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編者按：下表是我國在建硅料產(chǎn)能以及規(guī)劃硅料產(chǎn)能的建設以及投產(chǎn)時間點的統(tǒng)計情況。默默的數(shù)字背后昭示著一次產(chǎn)業(yè)的血雨腥風。


目前我國在建硅料產(chǎn)能30.2萬噸，規(guī)劃中準備未來兩年內(nèi)開工的硅料產(chǎn)能目前已知有18.5萬噸，兩者合計48.7萬噸，對于這個數(shù)據(jù)很多朋友可能沒有概念，我來舉一個例子方便大家理解：2018年光伏硅料需求在史無前例的光伏裝機刺激下突破了43萬噸，也就是說未來兩年我國新增高品質(zhì)、低成本的硅料產(chǎn)能足夠滿足全世界的需求。由于列表中大部分產(chǎn)能已經(jīng)在去年開工建設，投產(chǎn)進度較快，結(jié)合多份產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，我們可以預判2018年三季度和四季度是硅料產(chǎn)能投產(chǎn)高峰，2019年一季度是硅料產(chǎn)能的釋放高峰。由于從價格下滑到引發(fā)需求快速增長需要一個時間過程，再疊加考慮2019年一季度傳統(tǒng)淡季和新產(chǎn)能低至50元的全成本，預期2019年一季度硅料價格可見85元/kg，很顯然，這并不是一個讓大家能覺得舒服的價格。

一、過去八年硅料價格回顧

2011年的市場開局是從一片美好中開始的，開年的硅料價格就高達620元/kg , 旦很顯然這個價格下并不能滿足需求，隨后的三個月的時間，硅料價格甚至出現(xiàn)了一波幅度不小的上漲直接沖擊到730元/kg的高位。


雖然當時大家普遍采用成本偏高、污染偏大的熱氫工藝，但足夠高的價格使得一切問題都不是問題，當時很多企業(yè)，為了趕工期，追效益，甚至不惜從美國空運設備回來。對于高達700元的硅料價格，電費成本顯得無足輕重，所以當時很多國內(nèi)企業(yè)在項目布局的區(qū)位選擇上根本不會把電費作為考量因素?，F(xiàn)在回過頭來看，當時的區(qū)位選擇至關重要，布局錯了可能就會有難以挽回的損失，目前我國在運行的硅料企業(yè)有21家，最終能活下來的并且活的好的企業(yè)，基本上都位于低電價地區(qū)。有些關鍵時刻，選擇比努力重要，除了埋頭努力，更要抬頭思考，越是大企業(yè)越需要思考。在光伏產(chǎn)業(yè)中，我目前發(fā)現(xiàn)把行業(yè)研究重視起來并且特意地建立專門化的研究機構(gòu)的公司只有一家，那就是隆基股份，所以隆基的優(yōu)秀絕非偶然。

回到主題，我們看一下目前活的較好的國內(nèi)硅料企業(yè)的區(qū)位布局吧，血淋淋的事實會告訴我們，選擇是多么的重要。


從2011年三月份開始，硅料價格就開始下滑，由于開始跌去的僅是利潤而已，所以價格根本扛不住，2011年二季度開始就是一口氣的下滑，知道年底的210元/kg的水平。


2011年雖然跌幅巨大，但是200元的價格都在大家的現(xiàn)金成本之上，不會擁有產(chǎn)能退出，價格自然也就蚊不下來。2012年才進入了真正的小刀子割肉，血拼肉搏階段，價格從年初200元一路下滑到100元的水平，由于當時很多企業(yè)未完成冷氫化改造，單位kg硅料現(xiàn)金成本高于20美金，2012年跌入了很多企業(yè)現(xiàn)金成本區(qū)間，產(chǎn)能開始批量退出，供求漸漸平衡，價格也才算真正的穩(wěn)了下來。2012年的硅料價格事實告訴我們：“當行業(yè)出現(xiàn)供過于求的不利格局時，價格的支撐位就是邊際成本較高的企業(yè)的現(xiàn)金成本”，當然，在大家普遍手握龐大庫存，急需回流現(xiàn)金時，短時間內(nèi)為拋庫存而出現(xiàn)低于現(xiàn)金成本的價格也是有可能的，當前多晶硅片的價格形勢就是這樣，因拋庫存而出現(xiàn)低于現(xiàn)金成本的價格。

八年當中，2011和2012的價格變動是最為劇烈的。如果把2011年的價格和隨后幾年的價格曲線放在同一個坐標軸系內(nèi)，我們會看到這樣的圖：


遠望方知風浪小，凌空乃覺海波平。比起2011年的價格波動，隨后幾年的價格曲線相當于沒波動。從2013年開始，硅料價格絕大部分時間穩(wěn)定運行在100~165的區(qū)間內(nèi)：


總體來看，2013~2017年的硅料價格走勢遵循明顯的規(guī)律，除了2016年三季度的V字形走勢外，其余大部分時間都是在這個區(qū)間內(nèi)運行，原因也十分好理解：每當需求火爆，價格上漲到150元的位置是，就會把很多海外高成本產(chǎn)能喚醒;反過來也一樣，每當硅料價格跌至100元的時候，就有以韓國OCI為代表的海外產(chǎn)能因低于現(xiàn)金成本而退出。于是，硅料價格被長期地限定在了100~160這個區(qū)間內(nèi)?，F(xiàn)在問題的關鍵來了：要想讓硅料價格長期保持在100元以內(nèi)，到底有多少高成本的產(chǎn)能需要退出?100元的國內(nèi)售價，對應不含稅價格為86元，所以這個問題又可以轉(zhuǎn)變?yōu)椋含F(xiàn)金成本高于86元的產(chǎn)能到底有多少?

海外產(chǎn)能由于還要額外疊加雙反稅率，稅率最低的是OCI，為4.5%，但是由于OCI韓國電費不便宜，即便稅率很低，也很難接受100元以下的價格。德國瓦克有價格承諾，所以我們可以基本認定絕大部分海外產(chǎn)能難以承受100元的硅料售價，去年我國進口15.9萬噸硅料。

另外國內(nèi)也有一部分高成本產(chǎn)能，他們分別是：新余賽維2萬噸;徐州保利協(xié)鑫自備電池廠以外的硅料產(chǎn)出3萬噸;河南恒星1萬噸;天宏0.3萬噸;如果硅料價格長期低于100元，上述國內(nèi)產(chǎn)能有極大地退出可能性。

國內(nèi)和國外高成本硅料產(chǎn)能合計15.9+6.3=22.2萬噸，硅料價格長期擊穿100元需要新增低成本產(chǎn)能大于22萬噸(假設光伏需求穩(wěn)定不變)。再結(jié)合最開始我列出的硅料擴產(chǎn)數(shù)據(jù)表，相信大家也對未來硅料價格有清晰的判斷了。

原標題：2011-2018 八年硅料價格回顧以及未來展望