光伏電站的核心優(yōu)勢(shì):收益穩(wěn)定,具有類(lèi)固定收益的金融特性
光伏電站之所以在2014年掀起一波建設(shè)熱潮,主要是由于其投資回報(bào)率較高并且收益明確,類(lèi)似于高收益的固定收益產(chǎn)品。其回報(bào)的明確性來(lái)源于來(lái)個(gè)方面的保證:
1.在國(guó)家相關(guān)政策的保證下,上網(wǎng)電價(jià)、電價(jià)補(bǔ)貼等得以明確。根據(jù)各地太陽(yáng)能資源條件和建設(shè)成本,集中式光伏電站在全國(guó)分為三類(lèi)資源區(qū),實(shí)行每千瓦時(shí)0.9元、0.95元、1元的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。分布式
光伏發(fā)電項(xiàng)目實(shí)行按照發(fā)電量進(jìn)行電價(jià)補(bǔ)貼的政策,電價(jià)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為每千瓦時(shí)0.42元。標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)和電價(jià)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行期限原則上為20年。
2.在20-25年光伏電站使用周期內(nèi),發(fā)電量穩(wěn)定。首先,在光伏電站使用周期內(nèi),當(dāng)?shù)氐奶?yáng)能資源是一個(gè)恒定的參數(shù)。雖然每月或者每年的風(fēng)霜雨雪天氣有所變化,但從年平均光照來(lái)看,太陽(yáng)能基本是穩(wěn)定的。在光伏電站建設(shè)前期調(diào)查中,通常會(huì)使用權(quán)威機(jī)構(gòu),比如美國(guó)NASA測(cè)定的太陽(yáng)能輻射量作為參數(shù)確認(rèn)電站的發(fā)電量。
其次,組件的轉(zhuǎn)換效率穩(wěn)定。目前,大廠商出產(chǎn)的組件都可以保證在20-25年光伏使用周期內(nèi),組件的年轉(zhuǎn)換效率穩(wěn)定,通常第一年減少2.5%,今后每年以0.7%的速度衰減。同時(shí),品牌廠商也能夠給予所產(chǎn)組件可靠的質(zhì)量保障措施。目前,也有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在積極開(kāi)發(fā)新的保險(xiǎn)品種,對(duì)光伏電站各部件和各流程進(jìn)行保險(xiǎn),從而達(dá)到整體保發(fā)電量的效果。
在兩方面的保證下,光伏電站成為類(lèi)似于房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng),建設(shè)期一次性投入,后續(xù)通過(guò)售電和租賃實(shí)現(xiàn)每年穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)。目前測(cè)算光伏電站的內(nèi)部收益率在10~15%之間,相較于上游制造業(yè),這個(gè)回報(bào)率是非常誘人的。
目前銀行理財(cái)資金的回報(bào)率在年化5.5%左右,電站穩(wěn)定在10%以上的回報(bào),也可以被看作非常好的固定收益產(chǎn)品。(報(bào)告附錄將通過(guò)某電站的實(shí)際收益率測(cè)算來(lái)說(shuō)明光伏電站的固定收益性質(zhì))。我們根據(jù)附錄中電站的參數(shù)條件推算1GW規(guī)模的光伏電站的經(jīng)濟(jì)效益,如下表: