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浮法價(jià)格增速放緩，庫存后續(xù)仍有望下行

上周浮法玻璃國內(nèi)均價(jià)環(huán)比上行0.01%，價(jià)格漲勢(shì)繼續(xù)放緩。上周廠商庫存環(huán)比增155萬重量箱，疫情、天氣及下游博弈心里對(duì)出貨速度產(chǎn)生影響，但我們認(rèn)為下游需求仍然較為飽滿。上周浮法玻璃產(chǎn)能小幅增加600t/d至17.64萬t/d。我們?nèi)匀豢春肣3/Q4浮法玻璃需求，供需緊平衡下，玻璃價(jià)格上行的可能性仍然較大，但工信部會(huì)議后，原片廠商漲價(jià)的頻率和幅度都有可能邊際放緩。7月20日新發(fā)布的產(chǎn)能置換實(shí)施辦法中并未放開汽車玻璃產(chǎn)能，我們認(rèn)為此舉有望延長玻璃供需緊平衡的時(shí)間，玻璃價(jià)格有望在中長期維持高位。從供需角度出發(fā)，我們繼續(xù)看好下半年玻璃行情。若明年Q1浮法玻璃需求支撐回落，純堿價(jià)格又受到光伏玻璃大量投產(chǎn)因素?cái)_動(dòng)，則浮法明年利潤端或有一定壓力。

光伏玻璃價(jià)格開啟上行，關(guān)注后續(xù)供給增量

上周2mm鍍膜玻璃價(jià)格基本持平，部分小單價(jià)格偏高，3.2mm鍍膜玻璃價(jià)格環(huán)比上行2.27%。上周光伏玻璃庫存天數(shù)15.97天，環(huán)比上周下降15.52%，連續(xù)7周降庫，需求好轉(zhuǎn)跡象較明顯。據(jù)卓創(chuàng)，受下游需求拉動(dòng)，近期硅片、電池片廠商開工意愿均有所上升，大尺寸需求持續(xù)釋放，后續(xù)光伏玻璃需求邊際回暖可期。供給側(cè)，上周光伏玻璃日熔量40210噸，環(huán)比增加4.82%，Q3/4光伏玻璃投產(chǎn)計(jì)劃較大，我們認(rèn)為可能仍會(huì)對(duì)價(jià)格上行動(dòng)力和空間形成一定壓制，需繼續(xù)跟蹤產(chǎn)能的實(shí)際投放進(jìn)度。新修訂的產(chǎn)能置換辦法未禁止光伏玻璃新增產(chǎn)能，但明顯增加了新增產(chǎn)能的審批要求，因此盡管全行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃龐大，但價(jià)格持續(xù)低位以及各地在“雙碳”政策下能耗指標(biāo)趨緊，我們判斷下半年光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度或慢于預(yù)期，供需格局好轉(zhuǎn)或帶動(dòng)玻璃價(jià)格邊際上行，龍頭公司有望呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料普漲導(dǎo)致地產(chǎn)、光伏等下游需求延緩超預(yù)期；浮法產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率提升超預(yù)期。 

原標(biāo)題：玻璃行業(yè)周度動(dòng)態(tài)報(bào)告