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光伏設(shè)備需求來自兩方面：產(chǎn)能擴(kuò)張和更新帶來對(duì)光伏設(shè)備最現(xiàn)實(shí)的需求。下游擴(kuò)產(chǎn)是光伏設(shè)備需求的最直接來源，終端裝機(jī)量的快速增長帶來對(duì)設(shè)備的增量需求。持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和工藝迭代釋放巨大的新技術(shù)產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)需求和設(shè)備更替空間。新技術(shù)推動(dòng)下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，市場給予的較強(qiáng)迭代預(yù)期需求。同樣是光伏行業(yè)快速的技術(shù)迭代的原因，新技術(shù)的出現(xiàn)帶來市場在“降本增效”定律下的較高設(shè)備裝機(jī)預(yù)期。

光伏裝機(jī)持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2023年全球光伏新增裝機(jī)280-330GW，中國光伏新增裝機(jī)95-120GW。2022年我國電池片產(chǎn)量318GW，增長60.7%，組件產(chǎn)量288.7GW，增長58.8%。從產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看，主流電池片組件廠商處于產(chǎn)能較為滿開狀態(tài)。整體看產(chǎn)量充足，但考慮到當(dāng)下由PERC向TOPCon和HJT轉(zhuǎn)變以及落后產(chǎn)能淘汰，設(shè)備需求空間依然巨大。

此輪硅料硅片價(jià)格博弈結(jié)束，硅料硅片價(jià)格進(jìn)入緩降通道。價(jià)格的降低將刺激終端裝機(jī)需求，擴(kuò)大產(chǎn)能空間。硅片變薄進(jìn)程加速，N型硅片價(jià)格首次低于P型。電池片設(shè)備將充分受益NP硅片平價(jià)帶來的擴(kuò)產(chǎn)及更新需求，特別是HJT設(shè)備方向。硅片薄化也將凸顯TOPCon/HJT電池硅片降本優(yōu)勢(shì)。隨著硅片變薄，TOPCon和HJT電池將實(shí)現(xiàn)更低的硅片成本。

得益于性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，TOPCon設(shè)備需求空間巨大。預(yù)計(jì)2023年TOPCon設(shè)備132億元，HJT設(shè)備81.38億元。TOPCon新增產(chǎn)能87.54GW，HJT新增產(chǎn)能23.25GW。

產(chǎn)業(yè)化每邁進(jìn)一步，新技術(shù)將獲得市場相應(yīng)的價(jià)值。鈣鈦礦電池進(jìn)步明顯，但仍處于產(chǎn)業(yè)化早期階段，銅電鍍處于產(chǎn)業(yè)化前夕，后續(xù)進(jìn)程值得關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏裝機(jī)不及預(yù)期，上游原材料價(jià)格波動(dòng)，光伏終端出口不及預(yù)期。

原標(biāo)題：2023年二季度策略報(bào)告：從擴(kuò)產(chǎn)和預(yù)期兩個(gè)角度看光伏設(shè)備需求