編者按:近日,光伏上市公司拓日新能因資金鏈緊張被深交所問詢,未解公司資金壓力,或待大股東減持“馳援”。
光伏上市公司拓日新能近日回復深交所對其2018年年報的問詢函,對應收賬款高企、負債壓力等問題做出回復,并表示將在2019年控制有息負債規(guī)模,并嘗試引進長期資金。此前,其大股東計劃減持并將所獲部分資金支援上市公司,目前已減持獲近3500萬元資金,但尚未公布資金資助的具體計劃。為此,《證券日報》記者向拓日新能詢問資金資助進度,但未獲回復。
一位光伏行業(yè)協(xié)會人員在接受《證券日報》記者采訪時表示,光伏行業(yè)屬于低利潤行業(yè),且近年補貼拖延成為常態(tài),不少公司資金壓力很大。在行業(yè)洗牌之際,企業(yè)可嘗試盤活存量電站,緩解現(xiàn)金流的壓力。
應收賬款逆勢增三成
2018年,“531新政”叫停普通地面式光伏電站的新增投資、控制分布式光伏規(guī)模、降低補貼力度,國內(nèi)新增光伏裝機容量應聲下滑,主營太陽能原材料、太陽能電池及太陽能電站的拓日新能也元氣大傷,2018年營業(yè)收入同比下降26.02%,凈利潤減少45.51%。
“一些龍頭企業(yè),在海外市場影響力比較大,‘531’來臨的時候,可以把國內(nèi)市場收縮,海外市場做大,達到一個平衡。但二三線的企業(yè)品牌力不夠,受‘531’的影響就很大。”有長期關注光伏行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士向記者表示。
遺憾的是,拓日新能未能掌握這門平衡的藝術(shù),2018年公司不僅內(nèi)銷金額下滑三成,出口銷售額也微降4%。從比例上來看,拓日新能仍然依賴國內(nèi)市場,內(nèi)銷金額8.98億元,占總收入的80.09%,出口銷售額占比僅為19.91%。
面對這樣的境況,拓日新能在2018年調(diào)整戰(zhàn)略,集中精力建設大型地面光伏電站,用于自身電站建設的組件產(chǎn)品比例相應增加。這一舉措消化了公司的組件庫存,同時帶來一些投資回報。數(shù)據(jù)顯示,公司2018年并網(wǎng)電站規(guī)模增加,發(fā)電收入同比增長42.51%。
但新的問題出現(xiàn)了。其2018年應收賬款增長31.76%至9.46億元,而這還是計提6244.98萬元壞賬準備后的數(shù)額,計提壞賬準備前的應收賬款余額為10.08億元。
公司在回復深交所問詢函時表示,電費收入中有一部分是新能源補貼,需由國家財政統(tǒng)一撥付給電網(wǎng)公司后,再轉(zhuǎn)支付給項目公司,這一過程有一定周期影響,因此造成應收賬款的陡增。另外,公司報告期內(nèi)承接了榆林市橫山區(qū)光伏扶貧項目的EPC工程,應收賬款因此增加1.21億元。
公司認為,上述兩種應收賬款有國家信用擔保,壞賬風險極低,因此不需要計提壞賬準備。但拓日新能也在回復函中承認,應收賬款匯款存在不能按計劃及時到賬的風險,新能源補貼也存在延期支付的風險,或?qū)驹斐少Y金壓力。
或待大股東減持“馳援”
這種資金壓力在拓日新能2018年的債務結(jié)構(gòu)中顯現(xiàn)。
2018年,拓日新能確認財務費用1億元,同比增長40.65%。從債務結(jié)構(gòu)看,2018年末公司短期借款余額達15.6億元,較期初增幅為126.91%;長期借款余額為3.93億元,較期初增長113.56%。公司在回復函中進一步披露,2018年有息負債總額年末為25.48億元,同比增長28.79%。此外,2018年末拓日新能的貨幣資金余額為5.44億元,其中受限資金達3.57億元,大部分系承兌保證金和定期存單。
拓日新能在回復函中承認,公司面臨短期償債壓力。但2019年公司已著力控制有息負債規(guī)模,未來也將利用電站資產(chǎn)通過融資租賃或資產(chǎn)證券化等金融工具引進長期資金,同時考慮發(fā)行公司債券或定向增發(fā),以期解決償付風險。
不過,上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者,金融機構(gòu)在評估項目回報率時,會考慮補貼占比,如果補貼不到賬,財務成本等方面都不可控,融資結(jié)果也會大打折扣。前述光伏行業(yè)協(xié)會人員也表示,經(jīng)過“531新政”,金融機構(gòu)面對光伏企業(yè)的融資需求更加謹慎。
自2018年以來,拓日新能第一大股東深圳市奧欣投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“奧欣投資”)和二股東喀什東方股權(quán)投資有限公司(下稱“喀什東方”)頻繁為上市公司融資提供質(zhì)押,截至目前,奧欣投資質(zhì)押比例達88.79%,二股東喀什東方質(zhì)押比例達86.75%。
今年4月29日,拓日新能宣布擬減持公司4%的股份,所獲資金將用于自身資金需求和支持上市公司發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示,5月份至今奧欣投資已減持超過1000萬股,累計參考市值為3487.8萬元,但尚未發(fā)布資助上市公司的計劃,《證券日報》記者詢問相關進度也未獲公司回復。