編者按:中國光伏行業(yè)發(fā)展似乎深陷補(bǔ)貼拖欠的困局中,在這種現(xiàn)狀下光伏電站裝機(jī)規(guī)模大的企業(yè)感受到巨大壓力,對此財政部希望采取一種新的形式來發(fā)放可再生能源補(bǔ)貼資金,但實際上,這種方式是治標(biāo)不治本的。
3年貸款寬限期臨近,某光伏電站投資商正在發(fā)愁,其持有的被補(bǔ)貼拖欠的光伏電站,僅靠脫硫煤電價無法足額支付還本付息的資金成本;因資金壓力,某組件制造企業(yè)甚至需要借助過橋資金來完成到手訂單的生產(chǎn);有光伏電站投資商,正面臨著數(shù)十筆供應(yīng)商欠款待還……
3年貸款寬限期臨近,某光伏電站投資商正在發(fā)愁,其持有的被補(bǔ)貼拖欠的光伏電站,僅靠脫硫煤電價無法足額支付還本付息的資金成本;因資金壓力,某組件制造企業(yè)甚至需要借助過橋資金來完成到手訂單的生產(chǎn);有光伏電站投資商,正面臨著數(shù)十筆供應(yīng)商欠款待還……
補(bǔ)貼拖欠已成為中國光伏行業(yè)發(fā)展的主要矛盾,由此帶來的連鎖反應(yīng)使得行業(yè)正發(fā)生一系列“質(zhì)”的變化。而這些變化,究其本質(zhì)則是由于補(bǔ)貼拖欠帶來的一系列衍生問題。
一方面,補(bǔ)貼持續(xù)拖欠,手中握有大量光伏電站的民營企業(yè)現(xiàn)金流愈發(fā)緊張,光伏們了解到,某民營投資企業(yè)收回來的“利潤”目前僅夠償還銀行利息。同時,從光伏們調(diào)研的情況來看,今年以來,此前在光伏投資領(lǐng)域發(fā)力較猛的協(xié)鑫、北控等企業(yè)也明顯放慢了擴(kuò)張步伐。
另一方面,投資企業(yè)被拖欠補(bǔ)貼帶來的資金壓力正蔓延至整個產(chǎn)業(yè)鏈。被資金壓力扼住“咽喉”的光伏企業(yè)正想方設(shè)法“自救”,比如海外市場的復(fù)蘇讓中國龐大的光伏制造產(chǎn)能看到了一絲希望。而在國內(nèi)市場中,高達(dá)數(shù)十吉瓦的待出售光伏電站清單也是光伏企業(yè)“斷臂求生”的策略之一。
只是,補(bǔ)貼拖欠帶來的巨大陰影,是少有企業(yè)能逃脫得了的“五指山”。
光伏電站出售:遠(yuǎn)火難解“近渴”
在光伏電站補(bǔ)貼拖欠的情況下,光伏電站裝機(jī)規(guī)模越大的企業(yè)感受到的壓力也越大。2018年底,協(xié)鑫新能源手中持有了超過7GW的光伏電站,被拖欠的補(bǔ)貼接近70億元,這一數(shù)據(jù)是在已向中廣核、三峽新能源、五凌電力陸續(xù)出售一系列電站之后。
5月23日,保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源聯(lián)合公告稱,蘇州協(xié)鑫新能源投資有限公司向上海榕耀新能源公司出售共計977MW光伏電站的70%股權(quán),連同70%的股東貸款;6月4日,上述兩家再次發(fā)布公告,保利協(xié)鑫全資子公司—杰泰環(huán)球有限公司與中國華能集團(tuán)有限公司下屬子公司—中國華能集團(tuán)香港有限公司訂立了合作意向協(xié)議,可能出售協(xié)鑫新能源約97.3億股股份,約相當(dāng)于其股本的51%。
不僅僅是出售光伏電站,協(xié)鑫集團(tuán)正試圖將協(xié)鑫新能源旗下的優(yōu)質(zhì)光伏資產(chǎn)統(tǒng)一打包與華能進(jìn)行交易,龐大的協(xié)鑫集團(tuán)不再寄希望于補(bǔ)貼,也已經(jīng)無力再“賭”下去。
據(jù)知情人透露,此次華能-協(xié)鑫光伏電站交易的盡調(diào)團(tuán)隊超過300人,從所有手續(xù)完成到交易款到位可能還需要一年甚至更久的時間。盡管找到了買家,但協(xié)鑫這艘“巨擘”可能還需要撐過這一年或者更久的時間,財務(wù)狀況才能真正得到緩解。
不僅是協(xié)鑫,在2018年與浙能達(dá)成1GW光伏電站交易之后,愛康科技近日公告稱與華東新能簽署協(xié)議,擬再次出售約500MW光伏電站股權(quán)。光伏們了解到,雖然下一筆交易已經(jīng)啟動,但此前與浙能的交易還在執(zhí)行期,這意味著,愛康這筆交易已經(jīng)持續(xù)近一年時間還未最終完成。光伏電站出售周期之長,對于解決眼前的“燃眉之急”并非那么行之有效。
“倒貼”電站端:光伏制造業(yè)的壓力
補(bǔ)貼拖欠帶來的現(xiàn)狀下,尤其是上下游都有涉獵的光伏企業(yè),最為“煎熬”。某行業(yè)資深人士認(rèn)為,如果是單純的投資企業(yè),在光伏電站是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)時介入,在其風(fēng)險暴露時可以選擇轉(zhuǎn)移投資標(biāo)的;但對于制造、投資兼有,尤其是光伏電站裝機(jī)體量較大的光伏企業(yè),制造業(yè)是根本,這是一個逃不掉的“圈”。
“三年的貸款寬限期馬上就到了,僅靠脫硫煤標(biāo)桿電價,拿不到補(bǔ)貼的電站沒辦法覆蓋還本付息階段的資金成本,這還不包括光伏電站的運(yùn)營成本”,某投資企業(yè)告訴光伏們。對于光伏電站投資端,盡管擁有看似穩(wěn)定的光伏電站資產(chǎn),在補(bǔ)貼不到位的情況下,光伏電站投資端失去了“開源”能力。
據(jù)了解,通過銀行貸款投資建設(shè)光伏電站一般會有3-5年不等的貸款寬限期,在此之前,企業(yè)只需償付貸款利息或者象征性的繳納部分本金即可,但寬限期之后,就需要本金利息一起償還。
“當(dāng)下制造業(yè)的現(xiàn)金流相對較好一些,對于制造、投資兼顧的光伏企業(yè)來說,制造業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)成為企業(yè)現(xiàn)金流的主要來源,但是一旦企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)額外的資金需求,就會讓企業(yè)陷入比較艱難的境地”,上述人士透露。
2018年下半年海外市場的復(fù)蘇給龐大的中國光伏制造產(chǎn)能帶來了一線生機(jī),彌補(bǔ)了國內(nèi)市場驟減的部分需求,但是大部分光伏制造企業(yè),尤其是組件端,也再承受著日益激烈的競爭壓力。
“現(xiàn)在都缺錢,金融大環(huán)境導(dǎo)致的融資困難、毛利率下降以及531的沖擊等都給組件企業(yè)帶來了壓力”,某組件企業(yè)負(fù)責(zé)人表示,“現(xiàn)在的組件訂單基本都要求全款,不然寧愿不做,組件企業(yè)的現(xiàn)金流壓力都比較大”。
實際上,與2016年前后組件企業(yè)20%左右的毛利率相比,當(dāng)前組件制造端早已進(jìn)入“微利”時代。雖然頭部組件企業(yè)每年的出貨量都會不斷的刷出新高,但在利潤方面卻難有太大的突破。
有行業(yè)人士評論道,本來扮演“錦上添花”角色的光伏電站投資端,因為補(bǔ)貼拖欠的壓力,現(xiàn)在已成為企業(yè)的“累贅”。
此前,光伏們了解到,財政部正醞釀采取一種新的形式來發(fā)放可再生能源補(bǔ)貼資金,但實際上,如何彌補(bǔ)高達(dá)上千億的補(bǔ)貼缺口才是影響光伏行業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵問題。長此以往,補(bǔ)貼拖欠勢必會拖垮一部分的光伏企業(yè),這個趨勢目前已經(jīng)初露苗頭。光伏行業(yè)亟待相關(guān)部門可以盡快出臺一個行之有效的辦法解決補(bǔ)貼拖欠問題。
原標(biāo)題:深陷補(bǔ)貼拖欠“困局” 中國光伏企業(yè)正經(jīng)歷著什么?