新能源汽車的資本市場(chǎng)已經(jīng)很久沒(méi)有這么“熱鬧”過(guò)了。
此“喧囂”主要源于近期新能源車企的一系列新資金“進(jìn)賬”，且相關(guān)消息面不斷帶動(dòng)“被投”車企股價(jià)一路上漲。
資本和散戶自然“喜笑顏開(kāi)”，但此刻反而“當(dāng)局者清”，唯有車企更為冷靜。它們?cè)谒伎冀窈蟮穆罚壕烤拐娴氖窍瓤嗪筇?，還是會(huì)“高開(kāi)低走”？
擁有了更多資金的車企，“不安全感”究竟來(lái)自哪里？
只會(huì)“講故事”可不行了
有券商機(jī)構(gòu)如此形容近期出現(xiàn)的這波融資熱潮：融資“黃金時(shí)代”，車企紛紛高筑墻廣積糧。
究竟是不是融資的“黃金時(shí)代”尚不易評(píng)說(shuō)，但可以肯定的是，眼下，確實(shí)是新能源車企融資的“緊迫時(shí)期”。
首先，新能源汽車市場(chǎng)早已今非昔比。經(jīng)歷了多年發(fā)展，相對(duì)于0-1的“白手起家”階段，如今的中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局正在逐步清晰。潮水退去后，具備“頭部”潛力的車企正在慢慢“浮出水面”，“裸泳”的車企顯得格外扎眼。
我們可以認(rèn)為，賽道現(xiàn)存的各個(gè)“車企”都是經(jīng)歷了殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)存活下來(lái)的“優(yōu)質(zhì)選手”，但好壞參差仍有評(píng)判，早已從“聽(tīng)故事”階段成長(zhǎng)起來(lái)的資本們，已經(jīng)更加具備判斷一家車企競(jìng)爭(zhēng)力的能力。
換言之，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)1-100的階段，新能源車企再想從“耳清目明”的投資機(jī)構(gòu)手中獲得新的資金，已成難事。對(duì)于現(xiàn)階段的資本而言，再動(dòng)聽(tīng)的故事，都不如過(guò)硬的實(shí)力。
其次，雖然2023年是大多數(shù)新能源車企盈利緊張的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但真正賺到錢(qián)的車企可數(shù)。但不可否認(rèn)的是，已然能夠自力更生的車企已經(jīng)用實(shí)力向資本證明：“我可以活下去，并且會(huì)活得很好。”
如此對(duì)比之下，尚未具備盈利能力的新能源車企，實(shí)在有些“顏面無(wú)光”。但更加窘迫的是，要想“活下去”，他們還需要繼續(xù)向資本“伸手要錢(qián)”，從而得到喘息的機(jī)會(huì)。
此前的造車新勢(shì)力“三兄弟”蔚來(lái)，小鵬和理想，便是最好的例證。
圖源：蔚來(lái)汽車
造車早期，業(yè)內(nèi)很多人將李斌、何小鵬和李想視為“難兄難弟”。彼時(shí)，行業(yè)藍(lán)海正洶涌，可三人“篳路藍(lán)縷”，要想“啟動(dòng)山林”，確實(shí)需要真金白銀的支持。好在蔚小理的融資能力不容小覷，每每在企業(yè)危機(jī)時(shí)刻，總能找到資金“續(xù)血”，這才使三者走到現(xiàn)在。
此前，威馬汽車創(chuàng)始人沈暉在反思威馬的困境時(shí)，曾對(duì)蔚小理三家創(chuàng)始人進(jìn)行了分析，他說(shuō)：“蔚來(lái)李斌是非常強(qiáng)的，在創(chuàng)立蔚來(lái)以前，他在美國(guó)、香港都做過(guò)上市公司；李想此前也打造了汽車之家，并且非常成功；何小鵬曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功，并且他的合作伙伴顧宏地是資本市場(chǎng)的老手。從這方面來(lái)講，我個(gè)人也在加強(qiáng)學(xué)習(xí)，希望（把短板）補(bǔ)得更好一點(diǎn)。”
簡(jiǎn)而言之，在沈暉看來(lái)，蔚小理能夠依然“堅(jiān)挺”，和三家公司背后的創(chuàng)始人皆創(chuàng)業(yè)成功過(guò)，有著深厚的資本積累不無(wú)關(guān)系，而這正是威馬所欠缺的。說(shuō)到底，威馬在危險(xiǎn)邊緣徘徊的很大原因，就是缺錢(qián)。
但值得注意的是，時(shí)至今日，此前沈暉羨慕的蔚小理，也有了“先后之分”。三者之間的差距，除了整車產(chǎn)品銷量的多少，還有“能賺錢(qián)”和“不賺錢(qián)”的區(qū)別。
其中最為顯眼的，當(dāng)然非理想莫屬。除卻銷量，單業(yè)績(jī)來(lái)看，到今年二季度為止，理想已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，其第二季度的凈利潤(rùn)環(huán)比增加了147.4%。根據(jù)相關(guān)分析：理想二季度凈利潤(rùn)高達(dá)23億元，與以往最高十億以內(nèi)的凈利潤(rùn)完全不再一個(gè)量級(jí)上，超得夸張。
然而，理想昔日的“兩兄弟”——蔚來(lái)和小鵬，卻還在不斷擴(kuò)大虧損。以蔚來(lái)為例，今年二季度，該公司凈虧損為60.6億元，同比增虧119.6%，環(huán)比增虧27.8%。
對(duì)比來(lái)看，還未交出“理想”成績(jī)單的蔚來(lái)和小鵬，似乎還要努力為資本描繪美好的藍(lán)圖，以便在新能源汽車市場(chǎng)繼續(xù)“輪回”。
它們憑什么能“拿錢(qián)”？
事實(shí)證明，蔚來(lái)和小鵬依然很“爭(zhēng)氣”。兩者皆用實(shí)際行動(dòng)證明，蔚來(lái)和小鵬，依然還有立足之地，在資本面前，也仍有話語(yǔ)權(quán)。
今年7月，蔚來(lái)拿到中東資本的11億美元戰(zhàn)略投資。也正是蔚來(lái)的這筆注資，讓眾人視線投向了“富裕”的中東，甚至業(yè)內(nèi)不乏有人高呼：“車企缺錢(qián)趕緊去中東，蔚來(lái)已到手11億美元”。這讓李斌的融資能力再次被肯定。
小鵬也不甘“落于人后”。同在7月，大眾集團(tuán)發(fā)布公告稱，與小鵬達(dá)成技術(shù)框架協(xié)議，將共同開(kāi)發(fā)兩款大眾品牌電動(dòng)車，并計(jì)劃于2026年走向市場(chǎng)。此外，大眾集團(tuán)還將向小鵬增資約7億美元，收購(gòu)小鵬汽車約4.99%的股權(quán)，并將在交易完成后獲得一個(gè)小鵬董事會(huì)觀察員席位。
圖源：小鵬汽車
顯然，面對(duì)持續(xù)虧損與資金緊張，車企“各出奇招”，紛紛拿出看家本領(lǐng)，試圖奮力一搏。
實(shí)際上，近期，如蔚來(lái)和小鵬一般，有新資金注入的車企并不在少數(shù)。
根據(jù)蓋世汽車注意到，繼去年年底完成A輪融資后，嵐圖汽車被傳出正在密集推進(jìn)B輪融資。且在6月中旬，有消息稱，嵐圖汽車拿到6家銀行合計(jì)150億元的授信額度。
這對(duì)依舊需要大量資金投入的新能源整車廠來(lái)說(shuō)，百億元融資無(wú)疑是雪中送炭，足以讓整車廠有充足的資金儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)。
無(wú)獨(dú)有偶，9月4日，路透社報(bào)道，有知情人士透露，中國(guó)電動(dòng)汽車制造商合眾新能源汽車已委托中金公司和摩根士丹利負(fù)責(zé)其計(jì)劃在香港進(jìn)行的首次公開(kāi)募股。據(jù)悉，合眾新能源汽車可能會(huì)通過(guò)IPO籌集至多10億美元的資金。
要知道，就在8月29日晚，哪吒汽車剛剛官宣，該公司已完成總額為70億元的Crossover輪融資。
此外，同在8月底，阿維塔宣布完成B輪融資，募集資金30億元，投后估值近200億元。
當(dāng)諸如上述融資事件接二連三地發(fā)生，資本市場(chǎng)也變得異常興奮，畢竟，這是新能源汽車市場(chǎng)繼2021年后，出現(xiàn)的新一波新能源整車企業(yè)扎堆融資。
且在此階段，依然能夠說(shuō)服資方心甘情愿從口袋里拿錢(qián)“做注”的車企，其背后“功力”定然不可小覷。至少資方們認(rèn)為，這些車企，不會(huì)浪費(fèi)他們的錢(qián)。
錢(qián)要怎么花？
新能源車企需要錢(qián)，已是行業(yè)眾人皆知的真相。
哪吒汽車CEO張勇對(duì)此從不避諱，并且曾直言：“企業(yè)發(fā)展需要大量的錢(qián)，要說(shuō)我們不缺錢(qián)那是假的，就是現(xiàn)在已經(jīng)上市融到錢(qián)的（企業(yè)），也需要再融資，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，錢(qián)越多越好。”
圖源：哪吒汽車
為什么車企這么缺錢(qián)？
要知道，汽車產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型、人才密集型行業(yè)。根據(jù)《特斯拉投入產(chǎn)出周期啟示錄》報(bào)告，特斯拉在2010-2019年間對(duì)應(yīng)近90萬(wàn)輛累計(jì)交付量，該公司共投入超過(guò)2000億元(其中資本性支出/研發(fā)費(fèi)用/銷售管理及一般費(fèi)用占比為40%/22%/37%)。
反觀成立于2014年的蔚來(lái)，同樣在9年的時(shí)間里，其累計(jì)交付新車僅為364,579臺(tái)。截止到今年二季度，該公司僅累計(jì)投入370多億元的研發(fā)費(fèi)用。
對(duì)比來(lái)看，以蔚來(lái)為首的造車新勢(shì)力們，無(wú)論是提振銷量還是研發(fā)投入，都顯然還有很長(zhǎng)的一段路要走。
“燒錢(qián)”仍需繼續(xù)的事實(shí)已然擺在面前，在此階段能夠拿到融資的新能源車都已熬過(guò)規(guī)?；慨a(chǎn)關(guān)，但考驗(yàn)并未結(jié)束。
其銷量、營(yíng)收、利潤(rùn)等硬性指標(biāo)會(huì)被更嚴(yán)格地檢視，新一輪市場(chǎng)份額之爭(zhēng)接踵而來(lái)。無(wú)論是融資還是市場(chǎng)份額，都向極少數(shù)頭部玩家聚集，上演著“剩者為王”的戲碼。
根據(jù)相關(guān)報(bào)道，曾有造車新勢(shì)力相關(guān)負(fù)責(zé)人透露：“2023年將是第一場(chǎng)大決戰(zhàn)。”該人士表示：“現(xiàn)在公司做的就是深挖洞廣積糧。”據(jù)其表述，當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)站在了新發(fā)展階段的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上。隨著投資者受到高增長(zhǎng)率吸引，資本會(huì)循環(huán)流入行業(yè)頭部企業(yè)。弱者愈弱，強(qiáng)者恒強(qiáng)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)深度洗牌。
換言之，為了成為最后的贏家，新能源車企的每一分錢(qián)，都要花在刀刃上。
接下來(lái)，單槍匹馬的“新勢(shì)力們”需要面對(duì)的是量產(chǎn)規(guī)模上升，以及電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈?guī)?lái)的挑戰(zhàn)，還有高額研發(fā)投入和融資節(jié)奏不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。
李斌曾在采訪中表示：“智能電動(dòng)汽車行業(yè)真正的競(jìng)爭(zhēng)還沒(méi)有開(kāi)始，為此我們還需要籌集足夠的資金為將來(lái)競(jìng)爭(zhēng)打下基礎(chǔ)。經(jīng)驗(yàn)證明，以現(xiàn)在市場(chǎng)的資本能力，包容度以及人才支持，只有設(shè)置出符合實(shí)際的高標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)，才有機(jī)會(huì)參與更高標(biāo)準(zhǔn)的競(jìng)爭(zhēng)。”
至于傳統(tǒng)車企布局新能源汽車賽道所衍生出的新能源汽車品牌，其需要面對(duì)的，則是組織調(diào)整轉(zhuǎn)型、新舊人才結(jié)構(gòu)變化等問(wèn)題。
也就是說(shuō)，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，新能源車企要想活下去或許只有兩條路可走：要么賺到錢(qián)，要么融到錢(qián)。
當(dāng)然，車企們都更想實(shí)現(xiàn)前者，畢竟“找錢(qián)”之路異常艱辛，靠別人不如靠自己。而當(dāng)一些新能源車企逐步實(shí)現(xiàn)“自力更生”之時(shí)，或許新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也將變得更為清晰。
原標(biāo)題：現(xiàn)在還能融到錢(qián)的車企，都是“狠角色”
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