中國新增光伏裝機容量在2014年有短暫停滯,2015年起恢復高速增長態(tài)勢。2018年11月國家能源局修正政策預期,指出“十三五”210GW的裝機容量規(guī)劃目標有望調(diào)整至超過250GW,甚至達到270GW”。2018年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2018年中國光伏市場新增光伏裝機容量約44.1GW,十年符合增長率超100%。“531”新政以來,中國大力推動行業(yè)去補貼,光伏組件價格開始進入調(diào)整期。除了停止安排新增補貼配額外,還在年中調(diào)低度電補貼,加快去補貼進程。未來預計產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將持續(xù)推進降本增效,逐步擺脫對補貼的依賴,走向健康發(fā)展。
光伏電池技術(shù)不斷進步,電池設備迎來發(fā)展機遇期。太陽能光伏電池片依據(jù)不同的結(jié)構(gòu)和不同的制造技術(shù),分為AL-BSF、PERC、PERT、HJT、IBC及TOPCON等種類。BSF電池目前仍占據(jù)大部分市場份額,2017年占比達83%,隨著新技術(shù)的發(fā)展,占比將逐年降低。PERC電池是當前最高效的電池,2017年市場份額占比達15%,2018年預計將達40%以上。未來隨著各廠家產(chǎn)能建設完成及逐漸釋放,PERC電池市場占比將逐年增加。而雙面N型PERT電池、背接觸(IBC)電池、異質(zhì)結(jié)(HJT)電池等新興高效電池也將逐步提高市場份額。PERC電池片大部分工藝與常規(guī)鋁背場工藝相同,新增背面鈍化鍍層與激光開槽兩道工序。目前PERC電池片在生產(chǎn)中大規(guī)模應用,主要因為常規(guī)鋁背場電池生產(chǎn)線進行部分工藝流程改造,即可用于PERC電池片生產(chǎn)。目前國內(nèi)光伏電池主流建線同時采購國產(chǎn)和進口設備,其中國產(chǎn)設備已經(jīng)占近70%的比例,未來仍有提升空間。我們測算PERC電池帶動光伏電池設備年新增市場空間超百億,國內(nèi)設備廠商迎來巨大發(fā)展機遇。未來隨著新型光伏電池片技術(shù)的應用,光伏電池片設備廠商有望在已有技術(shù)積累的基礎上,突破新的技術(shù)瓶頸,實現(xiàn)新型電池片設備的進口替代。
重點推薦國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的光伏電池設備供應商:我國光伏產(chǎn)業(yè)保持快速發(fā)展勢頭,產(chǎn)業(yè)的崛起于成熟將為國內(nèi)設備供應商帶來更多的發(fā)展機會。補貼退坡及平價上網(wǎng)為國內(nèi)光伏企業(yè)健康發(fā)展帶來良好契機。光伏電池片的轉(zhuǎn)換效率是實現(xiàn)平價上網(wǎng)的關鍵影響因素,2020年之前,PERC將仍是光伏市場主流路線,PERC電池廠商也將加大擴產(chǎn)力度。我們重點推薦:捷佳偉創(chuàng)及邁為股份。捷佳偉創(chuàng)是光伏電池設備國產(chǎn)替代的純正標的,下游客戶均為一線光伏廠商。隨著國內(nèi)光伏技術(shù)路線的更迭換代,公司作為行業(yè)內(nèi)布局最全面的設備廠商,有望迎來黃金發(fā)展期。邁為股份是國內(nèi)領先的光伏電池片核心設備供應商,公司生產(chǎn)的太陽能電池絲網(wǎng)印刷生產(chǎn)線成套設備市場份額不斷擴大,下游客戶均為優(yōu)質(zhì)的一線光伏廠商。隨著國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)景氣周期的延續(xù),公司立足于強大的研發(fā)實力,積極橫向及縱向布局激光及OLED裝備領域,未來將成為新的業(yè)績增長點。
投資建議:隨著全球光伏行業(yè)景氣度持續(xù)提升,我國光伏行業(yè)保持高速發(fā)展勢頭,帶動電池生產(chǎn)投資不斷加大,產(chǎn)能不斷向中國大陸轉(zhuǎn)移。光伏電池設備處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游,在產(chǎn)業(yè)鏈中起著舉足輕重的作用,已經(jīng)具有國際先進水平的優(yōu)秀設備商有望加速進口替代進程,迎來黃金發(fā)展期,我們給予光伏電池設備行業(yè)推薦評級,建議重點關注優(yōu)質(zhì)光伏電池設備供應商捷佳偉創(chuàng)及邁為股份。
風險提示:光伏行業(yè)政策變化;進口替代不及預期;技術(shù)升級不及預期。
原標題:機械設備行業(yè)深度報告:平價上網(wǎng)及技術(shù)升級趨勢下,光伏電池設備迎來黃金發(fā)展期