今年以來(lái),我國(guó)光伏上市企業(yè)市值飆升,錦浪科技就是其中代表。Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年初至8月28日收盤(pán),錦浪科技股票區(qū)間漲幅高達(dá)295.37%。目前,錦浪科技總市值維持在133.5億元,較年初的59億元增加了一倍多。
8月以來(lái),錦浪科技重大消息不斷,募資逾7億元擴(kuò)產(chǎn),公布每10股派發(fā)10元現(xiàn)金股利的利潤(rùn)分配方案,披露半年報(bào)上半年公司業(yè)績(jī)大漲……不想消息一出,即引來(lái)上交所問(wèn)詢。
募集逾7億元擴(kuò)產(chǎn)能
根據(jù)8月25日錦浪科技最新發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板2020年度向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書(shū)》,本次發(fā)行采取向特定對(duì)象發(fā)行的方式,發(fā)行對(duì)象不超過(guò)35名,發(fā)行股份總數(shù)不超過(guò)3967.45萬(wàn)股,募集資金不超過(guò)7.24億元。
按照募集資金使用規(guī)劃,錦浪科技將3.5億元投入年產(chǎn)40萬(wàn)臺(tái)組串式并網(wǎng)及儲(chǔ)能逆變器新建項(xiàng)目,綜合實(shí)驗(yàn)檢測(cè)中心項(xiàng)目投入1.9億元,另有1.84億元作為補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
在2019年3月上市時(shí),錦浪科技曾募集資金4.7億元,其中2.15億元用于年產(chǎn)12萬(wàn)臺(tái)分布式組串并網(wǎng)逆變器新建項(xiàng)目。截至6月底,該項(xiàng)目已累計(jì)投入4033.28萬(wàn)元,投資進(jìn)度為25.96%,項(xiàng)目預(yù)計(jì)可在2021年6月底投產(chǎn)。
錦浪科技稱,目前,公司產(chǎn)能為年產(chǎn)20萬(wàn)臺(tái)組串式逆變器。近3年來(lái),公司產(chǎn)能利用率均高于120%,2019年甚至達(dá)到148.98%。2020年上半年,公司實(shí)現(xiàn)逆變器產(chǎn)量21萬(wàn)臺(tái),即使新增12萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能達(dá)產(chǎn),對(duì)應(yīng)今年上半年的產(chǎn)量產(chǎn)能利用率依舊達(dá)到了131.31%。
值得注意的是,幾乎和非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金同時(shí),8月中旬,錦浪科技披露將以截至2020年6月30日總股本1.38億股為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元,共派發(fā)現(xiàn)金股利1.38億元人民幣。
一邊是計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行股票募集7.24億元,一邊向股東派發(fā)1.38億元的現(xiàn)金股利。深交所要求其補(bǔ)充說(shuō)明公司籌劃再融資方案的同時(shí)連續(xù)兩年進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅的原因、合理性及必要性,是否存在通過(guò)現(xiàn)金分紅向主要股東輸送利益的情形。
公開(kāi)信息顯示,目前錦浪科技實(shí)際控制人王一鳴、王峻適、林伊蓓合計(jì)持有公司58.65%股份,持股集中度較高。
錦浪科技稱,公司自IPO申報(bào)至今的現(xiàn)金分紅情況共有兩次,分紅總額占期末累計(jì)可供分配利潤(rùn)分別為31.2%、37.74%,均低于40%。本次募集資金投入項(xiàng)目規(guī)模7.24億元,與本次擬實(shí)施的現(xiàn)金分紅1.38億元差距較大。相對(duì)于本次募集資金項(xiàng)目規(guī)模,本公司資產(chǎn)規(guī)模、資本實(shí)力仍然偏小,自有資金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積累難以滿足募集資金項(xiàng)目短期如此規(guī)模的資本性支出需求。
營(yíng)收增長(zhǎng)主要靠海外市場(chǎng)
近兩年來(lái),國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)企業(yè)一直處于擴(kuò)產(chǎn)浪潮中。在光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王勃華看來(lái),2019年,是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上擴(kuò)產(chǎn)最“厲害”的一年。而今年以來(lái),這一趨勢(shì)加速發(fā)展。
截至目前,隆基股份、通威股份、東方日升、晶澳科技等數(shù)十家光伏上市企業(yè)均宣布擴(kuò)產(chǎn),涵蓋硅片、電池片、組件、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各主要環(huán)節(jié)。除了錦浪科技,剛上市不久的光伏背板企業(yè)賽伍技術(shù)也募資擴(kuò)產(chǎn)。
王勃華認(rèn)為,隨著補(bǔ)貼退坡,光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整期,產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高。未來(lái)產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提升,頭部企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn),產(chǎn)能落后的企業(yè)以及二三線企業(yè)將加速退出。
從近年錦浪科技業(yè)績(jī)來(lái)看,公司產(chǎn)品銷售處于高增長(zhǎng)狀態(tài)。2017—2019年,公司營(yíng)收分別為8.23億元、8.31億元和11.39億元,2017—2019年?duì)I收年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.61%。
今年上半年,錦浪科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.27億元,同比增長(zhǎng)76.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.18億元,同比增長(zhǎng)281.87%。僅半年時(shí)間,錦浪科技營(yíng)收和凈利潤(rùn)就分別達(dá)到去年全年的63.8%、93%。
其中,海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)較大。前6月,錦浪科技境外營(yíng)收為4.7億元,同比增長(zhǎng)70.67%,占總營(yíng)收的64.7%。
受新冠肺炎疫情影響,今年一季度,伍德麥肯茲等行業(yè)分析機(jī)構(gòu)均下調(diào)了全球光伏發(fā)電新增裝機(jī)規(guī)模,但和預(yù)期走勢(shì)不同,上半年我國(guó)光伏上市企業(yè)業(yè)績(jī)飄紅,全球光伏市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù),目前,有20家光伏上市企業(yè)發(fā)布了2020年半年報(bào)。其中,僅一家企業(yè)虧損;15家企業(yè)營(yíng)收同比增加,17家企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上漲。
晶科能源副總裁錢(qián)晶告訴記者:“從目前海外市場(chǎng)情況來(lái)看,需求并沒(méi)有受到影響,公司上半年出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)。” 但在價(jià)格壓力下,光伏上市企業(yè)銷售毛利率稍有下滑。數(shù)據(jù)顯示,錦浪科技一季度毛利率為44.66%,二季度毛利率為31.3%。對(duì)此,錦浪科技表示,公司外銷毛利率高于內(nèi)銷毛利率,外銷收入占比下降是公司二季度毛利率較一季度大幅下降的主要原因。
市值飆升遭問(wèn)詢
雖然市場(chǎng)不斷拓寬,但隨著營(yíng)收逐漸上漲的,還有財(cái)務(wù)費(fèi)用。今年上半年,錦浪科技銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為6061.32萬(wàn)元、4094萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)8.32%、47.99%。
錦浪科技稱,管理費(fèi)用增長(zhǎng)較快主要因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大,相應(yīng)薪資支出增加,以及本期實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相應(yīng)費(fèi)用增加。隨著全球光伏市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展,公司將進(jìn)一步拓展海內(nèi)外市場(chǎng)。
錦浪科技的快速發(fā)展也引來(lái)深交所的關(guān)注。在發(fā)布今年一季度報(bào)后,深交所下發(fā)問(wèn)詢函,要求說(shuō)明公司股價(jià)漲幅與基本面是否一致,并就公司股價(jià)漲幅、市盈率與相關(guān)行業(yè)指數(shù)的偏離度進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。
錦浪科技認(rèn)為,市場(chǎng)看好光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是公司股票大幅上漲的原因之一。隨著光伏發(fā)電成本不斷快速下降,產(chǎn)業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展期。
今年以來(lái),我國(guó)光伏市場(chǎng)企業(yè)股價(jià)暴漲,甚至市場(chǎng)傳出“隨便隨便找一家表現(xiàn)較好的A股光伏公司市值,就是所有在美上市光伏企業(yè)的市值總和”的夸張說(shuō)法。
據(jù)Wind數(shù)據(jù),目前,A股光伏公司共55家。從漲跌情況看,共有43家企業(yè)股票較今年初上漲,占比近八成。其中8家公司漲幅超過(guò)100%,10家公司漲幅超過(guò)60%。
市值方面,共有20家企業(yè)目前總市值超過(guò)100億元,其中隆基股份總市值逾2000億元,位于行業(yè)榜首,通威股份以約980億元的總市值位列第二。中環(huán)股份、正泰電器和福斯特3家企業(yè)總市值超500億元。
多位光伏企業(yè)高管認(rèn)為,光伏上市公司市值飆升表現(xiàn)了市場(chǎng)及資本對(duì)于光伏企業(yè)及產(chǎn)業(yè)的看好和認(rèn)可。
中國(guó)新能源電力投融資聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)彭澎則指出,與國(guó)外資本市場(chǎng)環(huán)境不同,A股上市對(duì)企業(yè)的盈利能力有很明確的要求,經(jīng)過(guò)近些年的成長(zhǎng),我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由高風(fēng)險(xiǎn)、高收益進(jìn)入相對(duì)成熟的的發(fā)展階段。
據(jù)記者了解,在此背景下,有部分此前在美股上市的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)擬回歸A股市場(chǎng),短期未來(lái)內(nèi),光伏市場(chǎng)或迎一小波“回A”熱潮。
原標(biāo)題:一邊發(fā)行股票募資,一邊向股東派發(fā)現(xiàn)金股利,錦浪科技身價(jià)暴漲惹爭(zhēng)議