編者按:興業(yè)太陽能在債務(wù)危機爆發(fā)一個多月之后,目前危機仍未解除。
公司違約了于10月17日到期的1.6億美元優(yōu)先債。該債務(wù)危機在歷經(jīng)了1個多月之后,目前仍未有得到解決,我們相信本次危機將損害公司的業(yè)務(wù)前景。向前看,我們預(yù)計公司的融資成本將大幅攀升,而其EPC業(yè)務(wù)或?qū)⑹艿經(jīng)_擊,特別是考慮到長期的伙伴及供應(yīng)商或?qū)⒃诖撕笤谂c興業(yè)的商業(yè)往來中變得更為保守。
太陽能電站預(yù)計將被處置以償還債權(quán)人。
由于對美元債的違約或已引發(fā)對其他現(xiàn)有債務(wù)的違約,我們相信興業(yè)將處置其太陽能電站資產(chǎn)以解決其當前所面對的債務(wù)危機。作為拯救公司的有效措施,我們認為處置手中的太陽能電站資產(chǎn)已經(jīng)無可避免。
我們下調(diào)評級至“賣出”并調(diào)低目標價至1.80港元。
近期的債務(wù)違約事件無疑將推升公司未來的融資成本并損害公司的業(yè)務(wù)前景,我們因此下調(diào)了2018至2020年間的盈利預(yù)測(分別下調(diào)了25.1%/22.9%/21.1%)。
原標題:興業(yè)太陽能:債務(wù)危機尚未得到解決