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　　2014年中國光伏終端市場建設目標是14GW，到2015年累計建設目標是35GW，資金需求分別是1200億元、累計3500億元，中國正在成為光伏發(fā)電大國，每年的建設資金需求是巨大的。從中國產業(yè)、金融環(huán)境的現實看、從資本市場成熟國家的經驗看，解決如此巨大資金需求的希望在金融創(chuàng)新。

　　《國務院關于促進光伏產業(yè)健康發(fā)展的若干意見》提出：“把擴大國內市場、提高技術水平、加快產業(yè)轉型升級作為促進光伏產業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的根本出路和基本立足點”，其意義十分重大。筆者以為，沒有強有力的終端市場就沒有強大的光伏產業(yè)，具體體現在兩個方面：其一，擴大國內終端市場與產業(yè)轉型關系重大。2012年以前，中國光伏只是一個全球最大的光伏產品加工國，處于產業(yè)鏈利潤的最低端。只有生產型企業(yè)進入終端市場，才有可能實現向光伏發(fā)電服務型企業(yè)轉型升級，中國光伏產業(yè)的升級換代時代才能到來；其二，擴大國內終端市場與調整中上游供求失衡關系重大。當前的光伏產業(yè)是非完全市場化產業(yè)，在中上游產能仍處于嚴重供大于求時期，通過合理擴大下游市場需求，反向引導中上游調節(jié)供給、產業(yè)整合十分必要。所以合理構造終端市場，既是加速產業(yè)整合的綱舉目張之舉，又是維護和提高中國光伏產業(yè)國際競爭力的重中之重。

　　融資問題是當前發(fā)展光伏終端市場的關鍵。在完整的光伏產業(yè)鏈中，終端環(huán)節(jié)屬于產品組合、技術含量并非最高的環(huán)節(jié)，在電價補貼、發(fā)電并網等主要產業(yè)要素確定的前提下，決定終端市場建設規(guī)模和速度的是資金的融通。決定資金融通順暢與否的是融資環(huán)境和形式的是否合理。當前光伏終端市場融資問題十分嚴峻。

　　傳統(tǒng)金融不給力是當前終端市場融資困難的主要原因。在產業(yè)整合大背景下，光伏生產企業(yè)過去形成的巨大不良銀行貸款、嚴重失衡的信貸資產負債比、企業(yè)業(yè)績的尚未恢復到理想狀態(tài)、社會對光伏產業(yè)的不正確認識等負面因素的一時難以改觀，造成以銀行、債權、股權一些列傳統(tǒng)融資方式遠遠不能滿足國家光伏發(fā)展“十二五”規(guī)劃的建設資金需求。

　　金融創(chuàng)新為解決光伏終端市場融資需求提供了新的空間。這是基于兩方面原因：其一，當舊的融資方式不能滿足需求的時候，代之以新的融資方式成為必然。筆者的研究證明，創(chuàng)新金融方式甚至可以成為光伏終端市場的主融資渠道；其二，光伏終端市場需求增長快、使用規(guī)模大、回收周期長的特性決定了金融創(chuàng)新的必要。筆者以為光伏終端市場的未來增長，具有典型的短期目標不是盈利而是市場占有率的新經濟特點，其融資探討也應結合新經濟特點。

　　在資本市場成熟國家，金融創(chuàng)新產品正在成為光伏終端市場的主要融資來源。以美國為例，2013年，美國光伏電站建設規(guī)模為4.2GW，位居全球第三位，個人屋頂光伏電站規(guī)模占全部終端市場份額的65%，主要是由5家企業(yè)完成，其中因發(fā)展最快而被中國光伏企業(yè)熱議的Solarcity一家便占據了這個市場32%的市場空間。從一家名不見經傳的光伏產品生產企業(yè)轉型為發(fā)電服務企業(yè)并成為龍頭老大，是資本市場的完善和金融創(chuàng)新支持的商業(yè)模式發(fā)揮著根本作用。

　　對于光伏終端市場規(guī)?；谫Y，筆者堅持以為“產業(yè)投資基金+資產證券化+滾動發(fā)展”是最適合模式之一，金融創(chuàng)新是支持這一模式的關鍵，抓住金融創(chuàng)新就抓住了終端市場融資的關鍵。

　　參考資料：

　　《REC Solar宣稱2013年美國住宅光伏市場份額占比已達65%》

　　《2013年美國太陽能光伏新安裝量達4.2GW》

　　《SolarCity將拓展美國光伏市場份額》