核心閱讀:從營收來看,2020年,通威股份、天合光能、晶澳科技等5家企業(yè)營收總額超過100億元,占比17.86%,但近半數(shù)企業(yè)營收區(qū)間則位于10—20億元之間。
3月下旬以來,A股光伏相關(guān)上市企業(yè)陸續(xù)披露2020年年報。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示,截至記者發(fā)稿前,已有28家公司發(fā)布去年業(yè)績。受市場需求爆發(fā)影響,超九成光伏企業(yè)維持盈利,但在擴(kuò)產(chǎn)潮以及供應(yīng)鏈價格持續(xù)波動的情況下,行業(yè)上下游分化明顯,且拉開企業(yè)間盈利水平差距。
行業(yè)內(nèi)分化加劇
2020年,光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展回歸快車道。據(jù)國家能源局公布的數(shù)據(jù),2020年全國光伏新增裝機(jī)容量48.2吉瓦,創(chuàng)下近三年來新增裝機(jī)規(guī)模最高值。
在此背景下,光伏企業(yè)業(yè)績飄紅。在28家企業(yè)中,27家企業(yè)實現(xiàn)盈利,僅有中利集團(tuán)一家虧損。從盈利企業(yè)的財報分析,業(yè)績增長主要受益于光伏行業(yè)整體景氣度較高、發(fā)展態(tài)勢較好。
通威股份表示,2020年光伏裝機(jī)持續(xù)增長,該公司高純晶硅及太陽能電池新增產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo),銷量實現(xiàn)較大幅度提升,其中高純晶硅銷量8.66萬噸,同比增長35.79%,電池及組件出貨量22.16吉瓦,同比增長66.23%。
記者還發(fā)現(xiàn),雖然光伏企業(yè)業(yè)績整體向好,但分化嚴(yán)重,公司間差距逐步擴(kuò)大。
從營收來看,2020年,通威股份、天合光能、晶澳科技等5家企業(yè)營收總額超過100億元,占比17.86%。其中,通威股份營收達(dá)442億元,位列第一;天合光能、晶澳科技等3家企業(yè)營收超200億元;中環(huán)股份僅以190.57億元營收躋身前五。另外,近半數(shù)企業(yè)營收區(qū)間位于10—20億元之間。
凈利潤方面,8家企業(yè)凈利潤超10億元,其中,通威股份以36.08億元位居榜首,17家企業(yè)凈利潤不足5億元,10家企業(yè)凈利潤低于2億元。
組件毛利率下滑
2019年以來,我國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期,數(shù)十家光伏企業(yè)上馬硅片、電池片、組件等擴(kuò)產(chǎn)計劃,項目總數(shù)超40項,規(guī)模超百吉瓦,投資金額達(dá)上千億元。受此影響,行業(yè)內(nèi)競爭加劇,成為業(yè)績兩極分化的主要原因。
天合光能稱,各大光伏企業(yè)紛紛進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)或圍繞行業(yè)上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈,行業(yè)資源進(jìn)一步向少數(shù)具備技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的領(lǐng)先企業(yè)集中,使得光伏行業(yè)的競爭激烈。隨著行業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)及技術(shù)進(jìn)步,光伏產(chǎn)品價格逐步降低,光伏企業(yè)在成本管控及產(chǎn)品性能上面臨更加激烈的競爭。
以中利集團(tuán)為例,為淘汰落后產(chǎn)能,該公司計提的3.67億元固定資產(chǎn)減值主要是156—157尺寸的電池片和組件產(chǎn)線,2020年,這一尺寸組件市占率已經(jīng)跌至25%左右,早已不再是行業(yè)主流。
即使是通威股份、晶澳科技、天合光能等頭部企業(yè),組件業(yè)務(wù)毛利率也有所下滑。2020年,通威股份太陽能電池、組件及相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為14.54%,較2019年下滑5.67%。晶澳科技、天合光能的組件業(yè)務(wù)毛利率也分別下滑4.93%和2.4%。
此外,協(xié)鑫集成指出,2020年下半年,受上游硅料供應(yīng)緊缺影響,硅片及電池片價格持續(xù)上漲,加之玻璃供應(yīng)緊缺,其他輔料價格不同程度上漲,致組件生產(chǎn)成本攀升,組件終端銷售價格漲幅不及原材料,組件毛利率大幅下降。
在此背景下,部分下游EPC和逆變器、儲能等配套企業(yè)的業(yè)績也受到了不同程度的影響。例如科士達(dá)稱,該公司光伏業(yè)務(wù)受政策環(huán)境調(diào)整、產(chǎn)品及市場競爭更加激烈、海外項目開展延緩等多因素影響,業(yè)績出現(xiàn)下滑,以致影響公司整體業(yè)績。
輔材設(shè)備盡享紅利
一邊是供應(yīng)鏈主要環(huán)節(jié)制造商競爭愈發(fā)白熱化,另一邊是輔材、設(shè)備企業(yè)乘風(fēng)而上,業(yè)績不斷飆升。
2020年,光伏設(shè)備制造商晶盛機(jī)電實現(xiàn)營收38.19億元,較上年同期增長22.81%;凈利潤達(dá)8.54億元,較上年同期增長34%。
對此,晶盛機(jī)電表示,其業(yè)績保持快速增長是由于單晶硅片市場需求大幅增長,國內(nèi)硅片廠商加大投資擴(kuò)產(chǎn),光伏設(shè)備訂單量持續(xù)增長。
硅片、電池片、組件的擴(kuò)產(chǎn)不僅造福了光伏設(shè)備廠商,也讓光伏玻璃大為受益。2020年,受主要產(chǎn)品需求走高影響,光伏玻璃供不應(yīng)求,當(dāng)年底,主流的鍍膜3.2毫米光伏玻璃均價已從約24元/平方米上漲至約43元/平方米,漲幅超65%。
強勁的市場需求帶動光伏玻璃企業(yè)盈利能力大幅提升。洛陽玻璃實現(xiàn)營收30.46億元,同比增加64.2%;凈利潤達(dá)3.27億元,同比增加506.23%;新能源玻璃毛利率較上年增加8.28個百分點至32.86%。另一家玻璃企業(yè)安彩高科的表現(xiàn)也不俗,2020年實現(xiàn)營收22.91億元,同比增加13.61%;凈利潤1.11億元,同比增長458.62%;光伏玻璃業(yè)務(wù)毛利率為27.72%,較2019年同期增加16.75%。
中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華認(rèn)為,在光伏產(chǎn)業(yè)成熟度不斷提升、整合持續(xù)提速的情況下,光伏企業(yè)對供應(yīng)鏈的把控能力將成為制勝關(guān)鍵。為此,自2020年下半年以來,光伏企業(yè)強強聯(lián)合趨勢漸明,截至目前,已經(jīng)產(chǎn)生“硅料+硅片”、“硅片+電池片”、“玻璃+組件”等多種合作形式,主要以簽訂長期采購訂單為主,以便“提前鎖定產(chǎn)能,保障供應(yīng)”。
原標(biāo)題:光伏上市企業(yè)頭部效應(yīng)凸顯