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 新能源車(chē)：1）國(guó)內(nèi)：由于合格證管理中心系統(tǒng)切換原因，國(guó)內(nèi)合格證數(shù)據(jù)拖后未出，我們預(yù)計(jì)下周出數(shù)據(jù)。根據(jù)中游價(jià)格、排產(chǎn)以及下游訂單情況，預(yù)計(jì)10-12月數(shù)據(jù)亮眼，或可能超預(yù)期。2）海外：歐洲部分國(guó)家10月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)披露，環(huán)比-11%，我們判斷主要由于疫情和9月部分國(guó)家旺季基數(shù)影響。法國(guó)10月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量20203輛，環(huán)比+13%，同比+184%；挪威10月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量11158輛，環(huán)比-14%，同比+77%；瑞典10月電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量11158輛，環(huán)比-14%，同比+77%。展望Q4，將迎來(lái)政策+歐洲+特斯拉共振持續(xù)向好；Q3中游鋰電公司業(yè)績(jī)大多將同比大幅好轉(zhuǎn)。且旺季催化下，中游材料部分環(huán)節(jié)價(jià)格彈性顯著。全球電動(dòng)化在歐洲碳排放政策疊加超強(qiáng)補(bǔ)貼、中國(guó)雙積分政策及供給端優(yōu)質(zhì)車(chē)型加速，未來(lái)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)仍然維持高增速。隨著各環(huán)節(jié)頭部效應(yīng)越來(lái)越明顯，供應(yīng)鏈同質(zhì)化將會(huì)逐步展現(xiàn)。建議長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局好、產(chǎn)業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)強(qiáng)的環(huán)節(jié)，大貝塔中找強(qiáng)阿爾法機(jī)會(huì)。看好子行業(yè)：電芯、電解液、濕法隔膜、負(fù)極、鋰電設(shè)備、核心零部件（熱管理、高壓直流繼電器）、TWS耳機(jī)電池。

新能源發(fā)電：（1）光伏：光伏玻璃產(chǎn)能置換政策放松，中長(zhǎng)期利好需求增長(zhǎng)，同時(shí)短期玻璃價(jià)格上漲顯示需求向好，產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，硅料供需邊際改善、電池處于技術(shù)淘汰周期、硅片價(jià)格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線(xiàn)支撐或好于預(yù)期、玻璃階段性供需偏緊，當(dāng)前行業(yè)2021年估值中位數(shù)約27倍，高成長(zhǎng)行業(yè)相對(duì)偏低。（2）風(fēng)電：在三北解禁和搶裝帶動(dòng)下，2020年風(fēng)電新增裝機(jī)或達(dá)33GW，同增約28%，考慮到海風(fēng)、陸上第二波搶裝、大基地項(xiàng)目以及平價(jià)周期開(kāi)啟，2021年需求或達(dá)30GW，需求不悲觀，同時(shí)“全生命周期發(fā)電小時(shí)數(shù)”對(duì)海風(fēng)項(xiàng)目收益率影響不足1PCT，不改行業(yè)趨勢(shì)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中整機(jī)環(huán)節(jié)彈性大、零部件環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)確定性較高，此外本輪風(fēng)電景氣周期出現(xiàn)明顯大型化的趨勢(shì)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠(yuǎn)，值得關(guān)注，當(dāng)前行業(yè)2021年估值中位數(shù)13倍，性?xún)r(jià)比較高。

原標(biāo)題：新能源行業(yè)：光伏需求持續(xù)向好 電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量將超預(yù)期