国产黄色视频99,高清无码人妻中出亚洲,制服丝袜综合另类中文字幕,手机无码福利在线观看1000集

 纏論

1、周線3買形成中，目前就是跟蹤周線1筆回調結束后能否形成周線3買。怎么跟蹤——降低級別做區(qū)間套來尋找賠率高的買點。
2、120分鐘2中樞背離后的走勢分類

A:走背離反彈路線（紅色箭頭走勢），目前還是在第二個中樞震蕩，需要等待背離的形成。形成之后就可以介入。

B：走中樞擴展震蕩（綠色箭頭走勢），形成更大一級別的黃色中樞，后面的走勢就是繼續(xù)回調了。 基本面

投資邏輯

1、行業(yè)天花板：目前，光伏行業(yè)增長還遠未見頂，從光伏滲透率提升來看，未來整個光伏行業(yè)年化增速至少能達到6.8%的左右，光伏玻璃行業(yè)受益于雙玻組件面積的上升，復合增速約為9.4%。

2、未來增長動力：短期看雙玻組件滲透率提升；遠期看光伏平價上網(wǎng)帶來的光伏電力裝機滲透率的提升。

3、投入資本回報率：2020年，二者ROE仍在上升，主要是毛利率改善所致 ，凈利率大幅提升。福萊特毛利率從2020年從32%提升到46%，毛利率大幅提升，主要是因為光伏玻璃單價提升（3%-5%）、天然氣（同比下降不到10%）和純堿價格大幅下降（同比下降10%以上）、薄玻璃占比提升。

4、護城河：規(guī)模與成本壁壘，環(huán)保準入條件形成的政策壁壘，以及產(chǎn)品認證周期準入導致的下游客戶綁定壁壘。

5、競爭格局：光伏玻璃領域已經(jīng)初步形成雙寡頭形態(tài)，信義光能和福萊特合計占比50%以上，新增產(chǎn)能占比兩家合計達到65%，未來集中度將進一步提升，新增產(chǎn)能來看福萊特將超過信義光能。福萊特玻璃計劃在2021-22年將產(chǎn)能擴大184%，以抵消玻璃平均售價的下滑。信義光能同期73%產(chǎn)能增加計劃則更慢一些。在本輪平均售價低迷期間，信義光能的股價表現(xiàn)可能弱于福萊特玻璃。

6、風險因素：雙玻組件技術競爭中落后于透明背板技術，光伏玻璃價格下跌導致毛利下跌的風險。今年首季3.2mm太陽能玻璃的售價為每平方米42元，但在4月下跌至每平方米28元。這也是福萊特和信義光能持續(xù)下跌反彈無力的主要原因。

光伏玻璃行業(yè)的發(fā)展進入雙寡頭格局，產(chǎn)能擴張和價格下跌帶來的行業(yè)利潤增速下滑，是競爭最激烈的時候，能笑到最后的一定是龍頭公司。在碳中和的大背景下新能源是絕對的主線。

財務對比：

從收入結構來看，二者均以光伏玻璃為主，其中：

信義光能——光伏玻璃占比81%，其次是太陽能發(fā)電，占比19%；

福萊特——光伏玻璃占比83%，其次是工程玻璃（8.48%）、家居玻璃（5.22%）、浮法玻璃等。

1、福萊特——2020年全年，實現(xiàn)營業(yè)收入83.93億元，同比增長31.59%，凈利潤15.65億元，同比增長63.52%，年報業(yè)績符合業(yè)績預告，其中：分產(chǎn)品看，光伏玻璃收入52.26億元，同比增長39%，工程玻璃、家居玻璃等業(yè)務收入增速有不同程度的下降。

2、信義光能——2020年全年，實現(xiàn)收入123.16億港元，同比增長35.4%，歸母凈利潤45.61億港元，同比增長88.8%，業(yè)績超預期。其中：分產(chǎn)品看，光伏玻璃收入同比增長47.6%至99.92億港元，主要得益于馬來西亞產(chǎn)能釋放，光伏電站收入為23.24億港元，同比增長4.3%。

綜上，二者年報收入和利潤增速信義光能略優(yōu)于福萊特。盡管信義的營收體量更大，但拉長周期看，2018年之后，福萊特的增速，持續(xù)反超信義光能。

單看光伏玻璃毛利率，因為伏玻璃產(chǎn)品同質，報價基本一致，因此盈利的關鍵因素在成本控制。從歷史毛利率來看，福萊特略具備具備顯著的成本優(yōu)勢，毛利率在30%以上，且略高于信義光能。

從費用上來看，福萊特公司（14.38%）的期間費用略高于信義光能（實際為12.58%），為。主要是公司的銷售費用費用較高，而銷售費用中運輸費用占比較大。

資產(chǎn)結構：

福萊特：固定工程+在建工程金額較大。合計52.7億，占總資產(chǎn)的43%。說明公司資產(chǎn)結構發(fā)非常重，屬于重資產(chǎn)經(jīng)營模式。信義光能：不動產(chǎn)占總資產(chǎn)的47%，比重也相當重。而固定資產(chǎn)中機器占比最大，高達68%。說明公司擴大生產(chǎn)需要投入大量的資本支出，每年的固定資產(chǎn)折舊攤銷金額也比較大。

光伏玻璃處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游，議價能力較弱，存在較多比例的應收賬款，但福萊特較優(yōu)于信義光能。由于不斷擴大產(chǎn)能，通過發(fā)行債券和借款籌集資金，導致公司賬上有較大有息負債，短可能都存在一定資金壓力。

最新消息：公司接到公司實際控制人阮洪良先生、姜瑾華女士、阮澤云女士的告知函，已于2021年5月6日，5月7日及5月10日增持公司 H股 股份，合計增持15萬股。公告表示，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認可，阮先生及其一致行動人自本次增持之日起12個月內，通過聯(lián)交所 股票交易系統(tǒng)允許的方式，擇機繼續(xù)增持公司H股股份，累計增持股份數(shù)不超過1,000萬股(含本次已增持的股份)，占總股本的0.4659%。

原標題：光伏玻璃龍頭—福萊特的喜與優(yōu)