招股書顯示:
一、經(jīng)營風險
(一)主要原材料價格波動的風險
本公司太陽能電池背膜生產(chǎn)所需的主要原材料為PET基膜、氟樹脂等,其中PET基膜占產(chǎn)品生產(chǎn)成本50%左右,氟樹脂占生產(chǎn)成本15%左右。PET基膜的原材料為聚酯切片,聚酯切片的原材料為精對苯二甲酸(PTA)和乙二醇(EG),均為石油的下游產(chǎn)品。
報告期內(nèi),隨著國際原油價格的波動,聚酯切片的價格隨之變化,同時受光伏行業(yè)發(fā)展對PET基膜以及氟樹脂的需求影響,PET基膜以及氟樹脂的價格呈下降趨勢,2011年度、2012年度和2013年度公司PET基膜平均采購價格(不含稅)分別為27.65元/Kg、18.68元/Kg和14.78元/Kg,氟樹脂平均采購價格(不含稅)分別為67.03元/Kg、57.20元/Kg和49.18元/Kg。
2012年公司太陽能電池背膜產(chǎn)品主要原材料單價變動對毛利和利潤總額的敏感性分析如下:
從上表可知,假設其他因素不變,PET基膜單價提升1%將使毛利下降0.49%,利潤總額下降0.67%,氟樹脂單價提升1%將使毛利下降0.16%,利潤總額下降0.21%。由于原材料成本在公司產(chǎn)品成本中所占比重較大,因此原材料價格的波動將直接影響公司的營業(yè)成本,進而對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響。
(二)供應商集中度較高的風險
基于原材料的質(zhì)量、價格以及供貨及時性和穩(wěn)定性,公司選擇了東材科技、南洋科技、杜邦鴻基、佛山多能、裕興科技、大金氟涂料(上海)有限公司和長興化學等為公司原材料的主要供應商,供應商集中度較高,2011年、2012年和2013年,本公司對前五名供應商的采購金額占當期采購總額的比重分別為83.55%、75.25%和73.64%,其中,公司向東材科技采購PET基膜金額占采購總額的比例分別為60.46%、29.14%和15.55%,存在較為集中的風險。
雖然公司生產(chǎn)所需原材料的市場供應充足,且與主要供應商均建立了長期穩(wěn)定的合作關系,但不排除由于供應商受不可預見因素影響,出現(xiàn)供應商不能足量、及時供貨或提高銷售價格的情況,從而影響公司的產(chǎn)能利用或生產(chǎn)成本,并對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
二、市場風險
(一)市場競爭風險
太陽能電池背膜按生產(chǎn)工藝分為復膜型背膜和涂覆型背膜。其中復膜型背膜生產(chǎn)所需的主要原材料氟膜和高品質(zhì)的膠粘劑被國外少數(shù)企業(yè)所掌握,導致國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)成本較高,公司生產(chǎn)的涂覆型背膜與復膜型背膜相比,采用自主研制的氟碳涂料,無需使用膠粘劑,且產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠,具有明顯的成本優(yōu)勢和較強的競爭力。
但太陽能電池背膜行業(yè)高速增長的市場前景以及良好的投資收益預期將促使現(xiàn)有背膜生產(chǎn)企業(yè)增加投資以擴大產(chǎn)能,并吸引更多的新投資者進入該行業(yè),此外,國外背膜生產(chǎn)企業(yè)也可能在我國投資設廠,而國內(nèi)相關企業(yè)亦可能通過加大對氟膜和高品質(zhì)膠粘劑的研發(fā)投入,加快氟膜和高品質(zhì)膠粘劑的國產(chǎn)化進程促使背膜行業(yè)規(guī)模不斷擴大,加劇行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭,從而可能導致公司產(chǎn)品銷售價格下降,盈利能力降低,對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來較大不利影響。