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編者按：2019年，共16家光伏企業(yè)在A股及港股資本市場(chǎng)使用權(quán)益融資方式募資，共涉及權(quán)益融資項(xiàng)目18個(gè)，募資總額362.7億元。從募集資金用途看，約57%募集資金計(jì)劃用于擴(kuò)充光伏產(chǎn)能。

2019年我國(guó)金融工作主要集中于“穩(wěn)金融”、加大金融市場(chǎng)化改革以及促進(jìn)利率降低等方面。一方面完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，調(diào)降存款準(zhǔn)備金率 3 次；另一方面，中國(guó)金融開放進(jìn)入縱深新階段。啟航滬倫通、大幅降低外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，QFII、RQFII 投資額度限制取消，中國(guó)債市、股市被納入多家國(guó)際指數(shù)。

（一）全球光伏企業(yè)融資情況

據(jù)Mercom Capital Group透露，2019年全球光伏企業(yè)融資總額達(dá)到了117億美元（包括風(fēng)險(xiǎn)資本和私募股權(quán)VC，債務(wù)融資和公開市場(chǎng)融資）,較2018年增長(zhǎng)了20％。其中全球風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)融資（VC/PE）共計(jì)53筆交易，達(dá)到14億美元。債務(wù)融資共計(jì)46筆交易，累計(jì)78億美元，比2018年增加了29％。公開市場(chǎng)融資25億美元，比2018年增長(zhǎng)了9％。

（二）國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)融資情況

1、權(quán)益融資方式募資情況：

2019年，共16家光伏企業(yè)在A股及港股資本市場(chǎng)使用權(quán)益融資方式募資，共涉及權(quán)益融資項(xiàng)目18個(gè)，募資總額362.7億元。截止2020年3月，2019年權(quán)益融資項(xiàng)目中，9個(gè)已完成募資、4個(gè)已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)、5個(gè)處于預(yù)案發(fā)布階段，IPO及借殼的5家企業(yè)均已完成上市。

2019年A/H股上市光伏企業(yè)權(quán)益募資金額占固定資產(chǎn)之比主要分布在20%-100%區(qū)間，均值為21.9%；占凈資產(chǎn)之比主要分布在20%-40%區(qū)間，均值為25.7%。所使用的權(quán)益融資工具包括可轉(zhuǎn)債、非公開發(fā)行（定增）、配股、IPO，募資金額占比情況如下圖所示。

從募集資金用途看，約57%募集資金計(jì)劃用于擴(kuò)充光伏產(chǎn)能，若剔除中環(huán)股份和協(xié)鑫集成擬用于投資半導(dǎo)體材料項(xiàng)目的部分，則該比例上升至70%。投向電池片、硅料、輔材耗材、硅棒硅片、電站、組件環(huán)節(jié)的募資金額情況如下圖所示。輔材耗材類募投項(xiàng)目以光伏玻璃為主，同時(shí)包括膠膜與金剛線。此外，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金/營(yíng)運(yùn)資金的募資投向占也高達(dá)14%，可見光伏企業(yè)（尤其是處于擴(kuò)張中的光伏企業(yè)）對(duì)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金的需求也較高。
2、融資租賃方式融資情況：據(jù)租賃情報(bào)站不完全統(tǒng)計(jì)，2019年光伏電站企業(yè)融資合計(jì)302筆，投放金額達(dá)415.3億元以上。從地域角度來看，江蘇省登記筆數(shù)和登記金額均排在全國(guó)首位，分別為35筆和54.07億元。浙江省登記筆數(shù)29筆排名第2位，登記金額18.70億元排名第11位。山東省投放金額47億元排名第2位，投放筆數(shù)僅有19筆。從租賃公司類型來看，金融租賃公司投放規(guī)模要小于商租投放總規(guī)模；不過從單筆投放規(guī)模來看，金租公司單項(xiàng)目平均投放額度高于商租公司。綜合來看，光伏電站具有穩(wěn)定現(xiàn)金流來源，租賃物是實(shí)實(shí)在在的光伏發(fā)電設(shè)備，從業(yè)務(wù)定義角度來講，能源項(xiàng)目租賃非常符合租賃“產(chǎn)融結(jié)合”定義，這也是令許多租賃公司鐘愛的原因之一。除權(quán)益融資和融資租賃外，為緩解國(guó)補(bǔ)無法及時(shí)到位造成的現(xiàn)金流不及預(yù)期情況，很多民營(yíng)企業(yè)只能出售電站，而收購(gòu)方以央企和地方國(guó)有資產(chǎn)背景企業(yè)為主。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年電站交易規(guī)模達(dá)4.24GW，交易金額為140多億。

原標(biāo)題： CPIA年度報(bào)告：2019年光伏行業(yè)融資情況簡(jiǎn)介