公司中報業(yè)績符合預(yù)期:公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.44億元,同比增長10.83%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.35億元,同比增長15.47%,對應(yīng)EPS為0.38元。其中,公司二季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入4.58億元,同比增長10.96%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤7161萬元,同比增長11.19%,對應(yīng)EPS為0.20元。公司中報業(yè)績完全符合我們和市場的預(yù)期。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力提升,新業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長:上半年,公司傳統(tǒng)電工儀表業(yè)務(wù)收入為6.76億元,同比減少9.89個百分點,但毛利率同比提升1.41個百分點。公司兩大新業(yè)務(wù)LED與光伏業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入7433萬元、8108萬元,同比增速分別高達15003.22%、726.87%。
費用率基本穩(wěn)定,資產(chǎn)負債表保持健康:上半年,公司期間費用率保持穩(wěn)定。二季度末的資產(chǎn)負債率僅為17%,賬上現(xiàn)金超過9億元,應(yīng)收賬款比較穩(wěn)定,存貨較去年同期與今年初均有所減少,資產(chǎn)負債表整體保持健康。
智能用電產(chǎn)品積極拓展海外市場:公司做好國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)招標(biāo)的投標(biāo)工作和中標(biāo)后的一系列工作的同時,繼續(xù)做好網(wǎng)省公司以下自銷量工作。更為關(guān)鍵的是,公司積極拓展澳洲、南美、南非、中東等國際市場,上半年已從原來的10個國家和地區(qū)增加到22個,并在部分新開發(fā)地區(qū)已經(jīng)展開招投標(biāo)工作。通過海外營銷團隊的逐步壯大,上半年海外銷售收入同比增長了33.21%。整體而言,智能用電產(chǎn)品業(yè)務(wù)已成為公司的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)。
LED業(yè)務(wù)陸續(xù)開花結(jié)果:公司繼續(xù)深度挖掘和拓展國內(nèi)中高端LED照明市場,重點以商業(yè)照明、市政照明為主,加強技術(shù)升級、供應(yīng)鏈管理和成本控制,逐步向公司所在地以外區(qū)域拓展,上半年已成功中標(biāo)多項照明工程(目前公告新增LED項目訂單達7398萬元),并與多家國內(nèi)外一流照明企業(yè)確定了戰(zhàn)略合作關(guān)系。
分布式光伏商業(yè)模式已率先打通:新能源方面,公司憑借與國網(wǎng)多年合作的優(yōu)勢,與省網(wǎng)一級的節(jié)能服務(wù)公司、三產(chǎn)公司進行合作,控股或參股、項目公司,基本解決了電費收取難、自發(fā)自用比例不穩(wěn)定等問題,率先打通分布式商業(yè)模式。公司還與園區(qū)運營平臺合資,降低了項目開發(fā)難度,縮短了項目開發(fā)周期,有利于公司獲取優(yōu)質(zhì)項目,同時也減小了電費收取的不確定性。公司有望將成功的商業(yè)模式迅速復(fù)制到各園區(qū),實現(xiàn)分布式業(yè)務(wù)的快速擴張。另外,公司上半年投資建設(shè)了符合產(chǎn)業(yè)規(guī)范要求的200MW全自動光伏組件生產(chǎn)線,并于6月底正式投產(chǎn),為未來分布式業(yè)務(wù)的快速發(fā)展做好技術(shù)和產(chǎn)業(yè)方面的準備,進一步提高電站業(yè)務(wù)的收益水平。
分布式項目將迎來開工高峰:依托強大的銷售體系,公司在江蘇、四川等地區(qū)儲備了大量項目,上半年已在南通、揚州、攀枝花等地設(shè)立子公司推進分布式業(yè)務(wù)。近期,隨著各地分布式項目備案工作的完成,公司的分布式項目將陸續(xù)落地,隨即將迎來項目開工高峰。
風(fēng)險提示:政策不達預(yù)期;分布式項目推進不達預(yù)期;電表需求不達預(yù)期;LED業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期。