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運(yùn)用眾籌模式為光伏項(xiàng)目融資也并不是中國光伏企業(yè)首創(chuàng)，早在2011年5月，一家名為馬賽克(Mosaic)的太陽能公司，或者說一個(gè)眾籌光伏項(xiàng)目融資平臺(tái)就已經(jīng)做了第一個(gè)吃螃蟹的人。截止到2014年初，馬賽克已經(jīng)募集了超過600萬美元，為超過18MW光伏項(xiàng)目提供了融資服務(wù)。這些項(xiàng)目分布在養(yǎng)蜂場、農(nóng)場、住宅綜合體和校園里，大多在幾十或是數(shù)百千瓦規(guī)模。除了來自VC投資者的青睞，2012年6月，馬賽克還獲得過美國能源部200萬美元的支持。

作為一個(gè)眾籌平臺(tái)，馬賽克對投資者要求的門檻是25美元，用戶可以選擇平臺(tái)上提供的某個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，馬賽克提供項(xiàng)目裝機(jī)、預(yù)測年發(fā)電量、組件和逆變器品牌、預(yù)計(jì)并網(wǎng)時(shí)間、電力銷售合同情況、借款人資料、貸款年限和利率等信息。

中投顧問新能源行業(yè)研究員蕭函認(rèn)為，眾籌模式并不適合我國光伏行業(yè)！國內(nèi)光伏企業(yè)所缺資金并不能通過簡單的眾籌就可以得到解決，政府部門、銀行系統(tǒng)才是拯救光伏巨頭的核心力量。在股票市場、債券市場融資能力日漸削弱的情況下，地方政府、銀行放寬融資貸款限制便顯得尤為重要。

一方面，眾籌模式在我國并不成熟，該模式存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，監(jiān)管缺失、信用體系尚未建立、評級機(jī)構(gòu)不夠獨(dú)立，眾籌模式跟P2P一樣在我國很難發(fā)展起來。這與我國資本市場尚不成熟有直接關(guān)系，非政府、非銀行的融資平臺(tái)很難獲得普通民眾的青睞，即便是少量資金流入該領(lǐng)域也無法幫助光伏企業(yè)順利企穩(wěn)回暖。

另一方面，銀行系統(tǒng)之所以收縮光伏企業(yè)信貸便是看到了光伏項(xiàng)目所蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)，上游多晶硅項(xiàng)目、中游組件項(xiàng)目和下游光伏電站項(xiàng)目的盈利能力相對較低，如果剔除來自各方面的補(bǔ)貼則無法實(shí)現(xiàn)收支平衡。眾籌模式對資金安全性和收益性要求極高，光伏項(xiàng)目尚不適合作為投資標(biāo)的，能夠順利實(shí)現(xiàn)盈利則各方皆大歡喜，一旦虧損或者盈利達(dá)不到預(yù)期，則大規(guī)模撤資在所難免，眾籌平臺(tái)自身信譽(yù)度將無法得到保障，資金鏈斷裂、破產(chǎn)倒閉也會(huì)接踵而至。

根據(jù)我國的基本情況，銀行和政府部門還應(yīng)承擔(dān)則融資主要責(zé)任，光伏企業(yè)的資金來源還需通過財(cái)稅補(bǔ)貼、優(yōu)惠政策、銀行信貸得到滿足，國企央企若能積極加入到光伏電站的運(yùn)營環(huán)節(jié)則可以減輕行業(yè)資金壓力，促進(jìn)光伏項(xiàng)目持久穩(wěn)定運(yùn)行。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)投資資金、行業(yè)發(fā)展資金也需盡早建立并擴(kuò)容，能夠承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)的投資者在政策的鼓勵(lì)下應(yīng)大規(guī)模進(jìn)駐光伏產(chǎn)業(yè)，雖然當(dāng)下并非抄底的最佳時(shí)期，但此刻進(jìn)來所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)達(dá)到不可控的地步，國家層面下半年還會(huì)有更多的扶持政策頒布，我們完全有理由相信光伏產(chǎn)業(yè)的明天是非常美好的。

(作者系中投顧問產(chǎn)業(yè)與政策研究中心新能源行業(yè)研究員)