今年以來,組件價(jià)格繼續(xù)高企,總體維持在1.9元/W左右的高位,近日甚至還有進(jìn)一步漲價(jià)的風(fēng)向。
但是,今年國內(nèi)外光伏裝機(jī)表現(xiàn)亮眼,不懼組件價(jià)格高企,看似不明覺厲,實(shí)則光伏裝機(jī)影響因素正從“制造端”轉(zhuǎn)向“市場端”,光伏行業(yè)價(jià)值鏈正在迎來新一輪重構(gòu)。
好不熱鬧。
01、光伏裝機(jī)蓄勢再出發(fā)
2021年,受光伏組件價(jià)格上漲的沖擊,全球及國內(nèi)光伏裝機(jī)不及預(yù)期,全球光伏裝機(jī)同比增長30%,國內(nèi)光伏裝機(jī)增速僅14%,其中集中式電站下滑27%,增長主力來自價(jià)格承受力更強(qiáng)的戶用光伏,同比增長116%。
今年以來,市場端明顯回暖。
一季度,國內(nèi)光伏裝機(jī)13.21GW,同比增長148%,其中集中式4.34GW(占比33%),同比增長72%;分布式8.87GW(占比67%),同比增長215%,其中工商分布式6.32GW,同比增長308%;戶用光伏2.55GW,同比增長102.4%。4月份,國內(nèi)光伏裝機(jī)繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢。
海外市場需求同樣旺盛,今年1-3月我國光伏組件出口額約106億美元,同比增長123%;出口量約41.3GW,同比增長109%。
此外,歐盟正在考慮所有新建建筑都必須安裝屋頂光伏系統(tǒng),便于擺脫能源依賴。歐洲市場是中國光伏組件出口的第一大海外市場,2021年及今年一季度占比超過40%。
過去一年,光伏行業(yè)在“碳中和”浪潮中大紅大紫,資本洶涌,預(yù)期爆棚,制造端價(jià)格大幅上漲,嚴(yán)重制約了下游裝機(jī)需求。
如今,組件價(jià)格依然高企,甚至不降反漲,為何裝機(jī)反而轉(zhuǎn)向回暖,大有需求積蓄之后再釋放的態(tài)勢,盡管有類似大型風(fēng)光基地這樣的政策推動,但去補(bǔ)貼之后,光伏裝機(jī)終究還是市場化行為。這又如何理解?
02、從“制造端主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“市場端主導(dǎo)”
關(guān)于光伏電站投資的影響因素,本公眾號于今年4月1日和4月9日分別發(fā)表了《成本向下,負(fù)擔(dān)向上,光伏收益率難逃宏觀局限性》和《對比鋰電,誰說光伏上游沒有“稀缺資源”?》,都有涉及,相關(guān)觀點(diǎn):
“光伏平價(jià)之后,決定光伏項(xiàng)目收益率的關(guān)鍵因素將不再是制造端,而是太陽光資源的可獲得性及其潛在的獲得成本,不同國家、地區(qū)或領(lǐng)域存在差異。”
“目前,在獲取國內(nèi)光伏資源的時(shí)候,正在承擔(dān)越來越多的花式負(fù)擔(dān),潛在獲得成本繁雜,并逐漸淪為公共事業(yè),難以享受超額收益,收益率與我國宏觀收益率趨于一致。”
“在目前較低宏觀利率水平的背景下,社會資金充裕,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺,市場供需充分博弈,光伏項(xiàng)目很難享受超額收益,合理收益率將是正常狀態(tài),各種花式負(fù)擔(dān)必然會層出不窮地沖擊光伏度電成本下降帶來的收益。”
“目前那些觀望的裝機(jī)需求,還在期盼光伏制造端成本下降,可能意義不大,因?yàn)檫@無助于提升收益率。而這一切,更像是光伏行業(yè)的一個(gè)宏觀宿命。”
概言之,光伏電站的收益率決定因素,正在從以前的“制造端(技術(shù)成本)導(dǎo)向”,轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;市場端(非技術(shù)成本)導(dǎo)向”。組件價(jià)格因素對收益率的直接影響正在減弱,組件價(jià)格高企,非技術(shù)成本變低;組件價(jià)格回落,非技術(shù)成本變高,最終收益率并非微觀的組件價(jià)格決定,而是宏觀收益率決定。
為此,光伏電站收益率的決定因素正在發(fā)生變化,市場端的認(rèn)識也逐漸客觀理性,不得不接受現(xiàn)實(shí)。
市場端與制造端之間的商業(yè)關(guān)系已經(jīng)發(fā)生微妙變化,上下游之間的博弈也呈現(xiàn)新態(tài)勢,為此市場端的裝機(jī)需求正在擺脫組件價(jià)格(技術(shù)成本)的擾動,更多考慮資金成本、宏觀收益率、隱性花式負(fù)擔(dān)、碳排放等非技術(shù)成本,回歸宏觀現(xiàn)實(shí)。
03、市場端也有超額利潤
光伏不光是技術(shù)活,還是市場活,光伏裝機(jī)不僅受技術(shù)成本影響,而且越來越受市場端非技術(shù)成本的影響。
在這個(gè)背景下,市場端的重要性也越來越重要。就跟家電、手機(jī)、汽車等消費(fèi)品一樣,在推廣初期,產(chǎn)品、技術(shù)及成本等制造因素很重要,但到了后期廣泛應(yīng)用階段,制造因素變?nèi)酰放坪颓罏橥?,甚至出現(xiàn)專門的品牌商,不需要制造環(huán)節(jié)了。
如今,光伏行業(yè)的市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,應(yīng)用場景不斷縱深,從北美到南美,從歐洲到澳洲,從集中式到分布式,從工商分布式到戶用光伏,從漁光互補(bǔ)到大型風(fēng)光基地,從“光伏+儲能”到“光伏+建筑”,等等。
其中,部分光伏市場和場景,對品牌和渠道的要求較高,比如戶用光伏、工商分布式、BIPV市場、海外市場等,相應(yīng)的品牌和渠道溢價(jià),自然更加明顯。
如果說制造端技術(shù)迭代有超額利潤,那么在市場不斷縱深和場景不斷豐富的背景下,市場端也可以有超額利潤,尤其是品牌和渠道的價(jià)值越來越大。
在這個(gè)背景下,擁有品牌和渠道資源的組件企業(yè)尤為受益,尤其是組件巨頭,而我國擁有全球前六大光伏組件企業(yè),他們占據(jù)了全球約70%的市場份額,市場滲透全球各個(gè)角落和各個(gè)場景。
典型表現(xiàn)比如,國內(nèi)戶用光伏的推廣和發(fā)展,尤其是去年以來的突飛猛進(jìn),市場端就功不可沒,尤其是頭部企業(yè),推動了商業(yè)模式的創(chuàng)新,引導(dǎo)了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展,刺激了各路資本包括能源央企的積極介入。
5月16日,本公眾號系統(tǒng)分析了“光伏組件的乘數(shù)效應(yīng)及組件巨頭的全新價(jià)值主張”:
組件環(huán)節(jié)執(zhí)光伏行業(yè)牛耳,乘數(shù)效應(yīng)十分明顯,在產(chǎn)業(yè)鏈一體化、場景多元化的背景下,向上可以深入制造端,尤其是技術(shù)迭代突出的電池片,獲取超額利潤;向下可以涉足場景端,尤其是海外市場和戶用光伏,獲取品牌及渠道溢價(jià)。
組件巨頭們既可以引領(lǐng)新一代電池技術(shù)創(chuàng)新,還承擔(dān)國內(nèi)外市場的拓展及各種場景的滲透,市場端的先發(fā)優(yōu)勢尤為明顯。
可見,光伏裝機(jī)影響因素正在從“制造端”向“市場端”轉(zhuǎn)變,光伏行業(yè)價(jià)值鏈迎來新一輪重構(gòu),市場端的價(jià)值越來越大,也可以享受超額利潤,具有品牌和渠道優(yōu)勢的組件企業(yè)更可以享受市場溢價(jià),組件巨頭更為明顯。
原標(biāo)題:光伏裝機(jī)不懼價(jià)格高企,市場端與制造端價(jià)值重構(gòu)