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日前，審計(jì)署2013年對(duì)中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱兵裝集團(tuán)）2012年度財(cái)務(wù)收支進(jìn)行審計(jì)的結(jié)果，曝光了*ST天威第一大股東天威集團(tuán)有限公司（天威集團(tuán)）當(dāng)初在新能源的巨額投資幾乎全部為貴。

該審計(jì)結(jié)果表明，兵裝集團(tuán)旗下天威集團(tuán)新能源等投資存在決策不規(guī)范、效益不佳甚至嚴(yán)重虧損等問(wèn)題。其中，2008年至2012年，天威集團(tuán)21個(gè)新能源固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中，有20個(gè)未經(jīng)董事會(huì)審議等法定程序，涉及投資額152.75億元；2010年至2012年，天威集團(tuán)未經(jīng)發(fā)展改革委批準(zhǔn)擅自上調(diào)投資計(jì)劃，實(shí)施的境外新能源投資項(xiàng)目因設(shè)計(jì)缺陷等原因被迫停工、破產(chǎn)清算。

截至2012年底，天威集團(tuán)有3個(gè)投資項(xiàng)目超計(jì)劃投資2.85億元，未按規(guī)定報(bào)經(jīng)主管部門審批；11個(gè)項(xiàng)目未經(jīng)兵裝集團(tuán)審批即開工建設(shè)，涉及投資額24.85億元。

此外，天威集團(tuán)新能源投資造成負(fù)債規(guī)模和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)快速增長(zhǎng)，至2013年5月外部融資規(guī)模達(dá)234.42億元，2011年和2012年虧損分別高達(dá)11.90億元和33.28億元。

6月20日，*ST天威亦發(fā)布公告承認(rèn)， 2013年，國(guó)家審計(jì)署對(duì)公司實(shí)際控制人中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司2012年度財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行了審計(jì)，延伸到公司，并對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行了追溯。

審計(jì)結(jié)果指出，公司的全資子公司天威合變2009年至2012年存在對(duì)外拆借資金的行為，累計(jì)借款5.06億元（截至2013年6月，尚有9006.72萬(wàn)元未收回）。

不過(guò)，真正讓*ST天威陷入虧損的卻是公司跟風(fēng)大股東在新能源領(lǐng)域里的巨額投資。對(duì)此，一位機(jī)構(gòu)人士直言，公司的經(jīng)歷正好應(yīng)驗(yàn)了一句話，“出來(lái)混遲早是要還的”。在其看來(lái)，*ST天威在四川的多個(gè)多晶硅投資項(xiàng)目無(wú)疑是失敗的。公司的進(jìn)入時(shí)機(jī)選擇錯(cuò)誤，大規(guī)模發(fā)展多晶硅的戰(zhàn)略存在重大偏差。作為國(guó)企，其批量倉(cāng)促上馬的項(xiàng)目不僅暴露出公司決策的失誤，也暴露了公司管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)。

投資新能源致巨虧

“資本性支出是企業(yè)利潤(rùn)最大的‘殺手’。特別是，當(dāng)一個(gè)企業(yè)的主業(yè)步入收獲期時(shí)，最怕的就是管理層的多元化亂投資。”上述機(jī)構(gòu)人士表示，“*ST天威這只2007年大牛市時(shí)的龍頭股，如今成為滬深兩市的虧損王，股價(jià)更是跌得連零頭都沒(méi)有了。按說(shuō)公司原來(lái)的變壓器主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利性都很好，公司卻在大股東的指揮棒下亂投資，偏離主業(yè)砸重金投資光伏，以致于差點(diǎn)死掉。”

據(jù)天威保變發(fā)布的2013年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.59億元，較上年增長(zhǎng)27.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-52.33億元。此前，*ST天威2012年全年也已報(bào)虧15.2億元。

而讓公司陷入虧損“夢(mèng)魘”的正是公司在新能源領(lǐng)域的多筆投資。在光伏行業(yè)鼎盛時(shí)期的2007年，全國(guó)各地的多晶硅項(xiàng)目遍地開花。彼時(shí)，除了公司已經(jīng)參股的新光硅業(yè)以外，天威保變還在四川省一口氣控股和參股了兩家新設(shè)立的多晶硅公司——天威硅業(yè)和樂(lè)電天威。

天威硅業(yè)成立于2007年9月，注冊(cè)資本9.45億元，其中*ST天威持股51%，四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司占股35%，岷江水電(600131,股吧)（600131.SH）占比14%。2007 年12月，*ST天威和樂(lè)山電力(600644,股吧)（600644.SH）又共同出資 5 億元組建樂(lè)電天威硅業(yè)，其中*ST天威持有49%股權(quán)，樂(lè)山電力持有股權(quán)為51%。

不過(guò)，由于多晶硅價(jià)格隨后大幅下降，新光硅業(yè)、樂(lè)電天威硅業(yè)以及天威硅業(yè)自2011年下半年起均處于停產(chǎn)技改狀態(tài)，并且虧損嚴(yán)重。其中，樂(lè)電天威硅業(yè)2013年凈虧損已達(dá)到7.39億元；天威硅業(yè)的凈虧損也達(dá)到11.68億元。由于天威硅業(yè)的嚴(yán)重虧損已經(jīng)令*ST天威無(wú)法承擔(dān)。今年1月2日，*ST天威最終以債權(quán)人的身份申請(qǐng)其破產(chǎn)。

而天威集團(tuán)目前也是自身難保。6月13日，公司發(fā)布公告稱，天威集團(tuán)所持公司35228.0640萬(wàn)股、占比25.66%的股份已被悉數(shù)輪候凍結(jié)。2014年5月，北京鐵路運(yùn)輸中級(jí)法院判決兵器集團(tuán)財(cái)務(wù)公司有權(quán)以天威集團(tuán)質(zhì)押的公司35200萬(wàn)股股權(quán)折價(jià)或者拍賣、變賣股權(quán)所得價(jià)款在判決確定的債權(quán)范圍內(nèi)優(yōu)先受償。

定增成“救命稻草”

如今，對(duì)*ST天威而言，在公司深陷財(cái)務(wù)困境的情況下，公司唯有寄托對(duì)兵裝集團(tuán)的非公開發(fā)行能夠得以順利實(shí)施。

截至2014年6月4日，*ST天威累計(jì)對(duì)外擔(dān)保余額人民幣6.87億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者權(quán)益的1084.17%；其中對(duì)控股子公司擔(dān)保3.57億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者權(quán)益的563.29%；逾期擔(dān)保累計(jì)2421.58萬(wàn)元。

2013年12月6日，公司發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案稱，公司擬以4.95元人民幣/股的價(jià)格向兵裝集團(tuán)定向發(fā)行16161.6162萬(wàn)股，募集資金8億元。此次非公開發(fā)行股票募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司的申請(qǐng)已于2014年1月24日由中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理，但迄今仍未有結(jié)果。“截至目前，公司非公開發(fā)行已分別進(jìn)行了書面反饋意見的回復(fù)及口頭反饋意見的回復(fù)。但是，上發(fā)審會(huì)的日期尚未確定。”公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書張繼承張繼承稱。