戰(zhàn)略性進(jìn)入印度等世界光伏市場(chǎng)。2015年1月SunEdison宣布注資40億美元在印度建設(shè)最大的光伏制造工廠。其Yieldco公司TerraFormGlobal的首席執(zhí)行官曾表示:“SunEdison是印度的主要參與者。這種戰(zhàn)略已成定局。我們已向印度總理承諾,從2015年2月開(kāi)始跨度七年的時(shí)間里,實(shí)現(xiàn)15.2GW。”
善用Yiedco等金融手段。任何企業(yè)的快速擴(kuò)張一定是和不斷的資本故事相結(jié)合的,除了人們熟知的資本手段外,SunEdison的主要資本故事大都與創(chuàng)新金融產(chǎn)品的Yieldco有關(guān)。2014年初,SunEdison向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交創(chuàng)建yieldco的注冊(cè)聲明。7月18日,yieldco新子公司TerraFormPower開(kāi)始在納斯達(dá)克交易,首次公開(kāi)發(fā)行2000萬(wàn)股,每股股價(jià)25美元,總交易額為5億美元,SunEdison持有TerraForm64%的股份。從Yieldco誕生那天起,其頻頻出現(xiàn)在SunEdison幾乎所有的擴(kuò)張中,成為其一項(xiàng)重大的發(fā)展戰(zhàn)略。
集中式、分布式光伏電站市場(chǎng)全面開(kāi)花。SunEdison曾是成功的大型電站投資商,但是它不滿(mǎn)足,早在2014年7月SunEdison就表示將涉足更小型的項(xiàng)目,“并預(yù)計(jì)今年與明年分布式太陽(yáng)能項(xiàng)目的規(guī)模翻番”。2015年7月它又宣布以二十二億美元的現(xiàn)金、股票、可轉(zhuǎn)債收購(gòu)美國(guó)最大的戶(hù)用光伏開(kāi)發(fā)者VivintSolar公司。這不但讓SunEddison獲得4000名新員工、523MW屋頂光伏項(xiàng)目資產(chǎn)組合,更讓SunEddison可以大舉進(jìn)攻分布式市場(chǎng)。對(duì)此SunEdison的首席戰(zhàn)略官曾表示“我們要打造地球上最大的未來(lái)能源公司。”
無(wú)論SunEdison的未來(lái)結(jié)果如何,以上事實(shí)都充分顯示,這是一個(gè)懂得人類(lèi)可再生能源發(fā)展規(guī)律,有著清晰的、最大規(guī)模借助資本手段要成為行業(yè)領(lǐng)先者的企業(yè)。只是對(duì)于這一戰(zhàn)略發(fā)展模式,業(yè)內(nèi)的評(píng)價(jià)如何,財(cái)務(wù)結(jié)果又如何呢?
對(duì)SunEdison的評(píng)價(jià)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
在中國(guó)光伏業(yè)內(nèi),如果沒(méi)有系統(tǒng)、深入的跟蹤和研究,對(duì)SunEdison大都是投以尊敬的目光的。
在境外光伏業(yè)內(nèi),有評(píng)論說(shuō):SunEdison在太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)、大型光伏發(fā)電、分布式光伏發(fā)電、能源儲(chǔ)存、風(fēng)能投入很多,甚至對(duì)相對(duì)新興的業(yè)務(wù)如微電網(wǎng)等都有涉及,它顯然是試圖盡量覆蓋可再生能源的每一個(gè)方面。也有評(píng)論說(shuō):盡管現(xiàn)在評(píng)論SunEdison的商業(yè)模式在遠(yuǎn)期是否成功還為時(shí)尚早,但這種方式存在的風(fēng)險(xiǎn)不可忽略。
無(wú)論如何評(píng)說(shuō),既然選擇了持續(xù)擴(kuò)張的戰(zhàn)略,如何平衡規(guī)模、負(fù)債、財(cái)務(wù)結(jié)果就是每一選擇同樣發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)必須回答的問(wèn)題。過(guò)去三年SunEdison大致面臨著這樣的經(jīng)營(yíng)與負(fù)債情況。
關(guān)于資金的固化。置風(fēng)電、儲(chǔ)能等資產(chǎn)于不言,僅就有關(guān)資料介紹SunEdison持有的8個(gè)GW光伏電站資產(chǎn)而言,根據(jù)不久前“2014年全球大型光伏電站單位千瓦造價(jià)以人民幣計(jì)為9644~26660元/千瓦”取中間數(shù)計(jì)算,這部分資產(chǎn)固化的資金規(guī)模至少在1400個(gè)億人民幣左右,即在200億美金以上。
關(guān)于負(fù)債。有2015年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)表分析說(shuō),SunEdison的債務(wù)已經(jīng)上百億美金了(有資料說(shuō)是110億),而那時(shí)它的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物約為十三億美元。也有說(shuō)其融資成本在10%以上的,雖然SunEdison的朋友說(shuō)沒(méi)有那么高,但老紅知道美國(guó)的融資成本高低是和企業(yè)的資信水平緊密相關(guān)的。