編者按:在漢能進入光伏市場的2009年,就存在著薄膜和晶硅兩條技術(shù)路線。晶硅技術(shù)對光能的轉(zhuǎn)換率更高,是當時市場的主流技術(shù),不過李河君最終選擇的是薄膜技術(shù)。如今漢能集團的故事將如何繼續(xù)?不妨先看看李河君曾經(jīng)向市場講述的三個故事。
“水電大王”“中國首富”“能源大王”……這些都是外界給漢能創(chuàng)始人、漢能移動能源控股集團董事局主席李河君貼上的標簽。而在這些標簽的背后,正是李河君多年商業(yè)生涯中所經(jīng)歷和講述的故事。 但是如今,李河君“要讓萬物發(fā)電”的故事正在面臨危機。繼漢能集團被曝出拖欠員工薪水之后,天眼查數(shù)據(jù)顯示,自2020年以來,漢能集團已經(jīng)被法院列為被執(zhí)行人70次。同時,包括北京漢能光伏技術(shù)有限公司等多個子公司被列為被執(zhí)行人。
漢能集團的故事將如何繼續(xù)?李河君曾說過,“知道漢能的過去,才能知道漢能的未來。”因此現(xiàn)在,不妨讓我們先看看李河君曾經(jīng)向市場講述的三個故事。
01 勵志故事:金安橋水電站
“我們干的時候,所有人都認為這件事是一個笑話,是不可能把這事干成的。但是我們蹲在山溝里,蹲了十年,一鍬土一鍬土地干起來。”多年以來,金安橋水電站的建成,一直被李河君作為漢能集團在質(zhì)疑中成長的典型故事進行宣傳。
在金安橋水電站開工之前,李河君已經(jīng)是一個成功的商人。1988年,李河君從北方交通大學機械工程系本科畢業(yè),畢業(yè)之后,李河君憑借著從老師那里借來的5萬塊錢,開始了他的創(chuàng)業(yè),從中關(guān)村買電子元器件開始,他先后涉足過玩具貿(mào)易,礦業(yè)開采,水電站等生意。
2002年,李河君的旗下,已經(jīng)擁有了廣東、青海、浙江、廣西等地的多家小水電站。這一年,李河君和其他民營企業(yè)家在中央某部門組織下集體赴云南投資考察。云南省水電資源項目讓李河君眼前一亮,2003年漢能的金安橋水電站就此正式開建。
據(jù)李河君自述,金安橋水電站的建設(shè)前后投資總計200億元,高峰時期每天的投入達到了1000萬元,為了維持項目的運轉(zhuǎn),李河君陸續(xù)出售了浙江、青海、廣西的水電站,幾乎把公司家底都投了進去。
2008年底,已經(jīng)投入巨資的金安橋水電項目被披露未批先建,被多家銀行停貸。為了解決資金的問題,李河君曾讓出漢能集團大股東地位,引入恒基偉業(yè)的董事長張征宇,到2011年4月金安橋水電站正式并網(wǎng)發(fā)電后,張征宇才退出。后來的李河君回憶這段籌建過程中時表示,“當時資金像磨盤一樣,壓得自己喘不過氣。”
2011年,金安橋水電站開始蓄水發(fā)電。建成后的金安橋水電站,兩期總裝機量達300萬千。2012年8月,四臺機組全部并網(wǎng)發(fā)電時,年發(fā)電量超過130億度。金安橋水電站的建成,不僅給漢能帶來了年入數(shù)十億元的收入,也給李河君帶來了更大的聲望和資本。而帶著這些資本,李河君開始講起了他的下一個故事,光能薄膜發(fā)電。
2019年下半年,漢能系公司陸續(xù)被爆出員工集體討薪、因金融借款合同糾紛遭到起訴,金安橋水電站股份被拍賣等負面消息。金安橋水電站籌建中李河君遇到的資金難題,如今在光伏薄膜的故事里再度上演。
2019年6月12日,李河君在漢能私有化回A答謝會上的演講中再度提到了金安橋水電站的建設(shè)經(jīng)歷。他說,我為什么要講?因為知道漢能的過去,才能知道漢能的未來。這個世界上大部分人是不相信漢能的,但你相信這件事,你可能就有機會,所以贏得了信任就贏得了一切。
02 資本故事:從首富到欠薪
“我們往往高估一到兩年的變化,低估五到十年的變化。一到兩年的變化有時讓我們失望,而五到十年的變化總是讓我們驚喜。”2012年底,盡管當時的中國光伏產(chǎn)業(yè)面臨著嚴重的危機,但是李河君仍然經(jīng)常將這句話掛在嘴邊。
耐人尋味的是,現(xiàn)實卻朝著李河君所估計的相反方向走去。兩年后的2014年,港股上市的漢能薄膜發(fā)電股價連續(xù)大漲,李河君成功登頂中國首富,而七年之后的2019年,漢能薄膜卻不得不選擇從港股私有化,公司更被曝出拖欠員工薪資、資金緊張等負面消息。
李河君進入光伏薄膜市場是在2009年,當時的李河君向市場講訴的,是一個以太陽能薄膜技術(shù)統(tǒng)治光伏市場,最終實現(xiàn)能源清潔生產(chǎn)的故事。
2013年,漢能薄膜集團成功在港股借殼上市。上市公司漢能薄膜的業(yè)務主要分為上游和下游兩塊,上游是向生產(chǎn)薄膜光伏組件的產(chǎn)業(yè)園提供生產(chǎn)設(shè)備,下游則是銷售相關(guān)的薄膜產(chǎn)品。
值得注意的是,2012年開始,中國的光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)危機,但是從2011年至2014年這段期間,漢能薄膜的凈利潤卻實現(xiàn)了從7.3億港元到33.1億港元的高速增長。耀眼業(yè)績的支撐下,2014年底,漢能薄膜的股價開始起飛,從1.8港元/股一度飆漲到2015年3月5日最高點的9.07港元/股,李河君也一度成為2015年中國內(nèi)地新首富。
轉(zhuǎn)折發(fā)生在2015年5月20日。當天漢能薄膜的股價開盤不久后迅速暴跌,從7.35港元跌至3.91港元,隨后公司宣布停牌。5月28日,港交所宣布將對漢能薄膜進行調(diào)查。7月15日,香港證監(jiān)會做出罕見的懲罰性措施,勒令漢能薄膜停止一切股份交易。
至今,港交所仍未公布對漢能的調(diào)查結(jié)果,不過在當年媒體的報道中,關(guān)聯(lián)交易、操縱市場被市場認為是漢能薄膜遭到港交所調(diào)查的主要原因。事實上,自從上市以來,漢能薄膜的關(guān)聯(lián)交易一直為外界所詬病,2013年,漢能薄膜的關(guān)聯(lián)交易達到100%。2014年關(guān)聯(lián)交易略有降低仍高達62%,前五大客戶占銷售額的比例高達98%。
巨額關(guān)聯(lián)交易下,漢能薄膜發(fā)電的經(jīng)營模式備受市場質(zhì)疑。有市場人士指出,很長一段時間,母公司漢能集團是漢能薄膜的唯一客戶,漢能薄膜將自己的生產(chǎn)設(shè)備及整套生產(chǎn)線賣給聯(lián)營或關(guān)聯(lián)公司,由漢能集團的基地生產(chǎn)出漢能薄膜組件,最后漢能薄膜又將這些組件買回來,安裝到相關(guān)的電站上,這種左手倒右手的經(jīng)營模式,讓人難以相信公司業(yè)績的真實性。
遭到港交所調(diào)查之后,為了恢復港股交易,漢能薄膜先后采取了多項措施,包括終止與母公司的多筆關(guān)聯(lián)交易、李河君卸任董事長、將漢能薄膜控股股東從漢能集團等,但均未被港交所認可。2019年,復牌無望且有被強制退市可能的漢能薄膜,最終選擇了私有化。
按照私有化的計劃,獨立股東所持有漢能薄膜股票將以一換一的方式,置換為SPV公司的股份,而漢能薄膜的控股股東漢能移動未來將尋求在A股上市,如果上市成功,獨立股東將有希望以所持有的SPV股份來置換為A股股份。
而如今,A股市場對上市公司的關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管也愈發(fā)嚴格,漢能集團回A計劃茫然無期,李河君所描繪的資本故事,正在遇到瓶頸。
03 商業(yè)故事:讓萬物發(fā)電
“讓萬物發(fā)電”,這是李河君為漢能薄膜太陽能市場打造的一個宏大愿望,也是李河君的商業(yè)故事里描述的終極圖景。
在漢能進入光伏市場的2009年,光伏行業(yè)就存在著薄膜和晶硅兩條技術(shù)路線,相比薄膜技術(shù),晶硅技術(shù)對光能的轉(zhuǎn)換率更高,是當時市場的主流技術(shù)。
不過李河君最終選擇的是薄膜技術(shù)。因為與晶硅技術(shù)相比,薄膜技術(shù)的應用范圍更加廣泛,除了應用在發(fā)電廠之外,薄膜技術(shù)還有可能被應用于新能源車、屋頂、玻璃等更多的分布式場景之中,而“讓萬物發(fā)電”。
但是要被運用到這些場景中,薄膜技術(shù)不僅需要解決光能轉(zhuǎn)換率低的問題,還要尋找到讓薄膜技術(shù)應用落地的真實場景。
為此,2013年之后,漢能集團先后并購了四家技術(shù)領(lǐng)先的海外公司,以掌握能夠?qū)崿F(xiàn)更高轉(zhuǎn)換率的銅銦鎵硒和砷化鎵薄膜技術(shù),另一方面,漢能薄膜也研發(fā)出漢墻、漢瓦、漢傘等應用薄膜技術(shù)的產(chǎn)品,以擴展薄膜技術(shù)的實際應用場景。
然而,從2018年的年報數(shù)據(jù)來看,盡管大力投資技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品應用,漢能薄膜產(chǎn)品下游的實際銷售情況仍然與上游設(shè)備的銷售數(shù)據(jù)不成正比。年報顯示,2018年,漢能薄膜來自于上游業(yè)務(既研發(fā)、設(shè)計、銷售薄膜太陽能的高端裝備產(chǎn)線)的收入為195.5億港元,而下游直接面向消費市場的多元化創(chuàng)新應用產(chǎn)品收入,僅有17億港元。
至此,李河君的三條故事線已經(jīng)開始收束,勵志故事能否再次上演,需要看李河君能否順利走出當前的困境;而能否繼續(xù)獲得資本的青睞,就要看漢能能否向市場證明公司具有自我造血的能力;至于能否實現(xiàn)自我造血,則要看漢能集團的薄膜技術(shù),是否真能實現(xiàn)“讓萬物發(fā)電”了。
但如今,在下游業(yè)務依舊難以實現(xiàn)自我造血的情況下,資金已經(jīng)開始出現(xiàn)緊張跡象的漢能集團,是否真能撐到那一天呢?
原標題: “故事大王”李河君