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編者按：2019年是光伏平價年，在資管趨緊、光伏補貼拖欠嚴重，以及“531”新政等多重因素夾擊下，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇巨額債務(wù)壓頂，舊的光伏江湖版圖正在瓦解，而新的格局將在平價時代重塑。 

舊的光伏江湖版圖正在瓦解，而新的格局將在平價時代重塑。

2019年被視作中國光伏平價元年，行業(yè)在震蕩中前行。

就在一個多月前，協(xié)鑫集成科技股份有限公司（下稱“協(xié)鑫集成”）與保利（橫琴）資本管理有限公司（下稱“保利橫琴”）及協(xié)鑫集團簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，這是繼華能集團之后，協(xié)鑫集團在半年內(nèi)引入的第二家央企合作伙伴。

此前6月4日，保利協(xié)鑫發(fā)布公告稱，與華能簽訂合作意向，擬向后者轉(zhuǎn)讓協(xié)鑫新能源51%的股份。如今，華能股權(quán)收購折戟，但雙方最新協(xié)議顯示，協(xié)鑫新能源將向華能出售若干電站，運維工作由協(xié)鑫新能源負責。

協(xié)鑫集團曾連續(xù)多年位列全球新能源500強前三位、中國企業(yè)500強新能源行業(yè)第一位。昔日風光無兩的行業(yè)巨頭尋求央企接盤，折射出整個行業(yè)的困境。

在資管趨緊、光伏補貼拖欠嚴重，以及“531”新政等多重因素夾擊下，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇巨額債務(wù)壓頂。為紓解財務(wù)困境，民營資本最為活躍的光伏行業(yè)，在下游電站投資上收縮戰(zhàn)線，紛紛轉(zhuǎn)手電站資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，而交易方多為央企國企。

對此，外界將之解讀為資本層面的國進民退浪潮。協(xié)鑫集團被視作這股整合浪潮的典型案例。

這或許意味著一個時代的結(jié)束。舊的光伏江湖版圖正在瓦解，而新的格局將在平價時代重塑。

這一輪變局出現(xiàn)在2018年“531”新政之后。國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)全面開啟了由政策驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)向型。

而即將到來的平價風暴，或許將進一步加劇行業(yè)震蕩。目前，有關(guān)平價的定義尚不明確，而現(xiàn)有的電力體制機制無法保證收益。同時，平價時代的電力消納也面臨挑戰(zhàn)。

告別補貼驅(qū)動的光伏產(chǎn)業(yè)，正在試圖擺脫政策依賴。企業(yè)間由拼規(guī)模拼速度轉(zhuǎn)向拼質(zhì)量拼效益，而海外市場的爆發(fā)又提供了新的發(fā)展空間。

資金困局

2019年，光伏產(chǎn)業(yè)在債務(wù)高壓下艱難運行。

協(xié)鑫新能源是中國最大的民營光伏電站運營商，官方信息顯示，截至2018年底，其已在全球持有221座電站，總裝機容量為7309MW，位居全球第二。

然而，龐大體量背后卻是債臺高筑。截至2018年底，公司的資產(chǎn)負債率為84.1%，凈負債率為384%，在手現(xiàn)金加上融資額度為128億元，一年內(nèi)到期債務(wù)高達95億元。

協(xié)鑫新能源并非個例。民營光伏電站亞軍晶科電力的負債率也居高不下。官方信息顯示，截至2018年6月，公司負債率高達78.96%，200億元。2015年-2018年，連續(xù)4年資產(chǎn)負債率在70%以上。

光伏行業(yè)資金壓力與金融市場收緊相關(guān)，而另一個重要因素是，補貼拖欠嚴重，這成為誘發(fā)行業(yè)重新洗牌的最后一根稻草。

據(jù)黑鷹光伏之前的統(tǒng)計，截至2019年6月底，70家光伏上市公司應(yīng)收賬款及票據(jù)規(guī)模達1752.65億元，較2018年末增長了159.34億元，增幅為10%；其中，應(yīng)收賬款及票據(jù)規(guī)模在10億元以上的企業(yè)多達39家，100億元以上的有4家。

應(yīng)付賬款及票據(jù)規(guī)模為1732.15億元，較2018年末增長了112.86億元，增幅為6.97%。

而上述數(shù)據(jù)，也僅僅是上市公司的。還有許多未上市的光伏企業(yè)。

為紓解財務(wù)壓力，過去一年多來，企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)讓股權(quán)或甩賣資產(chǎn)自救。如晶科電力、興業(yè)太陽能、江山控股、正泰新能源、愛康科技、熊貓綠能、順風清潔能源等先后轉(zhuǎn)讓股權(quán)或出售旗下電站資產(chǎn)。

接盤者中，三峽新能源、中廣核、國電投等能源央企赫然在列，浙能集團、水發(fā)集團、五凌電力、京能集團等國資背景企業(yè)也紛紛出手。而央企國企接手，也是在能源轉(zhuǎn)型的大背景下，拓展新能源業(yè)務(wù)的需要。

對此，正泰新能源總裁陸川曾表示，光伏電站這幾年的收益率在下降，所以資金實力雄厚國企比民企更適合長期持有。

此外，為應(yīng)對資金壓力，越來越多光伏產(chǎn)業(yè)試圖登陸資本市場解渴。據(jù)《能源》雜志粗略統(tǒng)計，申請上市或借殼上市企業(yè)包括晶科電力、晶澳太陽能、天合光能、愛旭科技、寧波錦浪、固德威等。

在光伏上游的制造版塊，寡頭效應(yīng)越發(fā)明顯。

來自中國光伏行業(yè)協(xié)會（CPIA）統(tǒng)計，2019年10月，十家萬噸級企業(yè)產(chǎn)量為3.07萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的97.2%。

以單晶硅稱王的隆基股份，2019年瘋狂擴產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，去年其在國內(nèi)外已經(jīng)實現(xiàn)累計87.25的擴產(chǎn)項目，總投資額高達293.17億元

平價迷霧

2021年，光伏行業(yè)將全面進入平價時代。而平價的不確定性，或?qū)⒓觿⌒袠I(yè)震蕩。

根據(jù)CPIA統(tǒng)計，國內(nèi)競價項目地面電站已經(jīng)接近平價，甚至低于脫硫煤標桿電價。如達拉特旗脫硫煤標桿電價為0.2829元，而其一、二、三期項目中標電價分別為0.26/KWh、0.27/KWh和0.28元//KWh。

但是，現(xiàn)有的平價項目大多是帶著保護性質(zhì)的示范項目，與真正市場化的平價還存在相當距離。

“每千瓦系統(tǒng)成本控制在4000元之內(nèi)，基本可實現(xiàn)光伏平價上網(wǎng)，且年發(fā)電利用小時數(shù)不能少于1500小時。”中國電建西北勘測設(shè)計研究院新能源工程院設(shè)計所所長惠星分析稱。

然而，平價上網(wǎng)落地面臨著土地屬性與成本、發(fā)電量、接入消納等多重不確定性因素的困擾。在行業(yè)人士看來，更加根本性的問題還在于現(xiàn)有的電力體制能否適應(yīng)光伏平價的發(fā)展。

根據(jù)最新規(guī)定，2020年1月1日起，國內(nèi)將取消煤電價格聯(lián)動機制，將標桿上網(wǎng)電價機制改為“基準價+上下浮動”的市場化機制。到“十四五”期間，平價以后的電價依據(jù)如何確定，還是全面轉(zhuǎn)向競價。完全競價之后，用什么樣的體制機制去保障價格實施。

陸川介紹，目前，在世界范圍內(nèi)，在電力自由交易的國家，基本上光伏電價是以PPA的方式簽署確定，協(xié)議長達10-15年，更長的則有20年。但國內(nèi)電網(wǎng)與光伏電站簽訂的PPA，大多是一年為期。

電能消納是平價落地的另一重考驗。2018年12月以來，國家發(fā)改委、能源局先后發(fā)布《清潔能源消納行動計劃（2018-2020）》、《關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機制的通知》等政策文件，高壓推進清潔能源消納。

“但是，目前還是沒有講清楚，保障性收購是不是直接送上網(wǎng)，還是需要參加交易。保障性收購在政策范圍內(nèi)是一個模糊地帶。發(fā)電商不知道自己有多少電源被消耗掉，交易電價多少。”陸川表示。

此外，國網(wǎng)、南網(wǎng)投資降速已成既定事實，外界猜測，光伏、風電等新能源外送通道建設(shè)有可能放緩。

同時，光伏等新能源與火電的博弈還將長期存在。隆基樂葉副總裁唐旭輝此前在接受《能源》雜志采訪時表示，光伏不害怕沒有補貼，最擔心政府保護火電。

他指出，現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)最需要的不是補貼，而是不要限發(fā)?，F(xiàn)在光伏行業(yè)通過各種手段將發(fā)電量提高了3%-4%，但是增量在上網(wǎng)時被限掉了。

針對上述問題，業(yè)內(nèi)人士寄希望于國內(nèi)電力機制的改革，希望國家在頂層設(shè)計及配套環(huán)節(jié)上做出合理規(guī)劃。

海外淘金

2019年，光伏產(chǎn)業(yè)掀起新一輪出海熱潮。

國內(nèi)市場遇冷，而海外市場卻大規(guī)模爆發(fā)。以歐洲為例，根據(jù)SolarPower Europe發(fā)布的報告顯示，2019年歐盟太陽能市場翻番，增長趨勢遍及歐洲，新增裝機量達到16.7GW，相比2018年的8.2GW增長了104%。

旺盛的海外需求，得益于全球?qū)夂騿栴}的關(guān)注及能源轉(zhuǎn)型的需求，還有欠發(fā)達國家和地區(qū)對電力的需求。

同時，光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下降也很大程度激發(fā)出海外裝機需求。2008年，光伏組件的價格是35元/瓦，現(xiàn)在則低于2元/瓦，10年時間下降了17.5倍。而在2019年，國內(nèi)光伏組件價格降幅在10%-15%左右，該數(shù)據(jù)來自彭博新能源財經(jīng)。

前10個月，來自CPIA的數(shù)據(jù)顯示，硅片、電池片、組件出口總額達177.47億美元，同比增長32.3%。

以晶科、晶澳、天合光能為代表的一線光伏組件企業(yè)海外市場出貨規(guī)模占比超過50%。

其中，出口額排名靠前的企業(yè)同比增量都非?？捎^。隆基樂葉高達301.8%；東方日升同比增長184.7%，尚德達到159.9%，正泰新能源同比增長153.5%；天合光能同比增長達143.9%。

除組件出口，光伏產(chǎn)業(yè)出海也延伸到下游電站投資開發(fā)，如電站開發(fā)及運營、EPC等，針對不同地區(qū)采用不同的出海模式。

在出海區(qū)域上，也呈現(xiàn)更加多元化的格局。來自CPIA的數(shù)據(jù)，2019年我國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)覆蓋到200多個國家和地區(qū)。在排名前十的國家和地區(qū)中，亞洲有4個，歐洲3個，拉美國家占2個，大洋洲1個。這些國家和地區(qū)出口額占到總出口額的68.8%，較以往而言，集中度進一步降低。

但在淘金海外的過程中，再現(xiàn)價格戰(zhàn)風云。

競爭升維

如今，在諸多不確定因素的作用下，光伏產(chǎn)業(yè)從低收益、低風險走向低收益、高風險的邊緣。競爭賽道由拼規(guī)模、速度和價格，轉(zhuǎn)向質(zhì)量和收益。

“規(guī)模上，我不認為平價時代會有爆發(fā)性增長。”天合光能董事長高紀凡表示。他測算，“十四五”期間，大概以50GW起步，每年能夠保持10%左右的增長。

同時，他指出，光伏產(chǎn)業(yè)即將走入一個新的歷史階段——技術(shù)引領(lǐng)，跨界合作，協(xié)同發(fā)展，從價格競爭走向價值創(chuàng)造。

2019年光伏總建制造成本和投資成本下降到10年前的十分之一。背后的驅(qū)動力，主要來自產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新帶來的降本增效。同時伴隨始終的，還有價格戰(zhàn)陰影。

“我跑了幾個海外的客戶，大家投標的時候，大家把價格壓得很低，其實，客戶對我們的降價沒有太大感知，反而搞得我們自己很難受。”高紀凡對本刊介紹。

事實上，多位業(yè)內(nèi)人士均表示，在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，降本增效的空間已經(jīng)逼近極限。

“現(xiàn)在降本增效的潛力越來越小，未來，增效在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中將占到更高比重。”CPIA副理事長兼秘書長王勃華指出，應(yīng)該尋找更多的光伏增長點，拓展更多的應(yīng)用場景。

此外，他指出，分布式光伏在成本和用電成本上，還有很好的下降預(yù)期。

在整體裝機不太樂觀的情況下，今年前三季度，分布式裝機以8.26G，第一次同比超過了集中式7.73GW。

在增效上，光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)做出越來越多的探索，呈現(xiàn)出“光伏+”的發(fā)展趨勢。如光伏+農(nóng)業(yè)、牧業(yè)和漁業(yè)，光伏+制氫，光伏+旅游等。一些電站也在探索風光同場布置。

陸川甚至大膽暢想，“電有一天是不值錢的，（競爭力）取決于你的服務(wù)，給他（客戶）一個好的服務(wù)就可以了。”

過去10多年來，中國光伏企業(yè)不斷上演著你方唱罷我登場的沉浮大戲。平價風暴沖擊下，新一輪洗牌已然拉開大幕。

原標題：震蕩中前行，2019光伏行業(yè)變局