福布斯網(wǎng)站發(fā)表能源分析師Robert Rapier的文章,題目是:Energy Sector Predictions For 2022(2022 年能源行業(yè)預(yù)測(cè))。
每當(dāng)我對(duì)能源行業(yè)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí),我總是試圖在現(xiàn)實(shí)的預(yù)測(cè)和過于明顯的預(yù)測(cè)之間取得平衡。但是,有時(shí)我們會(huì)遇到像 2020 年這樣的一年,那時(shí)即使是最明顯的預(yù)測(cè)也很快被新冠疫情大流行顛覆了。
新冠疫情大流行在包括能源部門在內(nèi)的許多部門造成了令人難以置信的動(dòng)蕩。正如我之前所說,大流行的影響是去年能源價(jià)格飆升的最大單一因素,在可預(yù)見的未來,它將繼續(xù)對(duì)供需因素產(chǎn)生影響。能源行業(yè)也在向低碳未來轉(zhuǎn)型,甚至大多數(shù)主要化石能源公司都公開承認(rèn)這一點(diǎn)。許多專家都很清楚事情的長(zhǎng)期發(fā)展方向,但要短期的逐年預(yù)測(cè)趨勢(shì)要困難得多。
考慮到這些因素,以下是我對(duì)今年的一些重要能源趨勢(shì)的預(yù)測(cè)。正如我通常指出的那樣,預(yù)測(cè)背后的討論比預(yù)測(cè)本身更重要。
1. 2022年WTI原油的平均價(jià)格將在70美元/桶至75美元/桶之間
我去年對(duì) 2021 年的油價(jià)預(yù)測(cè)是我的一個(gè)明顯失誤。我預(yù)測(cè)到隨著經(jīng)濟(jì)從大流行中復(fù)蘇,油價(jià)會(huì)上漲。但復(fù)蘇比我預(yù)期的要強(qiáng)勁,供應(yīng)反應(yīng)較慢。這導(dǎo)致了失衡,油價(jià)飆升遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我的預(yù)期。
因?yàn)槭腿匀皇鞘澜缟献钪匾纳唐罚晕彝ǔ?huì)先預(yù)測(cè)油價(jià)的走向。我通過查看供需趨勢(shì)以及庫存水平來做出這一預(yù)測(cè)。根據(jù)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù),2021年,西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)的日均價(jià)格為每桶68.14美元,比 2020 年高出近 30 美元/桶。
如果我們看期貨價(jià)格,WTI 2022 年的合約中約有一半目前高于 80 美元/桶,但隨著時(shí)間的推移,它們確實(shí)穩(wěn)步下降,這符合我的預(yù)期。我預(yù)計(jì)今年美國的產(chǎn)量會(huì)明顯增長(zhǎng),這將有助于遏制我們?cè)?2021 年看到的油價(jià)上漲。
對(duì)我來說,2022 年的平均價(jià)格將高于2021年似乎是一個(gè)合理的賭注,但我預(yù)計(jì)我們不會(huì)像一年前那樣看到價(jià)格大幅上漲。因此,我將預(yù)測(cè)平均年價(jià)格最終將在 70-75 美元/桶的范圍內(nèi),大致還維持在目前的水平。我還認(rèn)為,與 2021 年相比,我們將看到油價(jià)的波動(dòng)性大大降低。
當(dāng)然,歐佩克始終是未知數(shù)。毫無疑問,他們希望穩(wěn)步推高價(jià)格。但我認(rèn)為今年他們的力量會(huì)更加有限,原因請(qǐng)看我的下一個(gè)預(yù)測(cè)。
2. 美國石油總產(chǎn)量三年來首次增加
美國石油產(chǎn)量在 2020 年下半年大幅下降,產(chǎn)量在 2020 年底開始恢復(fù),但恢復(fù)緩慢。因此,2020 年的產(chǎn)量低于 2019 年的產(chǎn)量,2021 年的產(chǎn)量低于 2020 年的產(chǎn)量。但是,盡管 2021 年連續(xù)第二年出現(xiàn)年度下滑,但到 2021 年底產(chǎn)量開始復(fù)蘇。 2021 年末的產(chǎn)量達(dá)到每天 1170 萬桶 ,仍比 2019 年的水平低 100 萬桶,但比 2020 年末的水平高出 100 萬桶。
此外,鉆井平臺(tái)數(shù)量強(qiáng)勁反彈,這是石油生產(chǎn)未來方向的一個(gè)很好的指標(biāo)。 2019 年底,約有 700 座鉆井平臺(tái)進(jìn)行石油鉆探。 2020 年,這一數(shù)字降至 200 臺(tái)以下。但自 2020 年夏季觸底以來,鉆機(jī)數(shù)量穩(wěn)步增加。貝克休斯 BHI 的最新每周報(bào)告顯示,鉆井平臺(tái)數(shù)量增加了 4.5%,鉆機(jī)數(shù)量已回升至略低于 500 臺(tái)。所有這些都表明美國今年的石油產(chǎn)量可能高于去年。
3、天然氣平均價(jià)格將低于2021年
去年我預(yù)測(cè)天然氣價(jià)格將比前一年至少上漲 25%。這確實(shí)發(fā)生了,這是我連續(xù)第二年正確預(yù)測(cè)天然氣價(jià)格的走向。2021 年,Henry Hub 天然氣現(xiàn)貨平均價(jià)格為 3.89 美元/百萬英熱單位,這是自 2014 年以來的最高的年度平均價(jià)格。
石油產(chǎn)量下降意味著與石油產(chǎn)量相關(guān)的天然氣供應(yīng)減少。這導(dǎo)致供應(yīng)收緊,這是 2021 年天然氣價(jià)格飆升的一個(gè)因素。但由于我相信石油產(chǎn)量將繼續(xù)攀升,天然氣供應(yīng)將會(huì)增加。預(yù)計(jì)價(jià)格不會(huì)大幅下跌,但今年天然氣價(jià)格很可能會(huì)低于去年。
4. 拜登政府將在中期選舉前宣布從 SPR 額外釋放石油
盡管戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備 (SPR) 應(yīng)該在緊急情況下使用,但政治家歷來將其用于政治目的。 主要是當(dāng)選民抱怨汽油價(jià)格時(shí),政府會(huì)釋出石油庫存,試圖引導(dǎo)油價(jià)下跌。拜登總統(tǒng)已經(jīng)這樣做了一次,以回應(yīng)對(duì)高油價(jià)的民怨。政府宣布從 SPR 釋放 5000 萬桶,國會(huì)要求在 2022 年底前再出售 1800 萬桶,相信拜登政府會(huì)隨著選舉的臨近宣布更多釋放。
5. Invesco Solar ETF (TAN) 將獲得至少 20% 的回報(bào)
去年,我預(yù)測(cè)主要石油和天然氣生產(chǎn)商康菲石油公司將在 2021 年至少回報(bào) 30%。它在年底上漲了 70% 以上,而整個(gè)能源部門的表現(xiàn)大大優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)。我不認(rèn)為我們會(huì)在 2022 年再次看到化石能源板塊的這種表現(xiàn)。高預(yù)期已被消化,在去年的井噴表現(xiàn)之后,我認(rèn)為化石能源板塊很難連續(xù)兩年跑贏標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)。
但在 2021 年確實(shí)退步的一個(gè)行業(yè)是太陽能行業(yè)。盡管太陽能行業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)——在過去五年中增長(zhǎng)了三位數(shù)——但太陽能公司在 2021 年被拋售。Invesco Solar ETF (TAN) 基金基于 MAC 全球太陽能指數(shù) (Index),將至少 90% 的總資產(chǎn)投資于構(gòu)成該指數(shù)的太陽能公司。因此,它是太陽能行業(yè)的一個(gè)很好的基準(zhǔn)。
在過去五年中,TAN 的回報(bào)率為 298%。但在 2021 年,由于成本上升對(duì)可再生能源公司的全面打擊,該基金損失了27%。但是,我相信這些光伏成本將在 2022 年開始下降,太陽能行業(yè)將重回正軌。
簡(jiǎn)言之, 2022 年能源行業(yè)的預(yù)測(cè)的主題是美國石油產(chǎn)量將繼續(xù)復(fù)蘇,石油和天然氣價(jià)格升勢(shì)將因此放緩,拜登政府將面臨越來越大的政治壓力來解決汽油價(jià)格問題,太陽能股票將重回正軌。
原標(biāo)題:福布斯:2022年能源行業(yè)走向預(yù)測(cè)