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時間拉長來看，發(fā)展趨勢會是怎么樣呢？我們覺得主要有三個方向，第一個是中高景氣度是能夠完成的，中期來看，中國、美國、印度仍然是主流市場。2017年來看，雖然美國市場存在不確定性，但是像印度這樣的新興市場對增量會貢獻比較大，所以整個行業(yè)比較明確，16年底的景氣度是沒有任何問題的。第二個問題是行業(yè)整合會加速，從大的組建廠出貨量增速明顯高于行業(yè)平均增速，而且從行業(yè)實際案例來看，雖然這幾年行業(yè)付出是比較明顯的，但是不斷的看到有企業(yè)退出和兼并重組發(fā)生，所以行業(yè)集中度提升是比較明確的趨勢。第三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的高效化和產(chǎn)能布局全球化的趨勢。高效化一方面指的是今年國內(nèi)電站我們看到比例的提升已經(jīng)是明顯的實施了，另一方面我們看到組建破產(chǎn)的企業(yè)都選擇進入高效化產(chǎn)品的路線，有些高效化電池的設備訂單周期已經(jīng)到九個月到一年，這是比較明確的趨勢。另外有的企業(yè)應對歐美不斷加劇的貿(mào)易壁壘，以及像印度這樣的市場提出本土化生產(chǎn)需求，不斷的做一個全球的產(chǎn)能布局，所以我們覺得光伏制造環(huán)節(jié)，過去幾年是國外企業(yè)不斷的向中國集中，未來國外企業(yè)會有復蘇，國內(nèi)企業(yè)會重新往外走，今年我們看到很多組建大廠新設產(chǎn)能都放在像泰國、馬來西亞、印度這些國家。再往后看，即便我想稍微展開一下單晶比例問題。講完了制造環(huán)節(jié)，我們再看電站環(huán)節(jié)，因為開發(fā)環(huán)節(jié)我們覺得還是繼續(xù)拼綠條資源，部分省份已經(jīng)有競價上網(wǎng)，另外地方投資多少會給予一定的傾斜。所以短期內(nèi)18到27G瓦的開發(fā)，另外關于補貼脫限和限電的問題，這部分要區(qū)分企業(yè)來看，假如說運營的公司和限電電站主要集中在限電比較嚴重的地方，短期內(nèi)可能會比較困難。如果你的企業(yè)在限電情況比較好的地方，再加上融資能力比較強，就不會受到影響，甚至優(yōu)勢更突出。這是運營類公司的情況。另外電站這個行業(yè)隨著成熟度行業(yè)，可能面臨過去幾年制造環(huán)節(jié)利潤空間壓縮的過程，我們制造整個環(huán)節(jié)不管是開發(fā)還是運營，利潤率還是比較豐厚的，隨著利潤空間壓縮過程的進展，我們覺得各個環(huán)節(jié)會逐漸的不得不有一個粗放式的精細化，這個精細化會覆蓋整個光伏電站的生命周期，從早期開發(fā)建設的質(zhì)量控制到發(fā)電階段的運營維護的優(yōu)化都會得到重視，包括組建級別的數(shù)據(jù)監(jiān)控和發(fā)電優(yōu)化，包括基于大數(shù)據(jù)的氣象和發(fā)電量預測，都會是比較明確的潛在的發(fā)展方向。這一塊的話，國外也已經(jīng)有企業(yè)做到幾個億美金的收入和幾十億美金的市值了，國內(nèi)也有這樣的企業(yè)冒出來。

另外關于融資，電站是投資成本比較高的資產(chǎn)，財務成本可能會占一半，未來會通過不同的方式降低財務成本也是光伏電站明確的趨勢所在。這邊所說的金融創(chuàng)新其他行業(yè)已經(jīng)在用了，包括眾籌，新能源領域國外比較流行的，國內(nèi)有機會模仿，就是有機會形成流量的電站單獨薄利出來上市，核心共同點就是降低融資成本提高電站的擴張速度，這是可以看的一個方向。

最后落實到標的，和剛才講的趨勢比較相關的，第一個是隆基股份(8.37, 0.29, 3.59%)，另外是陽光電源(19.720, 0.87, 4.62%)，是價值比較凸現(xiàn)的標的。關于航天機電(8.56, 0.22, 2.64%)，這個公司主題比較豐富。另外這個公司也是國內(nèi)目前為數(shù)不多的已經(jīng)單獨成立電站第三方運維的公司。第四是港股的信息光能，主要是看光伏玻璃這一塊業(yè)務繼續(xù)提升，電站這一塊也具有獨特的優(yōu)勢，我的匯報關于光伏方面的研究是這樣。謝謝大家。