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 編者按：隨著各階段光伏行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，中國的光伏造富也各具特點(diǎn)。

進(jìn)入2018年12月，國內(nèi)光伏政策利好信息穩(wěn)定了行業(yè)情緒，國際光伏市場(chǎng)的不利因素也日益減少，光伏股從11月開始就回漲，預(yù)示著新的一年會(huì)有更好的發(fā)展形勢(shì)。在2019年，進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)和市場(chǎng)化交易的新階段，光伏行業(yè)將進(jìn)入新一輪造富周期。過去10多年，光伏行業(yè)出現(xiàn)過曇花一現(xiàn)的首富，他們倏忽的登頂和跌落，給人留下了巨大的想象空間。

在進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)的新階段，光伏行業(yè)的發(fā)展與過去迥然不同，呈現(xiàn)出多方面的新特點(diǎn)，光伏造富也進(jìn)入新周期。那么在邁入新周期之際，以新的眼光如何理解過去的光伏造富過程？新周期的光伏造富過程會(huì)呈現(xiàn)什么樣的特征？會(huì)不會(huì)出現(xiàn)流星一樣的首富？哪些領(lǐng)域或哪些市場(chǎng)和技術(shù)造富的潛力更大？

對(duì)比今年和去年的胡潤中國富豪榜，可以看到榜上的光伏富豪集體縮水，排名降低財(cái)富縮水。朱共山家族排在174位，比去年下降30位，通威集團(tuán)的劉漢元、管亞梅夫婦財(cái)富位次下降23位，西安隆基李振國、李喜燕夫婦下降51位。531以來半年間，光伏股集體蒸發(fā)超過2000億元，11月以來回升力度很小。

平價(jià)上網(wǎng)后，在新的造富周期，企業(yè)將進(jìn)入真正的市場(chǎng)角力。管理日益規(guī)范，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的要求也更為嚴(yán)苛。光伏行業(yè)大趨勢(shì)向好，優(yōu)勝略汰機(jī)制形成，企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)和管理等方面會(huì)面臨更為嚴(yán)苛的考驗(yàn)。

回顧過去10多年的光伏造富歷史，會(huì)對(duì)理解新周期的光伏造富過程有所啟發(fā)。

光伏造富史：U型三周期

按照光伏行業(yè)五年一個(gè)周期計(jì)算，2003年至今已經(jīng)過了三個(gè)周期，而幾乎在每個(gè)周期都有具有代表性的“草莽英雄”出現(xiàn)，他們快速登上富豪榜最靠前的位置，比如無錫尚德的施正榮、江西賽維的彭小峰、漢能的李河君。然后都像劃過夜空的流星一樣曇花一現(xiàn)。相比而言，前后兩個(gè)造富周期都沖上高峰，中間一個(gè)周期保持低落，三周期連線呈現(xiàn)U型。

第一個(gè)周期：2003-2008

在光伏造富的第一個(gè)周期，在胡潤中國富豪榜前100名單中，光伏行業(yè)的人物可謂寥若晨星。2005年之前，中國富豪榜上沒有光伏行業(yè)的名字。2006年，尚德施正榮以23億美元身家成為當(dāng)年的中國新首富，給富豪榜畫上了一個(gè)驚嘆號(hào)。次年，賽維彭小峰以400億元成為“中國最年輕的百億富豪”。

第一周期中國富豪榜上光伏人物的財(cái)富變化：2006年，上榜施正榮等3人，181億元。2007年，上榜6人，包括彭小峰400億元，施正榮200億元，苗連生140億元，6人共815億元；2008年，上榜10人共685億元。

無錫尚德施正榮

2001年創(chuàng)立尚德。2005年，尚德電力并在美國紐約證券交易所上市，發(fā)行價(jià)每股15美元，市值1.97億美元，成為第一個(gè)在紐約股票交易市場(chǎng)成功上市的中國民營企業(yè)。

2006年12月，尚德電力的股價(jià)達(dá)到40美元以上，施正榮也以23億美元身家成為當(dāng)年的中國新首富，尚德電力成為中國最大的光伏企業(yè)。

2013年3月，尚德電力的股價(jià)也跌至0.59美元，較之2008年近90美元的高點(diǎn)跌掉了99%。2013年一季度，尚德電力的負(fù)債總額達(dá)到35.82億美元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.8%。

2013年3月20日，經(jīng)江蘇省無錫市中級(jí)人民法院裁定，無錫尚德太陽能電力有限公司將實(shí)施破產(chǎn)重整。

第二個(gè)周期：2009-2013

這個(gè)周期以2012年歐洲雙反為標(biāo)志，中國光伏企業(yè)大面積崩塌，第一周期積累的財(cái)富大幅縮水。施正榮和彭小峰也沒有在行業(yè)景氣度下行期間實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型：施正榮離開尚德電力，另起爐灶;彭小峰的江西賽維逐漸陷入困境，直到2014年破產(chǎn)重組。在這個(gè)周期新生的富豪，未能發(fā)展至頂峰就匆匆陷入危局。

第二周期中國富豪榜上光伏人物的財(cái)富變化：2010年，上榜12人，674億元，2011年，共410億元；2012年，上榜5人，共264億元；2013年，上榜6人，共1095.4億元。

案例一：超日太陽倪開祿

從一度市值百億的上市公司到債務(wù)違約深陷危機(jī)，*ST超日僅花了3年多的時(shí)間。

2003年，倪開祿、倪開壽成立上海超日太陽能科技發(fā)展有限公司(下稱超日太陽)，正式進(jìn)入太陽能光伏行業(yè)。

2010年11月18日，超日太陽成功上市。首發(fā)價(jià)格36元，首發(fā)數(shù)量6600萬股，募集資金23.76億元。

2011年，超日開始布局全產(chǎn)業(yè)鏈，由中游的組件生產(chǎn)向上游硅料和下游電站延伸，其中電站成為了其轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。

據(jù)悉，*ST超日的銀行貸款涉及18家銀行，截至2013年4月底，已有14家銀行共13.76億元貸款逾期，公司多處房產(chǎn)、車輛被銀行查封；截至2013年10月22日，訴訟金額22.30億元。

根據(jù)*ST超日2013年業(yè)績快報(bào)，截至2013年年末，公司總資產(chǎn)為61.92億元，負(fù)債總額約為64億元，已經(jīng)資不抵債。

案例二：億晶光電荀建華

2003年，荀建華投資成立常州億晶光電科技有限公司，主營業(yè)務(wù)為晶體硅、陽能電池片和電池組件相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。

2009年末，常州億晶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.27億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.39億元，并且在福布斯“2008中國潛力企業(yè)榜”中位列第二。同年，常州億晶借殼海通集團(tuán)。

2010年，公司凈利潤7.47億元，股價(jià)也在短短一年半的時(shí)間內(nèi)，從8元/股左右，一路飆漲至60元/股。

2012年公司凈利潤大幅下挫，虧損6.88億元。根據(jù)對(duì)賭協(xié)議，荀建華讓出80%的股份。

2013年4月27日，根據(jù)新的補(bǔ)償協(xié)議，荀建華需要其所持全部股權(quán)質(zhì)押給銀行。

2016年12月底，荀建華和深圳市勤誠達(dá)投資管理有限公司（下稱：勤誠達(dá)投資）簽署了《合作框架協(xié)議》，擬將2.35億股公司股份（占公司總股本的20%）轉(zhuǎn)讓給勤誠達(dá)投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為30億元。

第三個(gè)周期：2014-2018

2013年，在國際市場(chǎng)上遭遇“寒冬”的情況下，我國光伏產(chǎn)業(yè)迎來了新機(jī)遇。我國政府出臺(tái)了支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，光伏發(fā)電實(shí)行度電補(bǔ)貼，由此推動(dòng)了我國光伏市場(chǎng)的迅猛增長。國內(nèi)光伏企業(yè)度過歐美雙反帶來的危機(jī)，在世界各地廣泛開辟出巨大的國際市場(chǎng)，為光伏行業(yè)財(cái)富帶來穩(wěn)定的增長。

第三周期中國富豪榜上光伏人物的財(cái)富變化：2014年，上榜13人，共2147億元；2016年，上榜9人，共3445億元；2017年，上榜32人，共8322億元；2018年，上榜47人，共5365億元。

在這一周期，胡潤中國富豪榜上光伏行業(yè)的名字逐步陣容強(qiáng)大，而且再一次有人問鼎首富之位。

案例：漢能李河君

2014年，47歲的李河君財(cái)富增長近9倍，是今年財(cái)富漲幅最大的企業(yè)家，以1,250億首次進(jìn)入前三。

2015年，李河君，財(cái)富1600億元，是去年的近3倍，成為胡潤百富榜16年來第12位中國首富，全球排名第28位，比去年上升108位。李河君在香港的上市公司漢能薄膜發(fā)電持股市值800億，另外還有非上市部分水電、太陽能及其他產(chǎn)業(yè)。

就在李河君身家登上頂峰的那年，漢能股價(jià)暴跌，其身家也縮水上千億元。

光伏造富三周期啟示：
巨大落差催生首富

從三個(gè)造富周期的變化發(fā)現(xiàn)：兩屆首富都是在國內(nèi)光伏行業(yè)急起直追的過程中出現(xiàn)的。第一個(gè)光伏造富周期，最初國內(nèi)鮮有投資光伏產(chǎn)業(yè)的。海內(nèi)外光伏產(chǎn)業(yè)的巨大差距引發(fā)巨大壓力和社會(huì)性投資沖動(dòng)。在第二個(gè)光伏造富周期，國內(nèi)外薄膜太陽能領(lǐng)域的巨大差距產(chǎn)生了同樣的效果。

一 ，在光伏發(fā)展順利的兩個(gè)周期，都出現(xiàn)過一個(gè)首富，但都是曇花一現(xiàn)，在光伏發(fā)展不順利的第二個(gè)周期，未出現(xiàn)光伏首富。

二 ，從三個(gè)周期看，光伏富豪的人數(shù)逐步增長，總體財(cái)富逐步增大，尤其是在第三個(gè)周期，增長幅度更大。

三 ，總體看來，三個(gè)周期的造富情況起伏波動(dòng)較大，這是因?yàn)楣夥袠I(yè)受政策和國內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境影響程度大，與通常市場(chǎng)中的情形不太一樣。

四 ，兩輪首富出現(xiàn)，都是在一個(gè)空白領(lǐng)域迅速發(fā)力，急起直追，以巨額投資起步，一兩年之內(nèi)上市、股價(jià)飆升，一蹴而就成為首富，而后股價(jià)跌落。都帶有非理性沖動(dòng)投資的性質(zhì)，不完全是市場(chǎng)行為。

光伏造富新周期：
理性行為與整體榮耀

在平價(jià)上網(wǎng)和電力市場(chǎng)化交易后，光伏行業(yè)逐步進(jìn)入市場(chǎng)主導(dǎo)的新周期，這會(huì)帶來新的造富機(jī)遇。在新周期，經(jīng)過10年積累，國內(nèi)光伏行業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品及運(yùn)營方面與國外先進(jìn)國家差距已大大縮小，各個(gè)領(lǐng)域也都有覆蓋，市場(chǎng)、財(cái)富和機(jī)遇都被各大龍頭分割，難以一家獨(dú)大，而且?guī)缀醪淮嬖诩毙杼钛a(bǔ)的整體性空白領(lǐng)域。內(nèi)外發(fā)展環(huán)境利好的情況下，理性的市場(chǎng)行為會(huì)約束極端性超巨額投資沖動(dòng)，財(cái)富變化曲線會(huì)更為平緩。

因此，新周期光伏行業(yè)出現(xiàn)首富的概率大大降低，但光伏領(lǐng)域富豪榜的陣容會(huì)更大，財(cái)富總量增長也可能會(huì)加快。新周期光伏行業(yè)造富的特征會(huì)表現(xiàn)為整體富豪陣容的壯大和財(cái)富總額的增長，會(huì)表現(xiàn)得更為平穩(wěn)，不太可能出現(xiàn)個(gè)別富豪的登頂與跌落。

原標(biāo)題：15年光伏造富歷程分析：平價(jià)時(shí)代或?qū)⒂瓉硇袠I(yè)財(cái)富總體量提升！