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今天對(duì)光伏太陽能這個(gè)行業(yè)賽道的長期投資，市場上似乎爭論并不是很大。畢竟我國已經(jīng)制定了2030年實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，2060年實(shí)現(xiàn)“碳中和”這樣一個(gè)中長期關(guān)于二氧化碳減排的目標(biāo)。

這個(gè)目標(biāo)指導(dǎo)、影響著整個(gè)資本市場上一些資金的布局。

但恰恰就在我們投資時(shí)，思考比方說2030年或者2060年的股市時(shí)，常常我們很多人會(huì)忽視了在此期間行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的一些大幅波動(dòng)。

為什么這么說？我們今天就以光伏太陽能行業(yè)為例來告訴大家，這個(gè)行業(yè)大概率并不是大家所想象的那樣一條直線的去實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”和“碳中和”。

資本市場上，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，大概率會(huì)有明顯的周期波動(dòng)，尤其是受政策影響格外之大。

我們經(jīng)常想當(dāng)然的認(rèn)為，在“碳達(dá)峰”、“碳中和”的一個(gè)大的國家戰(zhàn)略面前，即使有政策，肯定也都是利好的政策，肯定對(duì)行業(yè)是有好處的。但道哥要提醒您，這個(gè)判斷顯然是錯(cuò)誤的。

2007年曾提出過有關(guān)7個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的一系列的大力度政策，最后帶來的卻是相關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)在資本市場一地雞毛。對(duì)這個(gè)故事你要了解的話，你恐怕就會(huì)明白，未必是說相關(guān)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的政策越多，就在資本市場上越有利。反而是利好政策越多，越容易導(dǎo)致行業(yè)在一定時(shí)間里出現(xiàn)供大于求的情況，也就是所謂的產(chǎn)業(yè)過剩。

我們再推演一下過去15年，不論是中國還是全球市場都已經(jīng)經(jīng)歷過了多輪洗牌。在道哥看來，下一個(gè)5年、10年，甚至更長周期，各個(gè)行業(yè)大概率仍將繼續(xù)洗牌。

今天我們看到這些行業(yè)龍頭，那個(gè)時(shí)候未必到一定就能夠堅(jiān)持下去。為什么有這樣的判斷呢？下面道哥還是用數(shù)字告訴大家判斷依據(jù)。

來自于光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年國內(nèi)市場光伏發(fā)電的新增裝機(jī)容量大約是48GW，而2019年大概是30GW。

單純將2020年和2019年相比較，2020年顯然是光伏增長非常旺盛的一年。

但如果我們追溯到2018年，國內(nèi)光伏發(fā)電的新增裝機(jī)容量是44.3GW，2019相對(duì)于2018年，新增裝機(jī)容量是其實(shí)大幅回落的。

如果對(duì)照來看一看光伏太陽能行業(yè)賽道上很多細(xì)分賽道的龍頭企業(yè)，有不少企業(yè)的利潤2019年相較于2018年是負(fù)增長。

接著來看，2017年我國光伏發(fā)電的新增裝機(jī)容量是53GW。要知道2020年才48GW。對(duì)比之下2018年仍然是光伏太陽能行業(yè)回落的一年。

再往前看在2016年，十三五的開局之年，和我們2021年的開局之年有類似的地方。

2016年國內(nèi)光伏太陽能的新增裝機(jī)容量是34.GW。捋一下時(shí)間線，從2016年來看，國內(nèi)光伏太陽能的新增裝機(jī)容量在2017年出現(xiàn)了大幅的增長，2018年開始回落，2019年持續(xù)回落，到2020年又出現(xiàn)了明顯的增長。但是即使增長了，2020年的新增裝機(jī)容量規(guī)模仍然沒有追上2017年。

當(dāng)然，背后一定是有一系列相關(guān)的，比方說光伏上網(wǎng)、光伏發(fā)電補(bǔ)貼等相關(guān)政策背后做推手。

利好政策助推了行業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能在短時(shí)間內(nèi)大幅釋放，供大于帶來求產(chǎn)能過剩，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入到下一個(gè)階段的萎縮周期。

其實(shí)理論上來說，每一個(gè)產(chǎn)業(yè)都有一定的周期性，甚至包括白酒在內(nèi)都會(huì)在周期里面出現(xiàn)上下波動(dòng)。

利好政策的出臺(tái)，短期可能會(huì)帶來行業(yè)的極度繁榮。

在2030年的“碳達(dá)峰”，2060年“碳中和”的大背景下面，光伏太陽能在國內(nèi)市場還有很大的發(fā)展空間，對(duì)此大家都沒有太大異議。

道哥今天對(duì)此也是高度贊成的。在2021年3月20日道哥還專門開辟了《抄底“碳中和”核心資產(chǎn)，靜待花開》的專欄。

到今天大概4個(gè)多月過去了，幾乎涉及的核心標(biāo)的都給投資者帶來了豐厚的回報(bào)，但恰恰這個(gè)時(shí)候道哥要來提醒大家注意市場的風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是從大的底層邏輯上，行業(yè)不是一條直線的發(fā)展，它一定伴隨著行業(yè)的震蕩和資本市場對(duì)應(yīng)的大幅的波動(dòng)。所以在投資的時(shí)候，即使對(duì)生機(jī)勃然的行業(yè)賽道，也要有風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)。

原標(biāo)題： 居安思危：在A股，光伏太陽能行業(yè)賽道，當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)有多大？