編者按:近日,國(guó)家能源局公布2020年光伏發(fā)電項(xiàng)目國(guó)家補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)結(jié)果:覆蓋15個(gè)省份和新疆建設(shè)兵團(tuán)的共434個(gè)項(xiàng)目納入了國(guó)家競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼范圍,總裝機(jī)容量25.97GW,占前期申報(bào)項(xiàng)目總?cè)萘康?7.5%,同比增長(zhǎng)13.95%,新公布的補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)在總規(guī)模上給了市場(chǎng)一劑強(qiáng)心劑.
近日,國(guó)家能源局公布2020年光伏發(fā)電項(xiàng)目國(guó)家補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)結(jié)果:覆蓋15個(gè)省份和新疆建設(shè)兵團(tuán)的共434個(gè)項(xiàng)目納入了國(guó)家競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼范圍,總裝機(jī)容量25.97GW,占前期申報(bào)項(xiàng)目總?cè)萘康?7.5%,同比增長(zhǎng)13.95%。對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上述競(jìng)價(jià)總規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期的20GW。
公布次日,6月29日,一眾光伏板塊企業(yè)上漲,福萊特(19.880, -0.59, -2.88%)當(dāng)日即漲停板,隆基股份(41.410, 0.47, 1.15%)緊隨其后,漲幅達(dá)到6.05%,晶澳科技(18.350, -0.28, -1.50%)、通威股份(18.920, -0.12, -0.63%)等一眾企業(yè)皆有漲幅。近日,PVInfolink發(fā)布最新光伏產(chǎn)品價(jià)格,硅料等產(chǎn)品價(jià)格止跌企穩(wěn),帶動(dòng)上市公司再次上漲。
然而,此前財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局在《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》以及《可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助資金管理辦法》征求意見(jiàn)座談會(huì)上曾明確,到2021年,陸上風(fēng)電、光伏電站、工商業(yè)分布式光伏將全面取消國(guó)家補(bǔ)貼。
這就意味著,最晚到2021年,光伏發(fā)電需要平價(jià)上網(wǎng)。光伏擴(kuò)容、平價(jià)上網(wǎng)、企業(yè)價(jià)值,這幾個(gè)產(chǎn)業(yè)核心變量因而變得撲朔迷離。那么,本次補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)結(jié)果對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō),有何啟示,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),又應(yīng)如何抉擇?
平價(jià)上網(wǎng)一波三折
首先,本次補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)意味著光伏平價(jià)上網(wǎng)的加速,而平價(jià)上網(wǎng)本身的未來(lái)發(fā)展路徑則將繼續(xù)一波三折。
據(jù)國(guó)家可再生能源信息管理中心統(tǒng)計(jì),今年加權(quán)平均度電補(bǔ)貼強(qiáng)度0.033元/千瓦時(shí),相較去年的0.065元/千瓦時(shí),今年降低了0.032元/千瓦時(shí),整體補(bǔ)貼幅度大幅下降。
另外,據(jù)相關(guān)消息,到2021年,陸上風(fēng)電、光伏電站、工商業(yè)分布式光伏將全面取消國(guó)家補(bǔ)貼,不過(guò)戶用光伏是否包含其中仍在討論中。這將意味著,2020年將成為我國(guó)光伏電站(戶用待定)享受國(guó)家補(bǔ)貼的最后一年。
沒(méi)有了補(bǔ)貼的光伏發(fā)電,國(guó)內(nèi)光伏平價(jià)上網(wǎng)成為了必要條件。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù), 2019年國(guó)內(nèi)地面光伏和分布式光伏平均 LCOE 分別為 0.447、0.389 元/KWh,而煤電度電成本則相應(yīng)受國(guó)際原油價(jià)格影響從今年年初的 0.271 元/KWh 降至 4 月底的 0.230 元/KWh,并在 5 月份又逐步回升至 0.270 元/KWh 的水平,雖然波動(dòng)較大,但明顯單價(jià)低于光伏發(fā)電。
光伏度電成本仍需下降,而在降低成本上,目前主要著眼于兩條路徑:擴(kuò)大硅片尺寸以及提高轉(zhuǎn)化效率。
近日,阿特斯、潤(rùn)陽(yáng)、中宇、晶澳、晶科、隆基、潞安7家龍頭達(dá)成戰(zhàn)略,發(fā)布聯(lián)合倡議。呼吁建立統(tǒng)一的M10硅片尺寸標(biāo)準(zhǔn),即182mm×182mm。而早之前,以中環(huán)股份(23.770, 1.18, 5.22%)為首上下游企業(yè)選擇了210 尺寸。
同時(shí),各家組件廠都在推廣大尺寸,一位業(yè)內(nèi)專業(yè)人士向新浪財(cái)經(jīng)透露,大尺寸平臺(tái)可以顯著降低產(chǎn)業(yè)鏈成本,大硅片帶來(lái)的產(chǎn)能提升無(wú)需增加設(shè)備、人力及費(fèi)用,將有效降低全產(chǎn)業(yè)鏈的成本。
但值得注意的是,大尺寸的硅片無(wú)疑會(huì)大大增加制造難度,變相的降低良品率,增加硅片制造成本。此外,大直徑拉晶會(huì)增加硅棒重量,對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的提拉工藝和后續(xù)加工處理技術(shù)提出更高的要求。
同時(shí)大尺寸的適配性,在于部分設(shè)備對(duì)于大硅片不兼容,如拉晶爐、擴(kuò)散爐、 PECVD 設(shè)備等,使用大尺寸的硅片需要更新設(shè)備,也帶來(lái)一定的成本增長(zhǎng)。
“擴(kuò)大硅片尺寸就如同化學(xué)實(shí)驗(yàn)中的升溫,而提高電池的轉(zhuǎn)化效率才是絕殺的催化劑”,上述業(yè)內(nèi)人士告訴新浪財(cái)經(jīng)。
據(jù)查,2019年P(guān)-PERC單晶電池效率提升至22.3%,N-PERT+TOPCon單晶電池、硅基異質(zhì)結(jié)N型單晶電池平均轉(zhuǎn)換效率分別已經(jīng)達(dá)到22.7%和23.0%。 預(yù)計(jì)至2025年HIT電池轉(zhuǎn)換效率可提升至25.5%,相比P-PERC電池、N-PERT+TOPCon電池,轉(zhuǎn)換效率高出1.5%、1%。
同時(shí),政府一直致力于引導(dǎo)企業(yè)提高相關(guān)轉(zhuǎn)換效率。 近日公布的征求意見(jiàn)稿就明確指出,新建和改擴(kuò)建項(xiàng)目多晶硅電池和單晶硅電池的平均光電轉(zhuǎn)換效率分別不低于20%和23%。
這將意味著能夠推動(dòng)行業(yè)降本提效的新技術(shù)導(dǎo)入速度有望加快。 但由于目前整體規(guī)模較小且成本較高,短期內(nèi)無(wú)法進(jìn)入產(chǎn)能爆發(fā)期。
一位新能源主題基金的基金經(jīng)理告訴新浪財(cái)經(jīng),當(dāng)前新建產(chǎn)能仍以單晶PERC為主。“這種技術(shù)下,規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本下降已接近極限,目前光伏發(fā)電成本在平價(jià)邊緣,未來(lái)成本還能小幅下降,但若考慮電網(wǎng)消納能力,則不得不引入儲(chǔ)能設(shè)備,這樣度電成本又上去了,因此技術(shù)革新仍是未來(lái)光伏大規(guī)模使用的關(guān)鍵點(diǎn)”,該人士認(rèn)為。
光伏裝機(jī)高增速還能維持多久?
新公布的補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)在總規(guī)模上給了市場(chǎng)一劑強(qiáng)心劑,但正如上述投資人士所說(shuō),光伏消納能力是其維持高增速的另一個(gè)痛點(diǎn)。
據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù),截止2019年底競(jìng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)際并網(wǎng)量只有目標(biāo)規(guī)模的三分之一,合計(jì)約為8GW。
一位電網(wǎng)的業(yè)內(nèi)人員告訴新浪財(cái)經(jīng),從電網(wǎng)的角度,并不青睞光伏發(fā)電。“電網(wǎng)需要面對(duì)用電波峰波谷的問(wèn)題,因此對(duì)光伏等新能源電力的消納能力有限,20%的新能源用電占比可能是個(gè)極限,因此海外主要是分布式光伏發(fā)電較火”,該人士表示。
從新增消納能力的公示來(lái)看,數(shù)據(jù)仍給了行業(yè)以及機(jī)構(gòu)短期強(qiáng)有力的信心。不久前,全國(guó)新能源(4.030, 0.06, 1.51%)消納監(jiān)測(cè)預(yù)警中心公告今年全國(guó)光伏新增消納能力為48.45GW。由于電網(wǎng)消納空間是決定當(dāng)年新增裝機(jī)的重要制約因素,此舉從短期來(lái)看,仍將進(jìn)一步地促進(jìn)光伏發(fā)電項(xiàng)目落地。
對(duì)于長(zhǎng)期而言,光伏裝機(jī)高增速仍然可期。據(jù)《中國(guó)2050年光伏發(fā)展展望》顯示,預(yù)計(jì)2025年和2035年,中國(guó)光伏發(fā)電總裝機(jī)規(guī)模將分別達(dá)到730GW和3000GW,而到2050年,該數(shù)據(jù)將達(dá)到5000GW,光伏將成為中國(guó)第一大電源,約占當(dāng)年全國(guó)用電量的40%。
而目前,我國(guó)2019年累計(jì)裝機(jī)容量為 204.8 GW,同比增長(zhǎng) 17.23%,幾乎占全球光伏累計(jì)裝機(jī)容量的三分之一。 其中,去年新增裝機(jī) 30.1GW,同比下降 32%。
經(jīng)過(guò)測(cè)算,按照國(guó)家規(guī)劃,今后五年光伏發(fā)電總裝機(jī)量的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到28.94%,才能達(dá)到2025年的730GW,而今年的增長(zhǎng)率僅為17.23%,顯然差距較大。
此外,海外方面,除中國(guó)市場(chǎng)以外, 2019 年其他光伏市場(chǎng)新增裝機(jī)量為 84.9GW,同比增長(zhǎng)約 44%。對(duì)于今年裝機(jī)情況,東吳證券(9.500, 0.47, 5.20%)表示,2019年海外市場(chǎng)全年組件價(jià)格降幅20%,已經(jīng)超過(guò)歷史平均降幅,足以激發(fā)全球的需求,但考慮到疫情影響,預(yù)計(jì)全年海外市場(chǎng)新增裝機(jī)將達(dá)到80-90GW。
其中,疫情對(duì)光伏項(xiàng)目影響在于現(xiàn)有項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程和速度后延。但長(zhǎng)期以來(lái),考慮到海外光伏發(fā)電價(jià)格的經(jīng)濟(jì)性,海外市場(chǎng)增速可觀。
競(jìng)爭(zhēng)格局的變與不變
首先,前文提到,若想在未來(lái)廣闊的光伏市場(chǎng)中分得一杯羹,批量化生產(chǎn)高效電池才是未來(lái)生存之道。
自2019年以來(lái),國(guó)內(nèi)多家廠商布局HIT產(chǎn)能。當(dāng)前,HIT 電池全球產(chǎn)能約 4GW,規(guī)劃產(chǎn)能約 20GW,部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始中試或小批量投運(yùn)。
鈞石能源、中智電力、晉能科技、漢能等國(guó)內(nèi) HIT 技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)已分別建成600MW、160MW、100MW、120MW 異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能。多家公司發(fā)布 HIT 產(chǎn)能規(guī)劃,鈞石能源、愛(ài)康科技(1.660, 0.12, 7.79%)分別規(guī)劃建設(shè) 5GW 異質(zhì)結(jié)制造基地,東方日升(15.510, -0.25, -1.59%)規(guī)劃產(chǎn)能 2.5GW,中智電力規(guī)劃產(chǎn)能 1.2GW。
預(yù)計(jì) 2020 年將有 4-7GW 以上的 HIT 新增產(chǎn)能投放,一批標(biāo)桿企業(yè)與項(xiàng)目可能在年底到明年投運(yùn)。未來(lái)誰(shuí)能大批量產(chǎn)業(yè)化投運(yùn),誰(shuí)將打破現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局,重組新格局。
光伏玻璃,位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游。是一種通過(guò)層壓入太陽(yáng)電池,能夠利用太陽(yáng)輻射發(fā)電,并具有相關(guān)電流引出裝置以及電纜的特種玻璃。目前光伏玻璃的競(jìng)爭(zhēng)格局則十分穩(wěn)定。
信義光能和福萊特玻璃屬于第一梯隊(duì),產(chǎn)能分別達(dá)7800噸/日和5400噸/日,兩家龍頭企業(yè)市占率合計(jì)達(dá)52%,形成雙寡頭壟斷局面。前五家主要企業(yè)市占率達(dá)77%。
據(jù)了解,第一梯隊(duì)與第二梯隊(duì)毛利率相差10%-15%,第三梯隊(duì)再低5%左右。而我國(guó)目前光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)共20家左右,2020年業(yè)內(nèi)只有信義光能和福萊特玻璃有新產(chǎn)能投產(chǎn)。
值得注意的是,市占率為8%的南玻A(5.060, 0.02, 0.40%)在今年3月募集資金擬建設(shè)四條熔化能力為1200噸/天的光伏窯及配套深加工生產(chǎn)線,共計(jì)擴(kuò)產(chǎn)4800噸。
另外,2019年,南玻A的產(chǎn)能為1300噸,位列行業(yè)第五,彩虹新能源和中建材分別以2400噸和2110噸位列第三和第四。
從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看,擁有垂直產(chǎn)業(yè)鏈的公司仍將保持龍頭地位。這其中,前幾日市值剛破1500億的隆基股份與近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁的通威股份最引人注目。
僅用三年就完成了“300億打造12萬(wàn)噸硅料、30GW電池片”的戰(zhàn)略規(guī)劃的通威股份著實(shí)奪人眼球,但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,還是隆基股份更勝一籌。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,2019年隆基整體毛利率29%,同比增長(zhǎng)7%;而通威毛利率為19%,并且多年來(lái)隆基的毛利一直比通威的高。
隆基股份的凈利潤(rùn)、ROE等經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)完全碾壓通威股份,2015年-2019年期間,凈利潤(rùn)方面,在營(yíng)收后者為前者的1.14~2.37倍時(shí),反而前者凈利總為后者的1.26~2.07倍;自從2015年通威的ROE被反超后,隆基股份一直高于通威。
通威股份的董秘在近期一次電話路演中表示,作為垂直型企業(yè),通威勝在規(guī)模優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈管理、品牌效應(yīng)。其還表示,在新技術(shù)上,通威正同時(shí)布局研發(fā)多項(xiàng)新型技術(shù),但不會(huì)全盤(pán)押注某一種尚不成熟的技術(shù)路線。持續(xù)地將綜合成本做到行業(yè)最低是通威的發(fā)展之道。
原標(biāo)題:光伏新補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)啟示錄 裝機(jī)高增速還能維持多久?