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周一不少投資客還在感嘆新能源yyds，光伏、鋰電池板塊一度還在創(chuàng)新高。然而，今日伴隨著大盤低開高走，鋰電、光伏板塊畫風(fēng)突變，經(jīng)歷了一場狂風(fēng)暴雨。

今日收盤上證指數(shù)收漲0.65%，而光伏ETF收跌5.72%，期間盤中一度下挫超7%，其中不少光伏明星股都迎來大回撤，超過20個光伏概念股跌超9%。

通威股份盤中觸及跌停，收盤收跌7.62%。

隆基股份盤中跌幅超過7%，收盤收跌4.95%，兩日跌幅達到13%。

陽光電源盤中跌幅超過12%，收盤收跌9.66%。

從消息面上，近日有官方媒體評論資金在瘋狂扎堆炒作鋰材料及光伏相關(guān)概念，認為任何投資都不能脫離行業(yè)和企業(yè)的基本面，就算是鋰電池這類中長期發(fā)展前景向好的領(lǐng)域，也不該透支短期業(yè)績、忽視估值泡沫風(fēng)險，這是各行業(yè)投資者都應(yīng)有所悟的道理。

從今年3月底（3.26）以來，光伏行業(yè)開啟新一輪的暴漲，截至今日，光伏ETF累計漲幅達到53%，其中不少明星股，像通威股份、隆基股份、陽光電源、天合光能、晶澳科技、正泰電器累計漲幅分別為85%、55%、127%、243%、178%和67%。

光伏行業(yè)不斷受到市場的追捧，與下面幾大因素?zé)o不關(guān)系。

1、全球碳中和共識下，裝機規(guī)模將維持高景氣。根據(jù)IEARenewables 的預(yù)測，到2025年可再生能源在新增發(fā)電裝機中占比將達到95％，而光伏在所有可再生能源新增裝機中占比將達到60％。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的樂觀預(yù)測，十四五期間我國光伏年均新增裝機規(guī)模是90GW。然而實際上2020年我國新增光伏裝機量僅為48.2GW，也就是說，未來5年光伏裝機年復(fù)合增長率有望達到13..3%，行業(yè)景氣度持續(xù)。

與此同時，海外光伏市場需求強勁，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年全國多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量分別達到23.8萬噸、105GW、92.4GW、80.2GW，同比分別增長16.1%、40%、56.6%、50.5%。

2、政策利好不斷。自去年年底，中國首次明確風(fēng)電、太陽能“碳達峰”貢獻度即到2030年，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達到12億千瓦以上。

在此背景下，今年支持光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺，從年初的產(chǎn)業(yè)基金出臺，到近期的政策中，能源局宣布推進屋頂分布式光伏開發(fā)試點工作，財政宣布支持光伏等可再生能源行業(yè)的發(fā)展。

政策利好下，不免刺激資本炒作。

3、硅料供需緊缺，產(chǎn)業(yè)鏈集體提價，企業(yè)業(yè)績暴增。受行業(yè)高景氣的影響，光伏硅片和組件廠商迅速擴產(chǎn)，從而導(dǎo)致硅料供給不足，硅料價格持續(xù)上漲。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國硅片、電池片和光伏組件這三個環(huán)節(jié)的產(chǎn)品的產(chǎn)量增幅均超過30%，而同期我國多晶硅料產(chǎn)量為22.7萬噸，同比增長10.7%。

硅料供給緊缺下價格猛漲，今年年初硅料價格僅為8萬元/噸，而根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會8月25日發(fā)布的數(shù)據(jù)，國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間在20.5萬-21.1萬元/噸。

上游提價的背景下，中下游廠商也不甘示弱，以隆基股份為例，今年前8月隆基對硅片和組件等產(chǎn)品進行多次提價，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份隆基單晶硅片158.75mm、166mm和182mm價格分別較1月底上漲了2.21、1.84和1.84元。

漲價邏輯下，不少企業(yè)業(yè)績暴增，自然也持續(xù)推高市場的“看好”情緒。

然而，光伏板塊被爆炒，個股股價暴漲的同時，其中的風(fēng)險也在逐漸放大，值得引起關(guān)注。

一個風(fēng)險是光伏是周期性行業(yè)。這波硅料上漲將吃飽上游硅料企業(yè)，但是硅料高價位是難以持續(xù)的，后續(xù)硅料廠商產(chǎn)能大幅釋放之后，硅料價格將迎來回落。

而對于中下游光伏生廠商，隨著行業(yè)延續(xù)高景氣度，行業(yè)傳統(tǒng)廠商擴增產(chǎn)能以及新玩家進入布局新產(chǎn)能，將導(dǎo)致整個行業(yè)的產(chǎn)能供給大幅增長。然而，當(dāng)下受市場硅料供給不足的影響，廠商新增的硅片產(chǎn)能將難以上量，因而整個產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能擴張情況被掩蓋。

未來要是硅料產(chǎn)能緩解，行業(yè)硅片和組件等產(chǎn)能供給過剩的問題將暴露，到那是行業(yè)迎來激烈的價格惡戰(zhàn)不可忽視。

一個風(fēng)險是經(jīng)過這輪的爆炒，不少光伏股的估值走高，脫離了當(dāng)前的基本面，并且大幅透支了未來幾年的業(yè)績。根據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前市值前20大的光伏設(shè)備股中，估值處于歷史90%區(qū)間以上的個股占比有35%，估值處于歷史70%區(qū)間以上的個股占比有75%.

未來存在獲利盤或止盈的行為，與此同時，一旦企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期，將遭受市場毒打。

總結(jié)而言，2021年國內(nèi)外需求皆有一定剛性，全年150-160GW可期，2022年可樂觀上看200GW+，政策支持下，光伏行業(yè)大概率維持高景氣。

而產(chǎn)業(yè)鏈方面，當(dāng)前上游硅料供給緊缺的情況下，硅片開工率不足將成為新常態(tài)，與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈集體提價將進一步推動產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴容。

不過，在行業(yè)擴容中，一些風(fēng)險正在放大，一方面光伏行業(yè)是周期性行業(yè)，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈各大環(huán)節(jié)擴張，中長期勢必會引來產(chǎn)能過剩，到那時行業(yè)將迎來價格惡戰(zhàn)；另一方面在這一輪爆炒中，行業(yè)中大多數(shù)企業(yè)估值被大幅抬高，大多數(shù)已將未來幾年的業(yè)績預(yù)期打滿，未來若是周期下行，或企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期，到那時股價和估值難免慘遭回撤。 

原標(biāo)題：高位閃崩！近20只光伏概念股跌停，發(fā)生了什么？