為什么是電池環(huán)節(jié):技術(shù)迭代快、市場(chǎng)空間大
為什么電池環(huán)節(jié)的新技術(shù)是重點(diǎn)
光伏新技術(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo):技術(shù)迭代速度、單GW投資規(guī)模、下游集中程度。其中光伏電池環(huán)節(jié)新技術(shù)在各項(xiàng)指標(biāo)中處于領(lǐng)先地位
為什么是2022年:供給端橫向比較,電池新技術(shù)貝塔效應(yīng)明顯為什么電池環(huán)節(jié)的新技術(shù)是重點(diǎn)
硅料環(huán)節(jié):價(jià)格下降利好光伏全產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)能預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)張。2022年硅料產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到250-300GW,且未來(lái)幾年持續(xù)有資本開(kāi)支。存量產(chǎn)業(yè)鏈中,硅料資本開(kāi)支節(jié)奏滯后于硅片,滯后于電池。從設(shè)備端來(lái)看,第一輪硅料設(shè)備投產(chǎn)高點(diǎn)在2020年10月-2021年3月,考慮到即使跌破200元/KG,硅料環(huán)節(jié)依然利潤(rùn)豐厚;預(yù)計(jì)2022年行業(yè)將持續(xù)擴(kuò)產(chǎn),但單GW投資額較低,因此整體資本開(kāi)支不高。
硅片環(huán)節(jié):行業(yè)盈利承壓,新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將放緩。2021年是硅片擴(kuò)產(chǎn)大年,截至2021年底硅片行業(yè)名義產(chǎn)能超過(guò)350GW,總產(chǎn)能供過(guò)于求,過(guò)剩產(chǎn)能以及硅料較難取得將導(dǎo)致2022年不僅小型廠家的淘汰會(huì)加速,大廠、垂直整合廠的老舊爐臺(tái)也可能面臨關(guān)停。從結(jié)構(gòu)來(lái)看,硅片環(huán)節(jié)自2019年后新玩家持續(xù)增加,2020年擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能基本為182、210等新產(chǎn)能,預(yù)計(jì)截至2021年底新產(chǎn)能規(guī)模將超過(guò)200GW,從而帶動(dòng)2022年行業(yè)整體盈利承壓;預(yù)計(jì)2022年硅片擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模相較2021年增量不明顯。
電池環(huán)節(jié):盈利能力將迎復(fù)蘇,新技術(shù)助推產(chǎn)能破局。2021年電池?cái)U(kuò)產(chǎn)主要集中在Q1,此后受盈利能力下滑影響擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模持續(xù)降低。截至2021年底預(yù)計(jì)電池行業(yè)名義產(chǎn)能超過(guò)350GW,總量處于過(guò)剩;但大尺寸產(chǎn)能預(yù)計(jì)為150GW左右,結(jié)構(gòu)性仍具備缺口。隨著硅料降價(jià),預(yù)計(jì)2022年大尺寸電池盈利能力將迎來(lái)復(fù)蘇。但考慮到HJT、TOPCon等技術(shù)正加速落地,預(yù)計(jì)純PERC新增產(chǎn)能將出現(xiàn)下滑,新技術(shù)產(chǎn)能有望迎來(lái)爆發(fā)。
組件環(huán)節(jié):大尺寸陣營(yíng)之爭(zhēng)帶動(dòng)設(shè)備二次迭代。2021年底組件產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過(guò)400GW,但大尺寸總產(chǎn)能預(yù)計(jì)為150-200GW,總量過(guò)剩但具備結(jié)構(gòu)性缺口,預(yù)計(jì)2022年大尺寸組件產(chǎn)能仍將持續(xù)擴(kuò)張。
但對(duì)于組件設(shè)備尤其是串焊機(jī)而言,在182與210陣營(yíng)之爭(zhēng)下,有望取得兩次迭代,即大尺寸替代小尺寸、210替代182(電池端通常購(gòu)買(mǎi)210設(shè)備向下兼容,大尺寸只有一次迭代),因此僅考慮二階導(dǎo)需求,組件設(shè)備業(yè)績(jī)相對(duì)更具備持續(xù)性。且HJT替代PERC進(jìn)程中,串焊機(jī)仍需要一輪資本開(kāi)支。
為什么是2022年:需求端2022年光伏新增裝機(jī)容量有望達(dá)210GW為什么電池環(huán)節(jié)的新技術(shù)是重點(diǎn)
光伏需求:2022年供給釋放+新技術(shù)資本開(kāi)支奠定需求大年。硅料:531后第一次大規(guī)模供給釋放,供給瓶頸將打破;硅片:2021年是產(chǎn)能釋放年,2022年是產(chǎn)量釋放年;電池:2021年全行業(yè)虧損,2022年N型資本開(kāi)支有望大規(guī)模釋放,效率預(yù)計(jì)將從23%提升至24%。集邦咨詢(xún)預(yù)計(jì)2022年全球光伏新增裝機(jī)容量將超過(guò)210GW。
政策保障:組件價(jià)格最高達(dá)到2.2元/w,當(dāng)前價(jià)格集中在2-2.05元/w.從指標(biāo)端看,風(fēng)光基地一期100GW有望于2023年前并網(wǎng),未來(lái)2年年均規(guī)模有望超過(guò)50GW,后續(xù)還有二期規(guī)劃。此外根據(jù)各省保障性規(guī)劃,光伏規(guī)模超65GW,大部分需要2022年底前并網(wǎng)。
為什么是2022年:橫向比較,電池新技術(shù)貝塔效應(yīng)明顯
硅料:硅料依然是主產(chǎn)業(yè)鏈中最緊張的一環(huán)。
硅片:2022年硅片將正式變成大宗品屬性,且格局變差。
電池:2022年電池產(chǎn)能將低于硅片產(chǎn)能,且高效電池存在明顯缺口,行業(yè)進(jìn)入N型替代P型階段。
原標(biāo)題:光伏電池新技術(shù)深度報(bào)告:從戰(zhàn)略相持到戰(zhàn)略?xún)冬F(xiàn)