7月7日,禾邁股份全天大漲6.78%,股價突破千元大關(guān),與茅臺并駕齊驅(qū)成為市場里唯二的千元股。但隨后三個交易日便上演了過山車行情,公司股價目前已經(jīng)跌破900元。
短暫的高光之后,禾邁股份能否繼續(xù)有所表現(xiàn)是投資者眼下最為關(guān)心的問題。
【光儲風(fēng)口上的風(fēng)眼】
自4月A股觸底以來,Wind光伏指數(shù)累計上漲了67.9%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。強(qiáng)勁走勢的背后是光伏行業(yè)整體的高景氣度,數(shù)據(jù)顯示,Wind光伏指數(shù)所覆蓋的72家公司中,47家一季度凈利潤同比增長,其中19家利潤翻倍。
禾邁股份主營產(chǎn)品光伏逆變器,是光伏發(fā)電不可或缺的核心設(shè)備,占到了其2021年營收的近6成。在上一輪光伏的牛市里,逆變器龍頭陽光電源兩年時間里,股價上漲了18倍??梢哉f,禾邁股份近幾個月的暴漲近3倍的行情,也是直接受益于光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣。
目前A股光伏逆變器的核心標(biāo)的,以龍頭陽光電源為首,包括固徳威,上能電氣,錦浪科技,昱能科技與禾邁股份在內(nèi)共有6家公司。但與競爭對手不同的是,禾邁股份自上市之后,投入的主要方向?yàn)槲⑿湍孀兤鞯募夹g(shù)路徑。
微型逆變器具有高效、安全,靈活等性能優(yōu)勢,有望成為下一代逆變器主流方向。但唯一的缺點(diǎn)是成本較高,此前一直屬于小眾市場。而安信證券研報顯示,隨著技術(shù)的進(jìn)步,微型逆變器徳單瓦成本由0.6 美元的水平下降至近年來的0.2美元左右。
本輪光伏逆變器板塊的暴漲,一方面受益于光伏和儲能需求的雙重爆發(fā),但亮點(diǎn)則是微型逆變器的崛起。根據(jù)中泰證券的研究,2020-2025年全球光伏新增裝機(jī)量CAGR為29.73%。 預(yù)計2025年微型逆變器市場規(guī)模將達(dá)325億元,2020-2025年CAGR為47.22%。
在成本劣勢改善之后,微型逆變器有望憑借性能優(yōu)勢,復(fù)制三元鋰電在新能源汽車中崛起的劇情,這也市場對禾邁股份看好的主要原因。相比“千元股”的身份,市場更關(guān)注禾邁股份未來的增長潛力。
【短線的籌碼游戲】
2019年6月27日,茅臺的股價首次突破1000元大關(guān),這一天距離茅臺上市已經(jīng)過去了整整18年。而禾邁股份只用了半年的時間股價便突破了千元大關(guān),這要感謝光伏賽道的風(fēng)口,但主要的推動力還是A股機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)。
一季報數(shù)據(jù)顯示,禾邁股份的股東人數(shù)從IPO時的1.13萬戶驟減到了2716戶,人均持股市值近700萬。可以看到,禾邁股份的投資者已經(jīng)逐漸以機(jī)構(gòu)為主,籌碼高度集中。
而就在股價一路上揚(yáng)的同時,6月11日禾邁股份公告限售股解禁,本次解禁的64.9萬股均由機(jī)構(gòu)持股,總市值約5~6億元。以發(fā)行價557.8元/ 股的發(fā)行價計算,眾多參與IPO的投資者實(shí)際收益還不足一倍。各方都有動力拉高股價,捂盤抱團(tuán)來將自己受益最大化。
在禾邁股份之前,石頭科技和愛美客的股價也一度突破過千元,但隨后的走勢都不甚理想。究其原因,市場愿意為了成長性而給出很高的對價,但高企的估值需要超預(yù)期的業(yè)績支撐。
光伏產(chǎn)業(yè)的高景氣和微型逆變器的廣闊前景,讓投資者對禾邁股份的未來期待頗多。但投資者進(jìn)入股市,最為關(guān)心的仍然是能否獲得好的回報和收益。巴菲特說,股市長期是一架稱重機(jī)。股價就像稱重機(jī)上的數(shù)字,欲戴其冠,必受其重,禾邁股份想要兌現(xiàn)市場的對它的預(yù)期,仍然還有很長的路要走。
原標(biāo)題:“千元股”禾邁股份瘋漲背后,光伏行業(yè)的新風(fēng)眼?