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青鳥消防（002960）3月31日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2022年3月31日接受13家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、2021年度經(jīng)營情況介紹公司2021年經(jīng)營情況可以用“保持定力、卡位經(jīng)營、以終為始、持續(xù)投入未來”進行概括，具體有以下九大核心亮點：

1、賽道卡位再上臺階：2021年公司圍繞消防安全電子領域形成了包括民用報警、泛工業(yè)報警、智能疏散、氣體滅火、氣體探測、智慧消防、家用消防在內的“3+2+2”的核心賽道架構。各賽道均有成建制、體系化的競爭力，從而打造出青鳥消防未來3-5年發(fā)展的基本盤。

2、收入規(guī)模快速增長：公司2021年營業(yè)收入約38億，同比增長53%，歸母凈利潤約5.3億，同比增長23%，歸母扣非凈利潤約5.1億，同比增長37%，為公司成立20周年獻上一份業(yè)績厚禮，也為提前實現(xiàn)50億收入目標打下厚實基礎。

3、民用報警穩(wěn)健增長：公司民用報警實現(xiàn)收入25億、總體同比增長32%，其中青鳥品牌繼續(xù)穩(wěn)步增長，同比增長超過20%；久遠品牌快速增長，同比增速50%以上。久遠品牌近期入選消防報警十大品牌評選，成為消防報警行業(yè)第二陣營的新生代力量。整體來看，青鳥與久遠的雙品牌聯(lián)動效應逐步凸顯，共同飽和式擠壓市場。

4、智能疏散持續(xù)高增長：公司智能疏散實現(xiàn)收入6.6億，同比2.6倍高增速。去年收購左向照明后公司在智能疏散賽道基本構建完成包括“青鳥”、“中科知創(chuàng)”、“左向”在內的多品牌產(chǎn)品矩陣，為未來飽和式進攻、快速占領市場打下基礎。

5、泛工業(yè)賽道實現(xiàn)突破：2020年以來公司逐步完成工業(yè)產(chǎn)品體系的構建和研發(fā)，去年公司開始向渠道發(fā)力，全年工業(yè)消防報警產(chǎn)品收入約3600萬，收入同比增長2.3倍。其中，公司在鋼鐵石化場景解決方案實現(xiàn)從0到1的突破，中標多個項目，為技術積累的商業(yè)變現(xiàn)奠定基礎。2022年，工業(yè)場景體系將進一步聚焦鋼鐵石化、中高端制造、地鐵軌交、電力儲能四大領域。此外，公司去年圍繞技術高地和產(chǎn)品高地戰(zhàn)略進行了組織迭代，引入原南消CEO仇智珩，泰科銷售總監(jiān)胡曉暉等優(yōu)秀人才，向世界級消防企業(yè)看齊。電力儲能安全方面，公司未來將充分發(fā)揮“朱鹮”芯片獨特的底層技術優(yōu)勢，以小型化、線纜型探測器產(chǎn)品的儲備，及多維度（煙、溫、氣等）的探測，加之體系化正天齊滅火產(chǎn)品，全面推進各方合作、聯(lián)合試驗、項目落地，打造儲能消防第一品牌。

6、氣體業(yè)務穩(wěn)步增長：氣體業(yè)務包括氣體檢測和氣體滅火。氣體滅火主要是正天齊品牌，作為商業(yè)領域第一品牌，正天齊氣體業(yè)務收入3.3億、同比增速34%。氣體檢測收入共1.15億，同比增速36%。

截至目前，公司整體氣體業(yè)務已從此前的報警補充角色發(fā)展到公司賽道定位。

7、國際業(yè)務逐步規(guī)?；?021年是公司海外市場規(guī)?；辏瑖H收入3.3億、增漲13倍，目前已形成加拿大“Maple Armor”+法國“Finsecur”+西班牙“Detnov”+美國“mPower”的海外多品牌矩陣，為全球供應鏈打下基礎。

8、毛利率及回款穩(wěn)定：公司2021年毛利率總體37%，同比下降約2個百分點，但依然在錨定35%~40%的范圍區(qū)間內。主要由于外部的高壓環(huán)境，包括大宗原材料漲價、芯片短缺，疫情反復以及相對長時間窗口的消防安全行業(yè)的市場出清過程。在此背景下，公司整體毛利依舊在錨定區(qū)間內，得益于包括芯片在內的技術驅動、高質量的規(guī)?；a(chǎn)、一體化運營、第一品牌規(guī)模優(yōu)勢等多個因素?；乜罘矫?，公司通過加大白名單制度、信用額度管理、激勵考核和加大催收等綜合管理措施達到市場價格和信用的動態(tài)平衡，總體成效顯著。2021年公司實現(xiàn)營收38億，增速53%，銷售商品收到現(xiàn)金36億，增速66%，高于收入增速；應收賬款15億，增速40%，低于收入增速。

9、研發(fā)成果顯著：研發(fā)是公司核心基礎與護城河，目前研發(fā)團隊已增到331人，2017年到2021年研發(fā)費用復合增長率為30%左右，其中2021年研發(fā)投入1.86億，同比增長35%。公司在產(chǎn)品體系開發(fā)方面持續(xù)推進，包括芯片、核心部件、儲能產(chǎn)品、圖像算法等。此外，大幅降低功耗的第二代“朱鹮”芯片年內實現(xiàn)批量生產(chǎn)，月產(chǎn)量逐步擴大，已廣泛應用在火災報警及應急疏散系列產(chǎn)品中，并逐漸替換部分高能耗的現(xiàn)場部件，如模塊、聲光、感溫電纜等。青鳥消防將在研發(fā)方面保持高投入、高配置，堅持“以終為始，持續(xù)投入未來”。

二、未來經(jīng)營展望開年以來，在兩會、雙奧和疫情反復的復雜大背景下，得益于公司多品牌、多品類以及多區(qū)域的架構體系和相對較高的抗風險能力，公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，出貨、回款等方面有序推進，相對熨平因客觀環(huán)境造成的結構性波動。一季度的進展為全年提前完成50億的目標奠定了信心。

全年來看，外部環(huán)境依舊復雜，競爭依然激烈，我們預估全國僅消防報警企業(yè)有140多家，其中1億規(guī)模以下的企業(yè)占70-80%，成本在中高位區(qū)域，不過這也適合公司的擠壓出清，獲得更高市場份額。

未來，公司將進一步堅持研發(fā)，一體化運營、“3+2+2”縱向卡位擴張規(guī)模，產(chǎn)品差異化和渠道聯(lián)動的策略，力爭于2022年度提前超額完成50億元銷售規(guī)模的目標，為公司制定下一步的三年戰(zhàn)略規(guī)劃（青鳥1.0戰(zhàn)略——實現(xiàn)100億營收規(guī)模）打下良好基礎。

三、問答環(huán)節(jié)

問：傳統(tǒng)消防設備的營收量是否會受到房地產(chǎn)行業(yè)的影響？

答：第一方面，增長貢獻因子“3+2+2”全年增長率表現(xiàn)不完全一樣，去年氣體滅火增長34%，民用報警整體約32%，其中久遠品牌增速50%以上，疏散業(yè)務成倍增長。展望2022年，氣滅業(yè)務保持30%的增速是比較有信心的。疏散業(yè)務去年是2.6倍，今年預計也是倍增的趨勢。根據(jù)一季度情況，工業(yè)報警端增速很快，預計未來增速會更快。久遠品牌預計保持40%以上的增速，青鳥品牌保持15-20%的增速。第二方面，聚焦到大類場景房地產(chǎn)行業(yè)，包括新建和更新改造，房地產(chǎn)對公司業(yè)務的影響是結構性的，但是總體上影響并不大。第三方面，公司未來三到五年的發(fā)展建立在品類、場景、出清三個角度，從而形成體系化、成建制產(chǎn)品矩陣，這樣整體的競爭力強大后某一塊行業(yè)的影響會就會縮小。

問：費用率的規(guī)模效應能否在今年或明年在毛利率上得到體現(xiàn)？

答：毛利率方面，今年大環(huán)境還是承壓，包括芯片的原材料端還是在高位，我們將保持清醒的認知，不斷提升應對能力，做到動態(tài)緊平衡，基于錨定區(qū)間35-40%逐步推進。利潤率方面，2021年整體13%，今年將繼續(xù)錨定于12%以上，根據(jù)外部市場變化動態(tài)跟進。規(guī)模效應的體現(xiàn)取決于內部因素和外部因素，當下我們能做的就是快速擴展規(guī)模費用率的下降是漸變的過程，在青鳥戰(zhàn)略1.0的框架之下，隨著規(guī)模擴大和國家化地位的提高，規(guī)模效應遲早會顯現(xiàn)。

問：應收賬款后續(xù)的展望是什么？預付賬款和存貨是覆蓋那些部件？

答：公司在回款管理方面涉及到的方法是綜合的，需要達到動態(tài)平衡，既要保障回款，又不能影響業(yè)務發(fā)展，所以公司針對不同客戶在定價，賬期上靈活把握，逐步優(yōu)化。公司預付賬款和存貨包括原材料、半成品和成品等，除芯片儲備外，也有對于長單的提前備貨，還有鎖定價格擠壓出清為目的備貨。

問：員工人數(shù)增加了50%，主要是在什么業(yè)務？

答：主要是去年公司擴品類帶來的增長，其中收購左向品牌增加600人左右，以及法國公司有250人左右。另外擴渠道方面，2021年直銷渠道人員整體增加約500人。此外擴行業(yè)方面，泛工業(yè)和智慧消防業(yè)務擴張導致人員規(guī)模也相應增加。

問：自研芯片有哪些優(yōu)勢？

答：公司2016年開始自研芯片，2019年實現(xiàn)一代芯片量產(chǎn)，去年推出二代芯片，今年預計4，5月份推出三代芯片。首先，公司自研芯片在學習成本，產(chǎn)品迭代，知識技術產(chǎn)權等方面的優(yōu)勢是通用芯片達不到的。此外，在抗電磁干擾方面國家標準要求10V/m，朱鹮芯片的產(chǎn)品，可以承受30V/m的電磁干擾，有很高的可靠性。另外，朱鹮芯片還有增加帶寬，做拓撲圖、降低功耗等新增功能。最后，在降低成本方面，自研芯片附加功能可以減少板上器件，從而總體上降低元器件個數(shù)，達到降低成本的目的。

問：儲能消防的主要產(chǎn)品是什么？

答：我們的儲能產(chǎn)品是體系化的，包括前端探測和后端滅火。探測方面，公司有針對不同場景不同級別（艙級、簇級、pack級）的探測器，如線性纜式探測器、小型煙感探測器、吸氣式探測器等。滅火方面主要是正天齊品牌，有針對電池的一系列成熟產(chǎn)品。目前我們在做的是針對不同場景的解決方案，推進不同層面的戰(zhàn)略合作。今年，傳統(tǒng)儲能消防項目正在逐步落地，預計占儲能造價3%左右，一兆瓦大概2-4萬不等，預計未來占比可能達到5-7%。

問：應急疏散系統(tǒng)行業(yè)為何能得到快速提升？

答：國家標準《消防應急照明和疏散指示系統(tǒng)技術標準》于2019年3月1日正式實施，要求在建筑場景必須安裝集中控制型的智能疏散系統(tǒng)，催生了應急疏散這個行業(yè)賽道。從行業(yè)端來看，我們認為未來三到五年是快速增長期，行業(yè)標準也會不斷迭代提高。

問：公司對經(jīng)銷商有考核嗎？

答：青鳥品牌有近70家經(jīng)銷商，營收約21億，平均每家營收3000萬左右，總體增速在20-30%。公司從發(fā)貨、回款、管理協(xié)同等多方面對經(jīng)銷商進行考核，并設計相應的返點激勵。

問：收購海外品牌后，他們自身有生產(chǎn)銷售能力，還是公司賦能后才有？

答：公司法國品牌Finsecur市場地位在當?shù)厥袌鎏幱谝痪€和二線品牌之間，公司的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售是自成體系的，管理工作是獨立運作的。公司原負責人曾在居里實驗室工作，公司所擁有的技術對青鳥整體的產(chǎn)品有很大的賦能和幫助。收購的戰(zhàn)略目的一是專利技術的儲備，二是進軍海外市場較難，通過品牌載體，將中國的技術輸入進去。未來發(fā)展來看，海內外技術賦能是相互的，海外品牌給我們提供渠道上的賦能，我們給海外品牌提供品類和產(chǎn)能上的賦能。去年海外市場的營收為3.3億，約占總收入9%，我們希望百億目標達成后，國際化業(yè)務占比能達到20%左右。

問：市場集中度受否能迅速提升？

答：過去消防行業(yè)準入門檻較低，存在區(qū)域性小公司的生態(tài)，2018年前有400多家消防報警企業(yè)，隨消防產(chǎn)品技術標準提升，現(xiàn)在約有140多家。但是，單從消防報警民用端來看，市場規(guī)模約300億，平均每家2億，競爭依舊激烈，未來品牌數(shù)量必將繼續(xù)加速出清，且勝出企業(yè)一定是具備綜合能力和全面優(yōu)勢的。

問：請問如何看待產(chǎn)品具有12年更換周期？

答：行業(yè)具有強制性特征，其中包括強制安裝，不同產(chǎn)品的更新周期不同，一方面是消防規(guī)定到期強制更換，另一方面涉及升級改造導致的產(chǎn)品更新。消防安全產(chǎn)品行業(yè)和社會經(jīng)濟發(fā)展呈高度正相關。同時，隨著人民消防意識的不斷提高、消防政策及監(jiān)管力度的不斷加強也能正向促進消防產(chǎn)品的更新?lián)Q代;

青鳥消防股份有限公司主要從事消防安全系統(tǒng)產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品有火災自動報警及聯(lián)動控制系統(tǒng)、電氣火災監(jiān)控系統(tǒng)、自動氣體滅火系統(tǒng)、氣體檢測監(jiān)控系統(tǒng)。公司是國內領先的、具有核心競爭力的消防產(chǎn)品供應商。

原標題：青鳥消防獲13家機構調研：我們的儲能產(chǎn)品是體系化的，包括前端探測和后端滅火