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“創(chuàng)新分布式光伏發(fā)電融資服務(wù)”是《關(guān)于進一步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》（國能新能[2014]406號）一文第十二條的題目，也是筆者今年以來連發(fā)十一篇“光伏金融創(chuàng)新”研究所探討、所呼吁的主要內(nèi)涵。只要關(guān)注光伏融資，必然面對同樣現(xiàn)實，難免得出同樣結(jié)論：事關(guān)光伏終端市場，融資問題固然重要，創(chuàng)新融資更加重要。

業(yè)內(nèi)都夸“406號文”好，好在國家能源局不僅能夠看到分布式光伏終端市場中的問題，而且能夠提出解決問題的方法；不僅能夠看到融資問題已經(jīng)成為分布式光伏市場中的主要問題，而且指出了解決問題的關(guān)鍵——用創(chuàng)新的思維和方式解決問題。

分布式光伏融資必須創(chuàng)新，一方面光伏作為新興產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當嘗試融資創(chuàng)新；另一方面現(xiàn)有金融環(huán)境的不支持，必須嘗試融資創(chuàng)新。

先說前者，從時間上看，光伏的大規(guī)模商業(yè)化開始至今不過十幾年時間，中國大規(guī)模終端市場建設(shè)開始至今不過三年時間，突出分布式規(guī)?；ㄔO(shè)也只是今年才開始的事情；從投資形態(tài)上看，分布式光伏投資具有資金需求規(guī)模大、回收期限長的特征，傳統(tǒng)的融資手段，對于那些希望進入這個市場的民營企業(yè)支持力度極為有限，于是，迫使他們通過銀行融資之外的手段獲得光伏終端市場建設(shè)資金來源。

再說后者，又基于兩層原因：首先是部分傳統(tǒng)金融機構(gòu)仍舊停留在光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的觀念中；其次是即使部分傳統(tǒng)金融機構(gòu)希望進入分布式光伏市場，但是“406號文”所說的“探索以項目售電收費權(quán)和項目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機制”，與現(xiàn)實還有很長距離。筆者尋問了幾家銀行的朋友，在現(xiàn)有的風險控制思維和機制下，“406號文”的美好愿望，對國有企業(yè)或可考慮，對民營企業(yè)則或難變?yōu)楝F(xiàn)實，或需等待數(shù)年。中國光伏發(fā)展是不等人的，它決定了分布式光伏融資手段必須創(chuàng)新。

分布式光伏融資創(chuàng)新具體表現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新和方式創(chuàng)新。

產(chǎn)品創(chuàng)新：“406號文”所列舉的“鼓勵各類基金、保險、信托等與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合”，也是筆者歷時半年的研究結(jié)果，理論上它非常適合分布式光伏融資特點，現(xiàn)實中大批民營企業(yè)主要采用的也就是這幾類融資產(chǎn)品。

方式創(chuàng)新：“406號文”在此方面是下了功夫的，“鼓勵銀行等金融機構(gòu)與地方政府合作建立分布式光伏發(fā)電項目融資服務(wù)平臺，與光伏發(fā)電骨干企業(yè)建立銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系……建立以個人收入等為信用條件的貸款機制，逐步推行對信用度高的個人安裝分布式光伏發(fā)電設(shè)施提供免擔保貸款”。任何一個研究過“406號文”的人，從字里行間不難體會國家能源局的努力與專業(yè)。

創(chuàng)新一定是艱難的，分布式光伏融資創(chuàng)新之難，難在挑戰(zhàn)中國現(xiàn)行金融環(huán)境。融資難問題不僅是制約光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題之一，也是制約中國經(jīng)濟發(fā)展的主要問題之一。為此國家多次高層會議探討解決中小企業(yè)融資難問題，至今收效甚微。因為分布式光伏投資市場是理想的金融產(chǎn)品市場，金融機構(gòu)的關(guān)注力度一定大于對一般產(chǎn)業(yè)的關(guān)注力度，于是分布式光伏融資創(chuàng)新，理論上會走在一般產(chǎn)業(yè)的前面，事實上承擔著促進中國金融改革的重任。

國家能源局作為一個國家能源管理部門，能說的話和政策的有效性也就到此了，金融機構(gòu)能否更多關(guān)注這個產(chǎn)業(yè)，則是金融機構(gòu)的事情了。光伏企業(yè)此時可以做的事情，就是用最好的產(chǎn)品營造最好的分布式光伏融資創(chuàng)新環(huán)境。